基金重仓股，到底值值不值得我们跟随？

        “要吃肉，跟主力”，作为中小投资者，在很多方面中处于一个相对弱势的状态，所以学会跟随主力，主力吃肉，跟着喝汤也是一种不错的策略。最近几年公募基金在市场中的话语权越来越高，已经成为一个不可忽视的主力。那么，公募基金大举介入，并且重仓持有的公司，是否值得我们跟随呢？我们今天就来探索一下基金重仓背后的秘密。

        市场中把基金持股市值占比超过一家公司流通市值20%定义为基金重仓。今天我们用历史数据测试一下基金重仓股的综合表现。我们把所有基金重仓股做一个组合，买入这个组合，持有时间为一个财务报表周期，每次披露财报数据后，做一次调仓换股。分别在牛市、熊市以及最近几年的震荡市中观察基金重仓股组合的综合表现。下面三张图中的蓝色曲线是当期中盘指数的累计收益，黄色曲线是基金重仓股组合的累计收益。

        2012年6月-2015年6月牛市期间，中盘指数的累计收益为214.07%，基金重仓组合的累计收益为118.96%，在上一轮牛市中，没有跑赢指数。

牛市基金重仓股收益对比

来源：阿牛智投

        2015年6月-2018年12月期间，中盘指数的累计收益是-64.38%，基金重仓组合亏损了32.75%，虽然亏损了三分之一，但是明显比指数抗跌。

熊市基金重仓股收益对比

来源：阿牛智投

        在2019年1月-2022年4月期间，中盘指数的累计收益为35.03%，基金重仓组合累计收益是65.67%，明显跑赢指数。

震荡市场基金重仓股收益对比

来源：阿牛智投

        所以，通过三个阶段的回测数据，我们可以得出这样的结论，基金重仓股在牛市中表现的比较平淡，没有跑赢指数，可能是因为上一次牛市中小市值公司资金的关注度更高。正因为牛市上涨的空间小，所以在熊市中也明显体现出了抗跌，同时也因为基金有最低的仓位限制，在弱势市场不会大举抛售。那么，在最近今年的震荡市场中，基金重仓的综合表现是明显强于指数的，所以在震荡市场中，基金重仓股是可以保持关注的，但是也不要急于参与。即便基金重仓说明公司的质地相对不错，也需要等待调整过程产生的机会。

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