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上市公司财报分析技巧有哪些

炒股技巧 来源:炒股技巧 2020-05-22 11:30:40

        上市公司的财务分析是研究股票基本面非常重要的一部分,但很多股民朋友对财务分析不是很了解,其实研究上市公司的财务是需要一定的技巧的。那么上市公司财报分析技巧有哪些?

  

一、看收入

        一家健康且增长稳定的上市公司,收入主要来自“主营业务收入”,且连续3年主营业务收入实现稳定增长。而如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入,比如有些上市公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入,这种上市公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

        例如,一家上市公司不属于房地产行业,但旗下却拥有房地产开发子公司。在房地产火爆的前几年,很多涉房类上市公司虽然主营业务表现一般,但房地产子公司盈利状态却相当惊人,这一块业务收入直接粉饰了整个上市公司的财务报表。但是,地产业务不是该公司的主营业务,该公司要想真正表现出成长性,还需要主营业务发力。

        同时,还有一种情况也较常见,即靠利息收入支撑整个公司的盈利情况。很多公司在圈钱后,动不动就将10亿级别的巨额资金存放在银行,如果以募集资金10亿元计算,这笔资金一年就有数千万的利息入账,当然,这笔利息也是公司营业收入和利润的重要组成部分,但这不能很好地反映一家公司的成长性。因此,在“掘金”的同时一定不要忘记“排雷”,揭开“虚假”收入的面纱。


二、看现金流

        现金流从某种意义上比收入和利润更重要,也更真实。账面收入和利润的人为操纵较容易,但实打实的现金流大大增加了扭曲业绩的难度,并决定着企业的生死。从这一点上,“现金为王”的说法一点也不为过。

        有些上市公司尽管财务报表显示是盈利的,而且盈利额度还相当高,但上市公司却表示缺钱,这到底是什么原因?问题就出在现金流量表上,所以分析上市公司现金流,对于买卖股票是有一定帮助的。

        一些上市公司虽然盈利,但这些盈利在财务报告中的反映却是“应收账款”,即这些上市公司虽然实现了销售,但相当多的销售并未实现回款,导致上市公司垫付了大量的资金,这样就形成了“上市公司虽然盈利,却见不到钱”的尴尬局面。

        因此,投资者在关注利润表的同时,也应关注现金流量表,如果公司期末的现金流量为负,那么这家上市公司就往往处于现金短缺的状态。

        不过需要指出的是,造成上市公司虽然大幅盈利但现金流紧张的原因并不只有上面一种情况,也包括上市公司报告期内大笔对外投资的可能,当然这些都要分开来考虑。


三、看盈利能力

        该指标直接反映了上市公司的盈利能力。对于该指标需要深入分析,辩证看待,需要关注上市公司利润的主要来源是否来自“主营业务利润”;临时的一次性利润来源(比如投资收益、营业外收支净额及财政补贴等)比重太高,只会增加企业的不稳定性,加大企业风险。


四、看资产负债

        三大财务报表中,上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标,那么在资产负债表中,哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。

        一家上市公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面,上市公司库存商品过多会影响到上市公司下一报告期的生产和运营。

        如果一家上市公司产品库存较多,很可能表明该上市公司产品销售遇到了困难,企业去库存化的压力较重,下一报告期内继续扩大产能就相对较难;而且更为重要的是,高库存面临的产品跌价风险也高,这些都将直接影响到公司业绩。

        正是由于库存商品存在价格波动风险,现行会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。值得一提的是,一些上市公司虽然处于高库存状态,但却并未计提或少计提跌价准备,这样的财务报表也是不够准确和客观的,有财务粉饰的嫌疑,也会影响股票价格波动。

        财报是了解企业经营状况的重要途径之一,一定要着重分析财报中的数据,透过数据看到企业的本质,增加投资(选股)成功的概率!

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