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什么是总股份全流通风险?

股票学堂 来源:股票学堂 2020-09-24 16:54:40

一旦总股本等于流通股,那么就说明这个股票已经实现了全流通,当然这对于该公司的股东当然是好事,但是对普通投资者就不一定了。那么,什么是总股份全流通风险?

 自4月中旬开始,股市便出现调整,境内外恶劣的市场环境以及上市公司竭泽而渔式的融资行为,导致股市不堪承受之重,也导致投资者失去了信心。在股指大幅下挫的背景下,个股同样未能幸免,但也有例外出现,多伦股份就是其中之一。

  今年堪称多伦股份的“翻身之年”。金融危机爆发之后,在两年多的时间里多伦股份并没有优异的表演,但因为涉“矿”传闻,从6月23日起,多伦股份展开了一轮凌厉的上涨走势。短短的34个交易日,其股价便从5.76元飙升至14.60元,涨幅高达153.47%。而在股价疯狂的背后,多伦股份大股东多伦投资(香港)有限公司(以下简称多伦投资)的大肆套现也一发不可收拾。

  定期报告显示,去年底与今年一季度末,多伦投资持有上市公司股份均为12431.44万股,占已全流通的多伦股份总股本的36.50%。此后,大股东减持的消息不断传来。至6月底,多伦投资持股10533万股;到了9月13日,大股东持股下降为8951.61万股;9月21日的公告显示,多伦投资的持股进一步下滑至7248.78万股,占比21.28%。公告同时表示,未来12个月内,其不排除有继续减持多伦股份的可能。

  尽管在半年时间内多伦投资减持了41.69%的股份,但其仍然稳坐第一大股东的“宝座”。而多伦投资的套现行为,市场亦怀疑多伦股份实际控制人欲通过减持实现金蝉脱壳。事实上,多伦投资的减持套现并不是最具“特色”的,ST梅雁大股东梅雁实业的减持,才是真正为投资者上了一堂全流通的风险课。

  资料显示,从2007年11月7日至本月9日收盘,梅雁实业累计出售所持ST梅雁股份2.54亿股,占公司总股本的13.4%。减持之后,梅雁实业还持有上市公司股份4170万股,占其总股本18.98亿股的2.197%,并且仍为第一大股东。持股不到2%,居然也能占据“老大”的位置,这样的事情真实地发生在A股市场身上。

  截至二季度末,ST梅雁第二大股东持股不过区区405万股,十大股东中其余八大股东都是自然人股东,如果梅雁实业继续减持弃“壳”而逃,ST梅雁极有可能变得群龙无首,如此状况并非不可能发生。那么,上市公司的日常经营管理如何保证?投资者的利益又有谁来保护?

  股改之后意味着全流通的来临,也意味着上市公司流通股份的增多,同样意味着股价风险的放大。如果上市公司主营不振,业绩表现平平,大股东就存在套现后拍屁股走人的可能。如此,大股东在获得资本溢价获利出逃后,剩下的就只有中小投资者在其中苦苦挣扎。或许中国香港市场的案例更能说明其中的问题,在香港市场挂牌的思捷环球的大股东在大肆减持之后,其股价也跌入万劫不复的深渊,从最高时的133港元跌至目前的12港元左右。

  多伦股份以及ST梅雁大股东的减持行为,应该引起投资者的警惕。最近两年来,上市公司高管辞职套现、大股东大肆减持的现象不断增多,上市公司大股东与高管股东在赚得盆满钵满的同时,留给中小投资者的或许是“一地鸡毛”。关于这一点,以自然人股东为主的创业板上市公司更须引起注意。

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