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乙醇期货是什么?

股票学堂 来源:股票学堂 2020-06-11 16:25:56

炒期货之前,掌握一些期货专业名词是必备的前提。那么,乙醇期货是什么?

(一)我国乙二醇生产概况

  2017年我国乙二醇总产能达到 806 万吨,产量为 557 万吨,是世界生产大国之一,按照产量计算,我国占世界总产量的20%左右,2007-2017年的产量年均增长率约 16.1%。其中,我国乙烯法路线(包括石脑油法和 MTO 法) , 制乙二醇产能为 583万吨,占总产能的70.07%,煤基合成气草酸酯法制乙二醇产能占比为31.25 %。

  长期以来,乙二醇装置集中在中石化和中石油两大集团。近年来,随着我国煤基合成气制乙二醇技术的推广,民营企业产能占比不断增加,截至2017 年年底,产能占比最大的是中国石化,包括合资企业在内的产能为371万吨,占全国总产能的37% ;中国石油和中海油产能分别为77万吨和36万吨,占全国总产能的8.81%和4.1%;其他地方企业的生产能力为390万吨,约占总产能的 44.6% 。

  (二)我国乙二醇消费概况

  我国是世界最大的乙二醇消费市场。近年来,我国乙二醇的消费量也不断增加, 2008年我国乙二醇的表观消费量为703.6万吨, 2017年增加到1430.7万吨,约占世界总消费量的51%,年平均增长率为 8.1%。

  其中,聚酯为乙二醇最重要的下游领域。聚酯领域的产品主要为涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片(包括纤维级切片、瓶用切片和薄膜切片)。而目前我国已经成为世界最大的聚酯生产国。截至2017年底,我国聚酯生产能力达到约4552万吨/年,产能主要分布在东部沿海的浙江、江苏、福建三省份,另外上海、广东等省市也有分布,少量分布在中西部的四川、安徽、河南等地。

  乙二醇另一重要使用领域为防冻液。2017年,国内防冻液对乙二醇的需求量为50万吨左右。我国近十年来汽车保有量增长迅速,从2007年的0.57亿辆到 2017年底的2.17亿辆,每年增速都维持在10%以上,人均6.4人/辆,对比美国于2014年已达到平均1.3人/辆,因此,未来中国的汽车市场还有很大的发展空间,对防冻液的需求只增不减。

  从下游消费地域来看,乙二醇的消费主要集中于江浙沪以及闽等东部沿海地区。从消费结构来看,我国乙二醇90%以上用于生产聚酯产品,江苏、浙江两省是我国聚酯企业最集中的地区,也是乙二醇消费量最大的地区:2017年,浙江和江苏两省的乙二醇消费量分别为591.4万吨和552.9万吨,占全国总消费量的比例分别为41.3%和38.7%,两省合计消费占比约 80.0%。除江浙等地外,福建、广东等东南沿海地区也聚集了一定规模的聚酯产业,是我国乙二醇消费第二大地区,占我国消费总量的14.6%左右。

  一、乙二醇期货的合约要素

  (一)合约月份

  作为工业品,乙二醇的生产、消费并没有很明显的季节性特征。从2017年1月至12月的全国乙二醇表观消费量数据来看,月均消费量为120万吨,各月消费量并没有明显差异。乙二醇现货贸易中,经销商普遍有库存,也存在连续避险需求。因此,乙二醇期货合约月份设置为连续12个月,即1-12月均设为乙二醇期货合约的交割月份。

 (二)交易时间


  每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00(无夜盘)。

  (三)交易手续费

  4元/手,当日同一合约先开仓后平仓手续费分别减半收取。

  二、风险控制管理办法

  (一)涨跌停板幅度

  合约涨跌停板幅度设置为:交割月前暂定为上一交易日结算价的5%,交割月份6%。

  新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的8%。

  当某乙二醇期货合约在某一交易日出现单边市时,将按下表所示提高涨跌停板幅度和保证金水平:

  (二)交易保证金

  乙二醇期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。

  上市暂定为合约价值的6%。

  以挂盘基准价6000元/吨计算,一手乙二醇期货保证金=6000×10×6%=3600元。

  交易保证金实行分级管理,随着期货合约交割期的临近,交易所将逐步提高期货保证金比例。

  (三)提保限仓

  在交割月份前一个月,若某一交易日乙二醇期货合约持仓达到一定规模,则当日结算时提高交易保证金并严加限仓。

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