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如何理解风险投资家

股票技巧 来源:股票技巧 2020-10-13 18:12:38

风险投资是追求长期利润的高风险高报酬事业。所以风险投资家也会面临着很多的问题,那么如何正确理解风险投资家对我们的投资事业也会有着一定的帮助。本文小编就其中一个主要问题带你们简单看看风险投资家的处境。

风险投资是投资于未上市的具有高成长性的新兴中小企业的资本。作为全球最大的风险投资市场美国,以双重委托代理机制,即资本与风险投资管理者和风险投资管理者与企业家为特点的风险投资,在投资风险监控方式上始终面对来自外部环境不断变化的挑战,并在此基础上进行创新。

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图片来源:网络

四类VC面临投资管理人代理问题:

第一,VC对企业家获得资本后不作为的行为担忧。企业家在获得风险投资后,并朝着最大化企业价值的方向努力,道德风险产生于VC对企业内部信息的不可观测性。

第二,VC对企业家本人品质和了解程度与企业家对自身的了解释度高度不对称。对于这个问题,除了薪削与绩效绑定之外,契约设计中VC保留在特定情况下强制清算投资企业的条款作为解决方式之一。

第三,VC投资后面临企业决策过程中与企业家的最终决策权争夺。决策权的争夺在VC管理人与企业家的谈判中始终是一个矛盾的焦点,作为投资管理人,虽不以永久控制企业为目的,并不愿意把全部的赌注都押在企业家个人的判断和选择上。

第四,企业家索取权所产生的投资控制效益,即企业家凭借自身对初创企业具有决定性价值的人力资本为筹码,威胁离开企业进行索权,由此导致对VC的更强控制。

投资契约的选择必须建立在对风险分析的基础上,相关已有的研究理论显示,VC契约的设计与代理问题衍生出的风险高度关联,随着业界代理问题更频繁的产生,VC管理人也在契约设计中更多地采用强有力的控制条款、清算权设计条款和创始人股份兑现条款对风险加以控制。

这是风险投资家面临的一大难题,投资与风险是并存的,我们如果能够正确理解风险投资家就会做出相应的比较理智的决定,为我们带来更多的效益。

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