不同股票交易，期权交易是双向的，有买有卖。那么，卖出卖权是什么？

（一）卖出卖权动机

单独持有卖出卖权的目的一是为了获得权利金，但同时需要去接受相关期货价格下跌的危机；另一个目的则可能是需要多头期货部位。

（二）卖出卖权盈亏

卖权平仓盈亏＝卖出卖权权利金－买进卖权权利金

盈亏两平价位＝卖权执行价格－卖权权利金

卖权最大盈利＝收取的卖权权利金

卖权最大亏损＝卖权执行价格－期货价格＋卖权权利金

例如，某交易者卖出12月份小麦卖权，执行价格为1060元/吨，权利金为15元/吨，则盈亏平衡价位为1045元/吨。期货价格高于1045元/吨，则盈利。最大盈利为15元/吨；低于1045元/吨，则亏损。

（三）卖出卖权投机

如果交易者认为相关期货价格将会上涨，卖权价格将下跌，这时，可以以较高价格卖出卖权，待权利金下跌后，买进卖权平仓即可以获得价差收益。即使相关期货价格有小幅度下跌，买方执行卖权会造成卖方履约损失，但只要损失低于收取的权利金，该头寸都是有收益的。

如果期货价格下跌趋势明显，卖权价格上涨趋势一定，可以及时将卖权持仓对冲，减少损失扩大。

例如，交易者卖出权利金为15元/吨的小麦卖权后，小麦卖权的权利金跌为10元/吨。交易者可以买进期权平仓，每张合约盈利为：（15－10）元×10张＝50元/张。

（四）卖出危机性卖权

条件：如果交易者已经持有空头期货合约，则卖出卖权获得的权利金等于提高了卖价，可以抵御期货空头部位的部分危机。如果交易者已经卖出小麦期货合约，则卖出卖权获得的权利金等于提高了卖价。如果期货价格下跌，期权买方执行权利，则交易者将被指派买进期货合约，与持有的空头期货合约平仓。如果小麦期货价格不变，交易者净收权利金。如果小麦期货价格上涨，则所获得的权利金部分弥补小麦期货的损失。

例如，交易者持有空头小麦期货合约，价格为1075元/吨。为了回避期货价格上涨的损失，该交易者卖出执行价格为1075元/吨的小麦卖权，权利金为15。

如果到期期货价格上涨超过1090，则该组合部位发生亏损。如果到期期货价格低于1075，则该组合部位实现最大盈利15。

想学习更多财经知识，请关注点掌财经直播、微信公众号或点掌财经APP