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什么是牛市看涨期权套利?

股票学堂 来源:股票学堂 2020-10-23 17:32:28

不同股票交易,期权交易是双向的,有买有卖。那么,什么是牛市看涨期权套利?

什么是牛市看涨期权套利

牛市看涨期权套利是垂直套利方式的一种形式。交易方式是买进一个执行价格较低的看涨期权,同时卖出一个到期日相同、但执行价格较高的看涨期权,以利用两种期权之间的价差波动寻求获利。

牛市看涨期权套利的危机和收益

牛市看涨期权套利的最大危机——买进期权时付出的期权费和卖出期权时收取的期权费之差。

牛市看涨期权套利的最大收益——卖出看涨期权的执行价格与买进看涨期权的执行价格之差再减最大危机值。

牛市看涨期权套利的应用策略

使用时机:看多后市,但认为不会大幅上涨。特点在于权利金成本低,危机收益均有限

操作方式:买入较低执行价格的看涨期权+卖出较高执行价格的看涨期权(同月份)

最大获利:执行价格差-权利金

最大损失: 净权利金支出

损益平衡点: 较低执行价格+净权利金支出

保证金:不交纳

例:棉花期货价格为15000元/吨,某投入者看好棉花期货后市,买入一手执行价格为15000元/吨的棉花看涨期权,支付权利金510元/吨;但又认为价格不会突破15600元/吨,所以卖出一手执行价格为15600元/吨的同月份看涨期权,收入权利金280元/吨。净支付权利金230元/吨。损益平衡点为15230元。

  • 时间

    期货价格

    15000call

    15600call

    部位损益

    10日后    15400    650    340    80    

    到期日1    15000    0    0    -230    

    到期日2    15600    600    0    370    

注:部位损益为按表中期权价格平仓后收益减去期初净支付的权利金


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