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现在银行股真的被低估吗?

股票学堂 来源:股票学堂 2020-08-14 15:07:18

银行股是股市里的最有分量的股票,只有银行股拉升,那么才真正的牛市。那么,现在银行股真的被低估吗?

 银行股在整个股市中占有着较高的权重,无论是大牛市或者小级别行情,银行股的涨幅都远大于大盘指数。如果你有经历过2007年的蓝筹大牛市,相信你已经看到银行股的超强表现了,招商银行从2005年的最低价5.86元上涨到2007年的46.33元,期间还有一次10股送2.596股,就是一只10倍股,你说银行股赚得还少吗?

  大家有兴趣的话,还可以看看民生银行的股票,其2005年最低价才3.48元,涨到2007年18元,其中两次送股,10送4股,10送1.9股,那么算一算,18/3.48*1.4*1.19=8.61倍,你看看,本金增长至8倍多,你说说银行股赚不赚钱?如果不够痛快,再举一个例子,浦发银行,2005年最低价6.41元,到了2007年火爆的牛市里冲到62元,仅仅股价就涨至接近10倍了,而且那两年间还有一次送股是10送3股。

  以上我们所举的例子不包括每年的分红回报,只是谈一谈股价和分股后的表现,目的是让大家认识到银行股在牛市中的巨大潜力。

  不过,如果是经历了2014到2015年的牛市的话,肯定不会这么认为了。2015年也是牛市,银行股虽然是排头兵,但是股票表现并不是特别亮眼,股票虽然也是涨的,但是涨幅不算大,不如其他板块大涨的股票。


  所以,牛市中银行股的表现其实是随着行情变化的。2007年的牛市是大蓝筹牛市,银行股更是受其利好,同时还有基本面支撑着,这样的涨幅是很正常的。而15年的牛市只能算是杠杆加政策牛,也就是说底盘本身就不稳,银行股虽然在这轮牛市中也上涨了,但是涨幅不明显。

  目前银行股市场价仍然低于账面净资产交易,也就是说银行股仍然是低估的状态。低估的理由有三:

  一是市场价低于净资产。想当年,政府以远高于净资产的价格卖给外资机构,市场上质疑国有资产流失的声音从来都不缺。

  二是对于净资产收益率差不多达到15%的银行股来说,以低于净资产的交易价是少见的,都是市场资金缺乏、市场舆论导向惹的祸。

  三是目前银行股市盈率也比较低,对于在未来五年十年内经营业绩不会下降的情况下,这个市盈率水平是相当低的。

  就未来短期市场预期来说,没有最低只有更低,所以目前的低估并不等于不会下跌,也并不等于不会上涨。但就未来长期而言,银行股的价值一定会回归。

  当然,如果投资者确定这波是牛市的话,可以去参考2014到2015年银行板块的走势来决定是否要投资。要知道,现在股市开放程度很大,存在外资入场填平银行板块价值洼地的可能,但究竟需要多久,扣除时间成本和机会成本后划不划算很难说。

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