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国债期货都有有哪些功能

炒股技巧 来源:炒股技巧 2020-09-25 14:27:39

        国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。自从国债期货发行以来,围绕国债在市场流动性以及反映货币政策信息都发挥着重要功能。那你知道国债期货都有有哪些功能呢?

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功能一:发挥价格发现和避险功能,促进国债发行。

        国债期货产品标准化程度高,报价成交连续,能够为债券市场提供透明度高、连续性强的价格信息。以130015、130020两只可交割国债为例,国债发行中标价格与国债期货价格之间的基差最低为0.07元,国债期货为国债招标发行提供了重要的定价参考,国债承销团成员利用国债期货锁定利率风险,取得了良好的效果。国债期货套期保值和价格发现功能的初步显现,提高了投资者参与国债投标积极性,促进了国债发行。


功能二:提升国债现货市场流动性,健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。

        上市以来,国债期现货之间套利交易机会、实物交割需求等的增加,促进了国债现货市场流动性的提高,最便宜可交割国债市场流动性的提升尤为明显,促进了现货市场定价效率的提高,从而夯实了国债收益率曲线的编制基础。国债期货价格反映了市场对中长期利率走势的预期,对现货市场价格进行再发现、再定价、再校正,提高现货市场定价效率,进一步提升国债收益率曲线反映市场供求关系的有效性。


功能三:促进交易所债券市场与银行间债券市场的互联互通,及时反映货币政策信息。

        国债期货是横跨交易所市场和银行间市场的衍生品,期现套利交易有助于消除同一券种在两个债券市场上的定价差异,提高债券市场定价效率,促进国债在交易所和银行间市场的双向流动。


功能四:丰富证券公司等机构利率风险管理手段,持有国债意愿明显增强。

        证券公司参与国债期货实物交割,不仅可以实现套利交易策略的收益,也可以节约现货交易中的信息搜集成本和市场冲击成本,以较低的成本获得国债现货,从而实现对国债现货交易的投资替代。证券公司利率风险管理的手段更加多元化,持有国债意愿明显增强。


功能五:加快金融机构产品和业务创新,促进各行业共同发展。

        国债期货为机构投资者提供有效的风险管理工具,丰富了金融机构的交易策略,促进基于债券市场组合和国债期货的产品创新,提升金融机构的资产管理效率,增强其服务实体经济的能力。

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