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周期股什么时候买入?周期股投资策略

股票知识 来源:股票知识 2020-07-30 11:37:13

周期股什么时候买入?周期股投资策略,现在很多人都有进行大在小小的投资,选择了不同的投资方式,理应选择不同的投资策略。现在不少人购买了周期股,那么大家是否知道周期股的投资策略有哪些?周期股什么时候买入?一起来看看吧。

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众所周知,价值投资包括购买低估值股票。从理论上讲,股票估值越低,未来的潜在回报往往会越高,其中资本流失的固有风险也会越低。周期产业一般都要经历以下四个阶段:

第一阶段——增长和投资:一块领域的企业都要经过一段时间的增长,管理者会变得更加自信,增加员工,扩张项目和资产投资,建新厂,增加产量等。当行业的增长高于平均利润水平时,这将吸引一批新的进入者。分析师会建立贴现现金流和其他模型来假设未来近期良好的盈利增长和此后可能出现的永久增长率。相比于历史平均水平,这通常会给行业内的股票更高的估值乘数。华尔街就对这种利润丰厚的成长性企业很感兴趣,投资者对这类股票也是趋之若鹜。

第二阶段——进入饱和:随着投资增加和新企业的进入,行业内产能的扩张最终将超过市场需求。产品价格下降,利润空间将受到挤压。成本高和经济规模小的生产商将选择退出市场。一部分市场玩家会通过合并来减少成本,提高产业规模,还有部分企业会通过增加新的生产线来支撑运营,直到该产业周期出现复苏。由于这类公司的收益在几个季度内都会低于预期,其股市表现也会比较令人失望。

第三阶段——衰退和撤资:此时市场供大于求。产品价格开始下降。较弱的企业将无法持续经营逐渐被淘汰。一些大型企业可能会做出一些违反常理的决策,比如进一步增加产量来压低价格来加速竞争对手的退出,但这往往会导致情况的恶化。掠夺性竞价在多数发达经济体中属于非法的,但是增加产量却不包括在内,通常只会被指责为决策上的判断失误。分析师通常不会很快发现其中的问题,即使发现了这是竞争策略,也不会公开谈论它。投资者对这类企业也会开始逐渐失去兴趣,并且另择它木而栖。当这类业务开始缩水,工作也开始流失,投资项目要么被取消要么就是延迟,一部分资产将被废弃,最终,市场供应也会开始减少。

第四阶段——低谷:市场供应量终于开始下降到需求以下的水平。一些幸存的企业开始收回他们的定价权优势,享受更多的盈利空间。随着一批竞争者被淘汰,那些存活下来的企业将能在产业周期中脱引而出,从而占有更多的市场份额。在这一点上,华尔街似乎对此类公司几乎完全不感兴趣,而且投资者对此类股票的持仓也会大幅缩减。

在第三、第四阶段,这类股票的估值很有可能会被低估。最安全和股票价格最便宜的投资时机当属第四阶段。然而,判定一个行业周期的末端非常困难以至于几乎不可能。投资者的最佳投资策略就是在周期股开始下跌并跌到一定深度之后选择买入,并且挑选那些可能为了生存而选择定增的上市公司。

为了在大周期行业中获利,我们总结了4项选股策略:

1.分析行业的供需周期和集中度,发现行业拐点,并通过投资行业供求关系改善的周期来获取超额收益;

2.分析大产业周期,寻找具备大周期成长的产业和公司,并且早期阶段进行投资,比如选择一个不会短时间内消失或是被其他新产品所取代的行业,在周期下行期间,选择一个不容易被拖垮的强大企业,至少要比大部分竞争对手强。

3.分析行业(主要是金融行业)的杠杆率变化,抓住杠杆率提升带来净资产收益率(ROE)提升的投资机会;

4.分析大宗商品价格的价格波动对上下游及其他关联产业格局的影响,寻找产业链投资机会。

5.耐心观望。我们需要知道,这些行业正在经历结构性变化,而且在输赢还未定之前,投资者的情绪也是跌宕起伏的。如果你挑选的公司表现强劲,那应持续跟踪其变动,除此之外便是耐心观望。


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