浅谈GARP选股策略方法

一、GARP策略简介

GARP选股策略的定义总结起来就是指选择合理价格下的成长型股票，但避开估值过高的。

一般情况下，牛市该策略涨得比成长少，熊市该策略跌得比价值多。反之亦然。

该策略的典型代表是投资大师彼得林奇，他利用该方法在1977至1990的十三年间创造了年平均收益率高达29%的传奇业绩，实现基金投资业绩同业排名第一。

中国的效果如何？值得思考与实践

二、找到GARP的机会和对应指标

通常找到GARP股票的机会有两种：

一种是热门的成长股的财报业绩增速下滑了（从事后看，增速下滑应该是短期的，或者增速是能够长时间继续维持的），或者发生了一些本质上不影响公司经营能力的坏事件。

另一种是那些被人忽视的成长股，用现在的热门词来描述，叫做“隐形冠军”（但并不完全准确）。

GARP同样也有比较量化的指标来衡量进行择股，那就是PEG

PEG比率：即PE除以G×100。例如，顺鑫农业的2018年利润增速为66%，而目前的PE(TTM)是49.4，PEG仅为0.748。再举一个例子，恒生电子的2018年利润增速为49.7，目前PE（TTM）是58.7，PEG为1.181。通常这个指标小于1，就是比较符合GARP策略的股票了。（计算过程中通常利润增速的时期，和PE并不匹配，暂时没有找到一个比较好的方法，券商的利润增速的一致预期也不太准确）

我个人判断是目前较符合GARP策略的一只股票是药石科技300725，中报业绩利润增速下滑的较厉害（仅为30%，去年年报为100%，17年为72%，16年为66%），但根据调研信息看，似乎是短期的，但公司的主营业务分子砌块的天花板还是较难判断。

三、GARP量化选股

使用的是去年年报净利润增速的数据，和2019年6月的PE，并筛选掉了一些小市值公司。(建议用多年的增速可能会更好，并且应该剔除公司收购、合并报表的因素，我这里没做)。整体来看，是PEG落在0.5-0.8上的股票最好。

总结：GARP不仅是一种择股的策略，同时还是一种思想，帮助打开原有的价值或成长策略的思考空间，在买成长的股票中，是不是适当考虑安全边际更大的股票；而在价值策略里，找一些能够稳步增长（略高于国家GDP增速）的赛道中的公司。

看到这边大家应该知道了浅谈GARP选股策略方法，想要了解更多的投资知识，欢迎关注点掌财经！