期货限仓制度是什么？限仓制度，是期货交易所为了防止市场危机过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量实行限制的制度。为了使合约期满日的实物交割数量不至于过大。引发大面积交割违约危机，一般状况下，距离交割期越近的合约月份，会员和客户的持仓限量越小。

限仓制度的内容

(1)根据保证金的数量规范持仓限量。

(2)对会员的持仓量。为防止市场危机过度集中于少数会员，我国期货交易所一般规范一个会员对某种合约的单边持仓量不得超过交易所此种合约持仓总量(单边计算)的15%，否则交易所将对会员的超量持仓部分实行强制平仓。此外，期货交易所还按合约离交割月份的远近，对会员规范了区别的持仓限额，距离交割期越近的合约，会员的持仓限量越小。

(3)对客户的持仓虽限制。为防止大户过虽持仓，操纵市场，大部分交易所对会员单位所代理的客户实行编码经营管理，每个客户只能使用一个交易编码，交易所对每个客户编码下的持仓总量也有限制。

限仓制度的几种形式

根据区别的目的，限仓可分为以下几种形式：

一、根据保证金的数量规范持仓限额

限仓制度最原始的含义就是根据会员承担危机的能力规范会员的交易规模。交易所通常会根据客户和会员投入的保证金的数量，按照一定的比例给出一定的持仓限额，此限额即是该会员和客户在交易中持仓的最高水平。如客户实行期指交易时，必须到经纪商处开户，同时存入一笔保证金。保证金数额必须达到交易所规范的初始保证金水平：

保证金＝结算价×持仓量×保证金比率（A）

（A为保证金比率，是一个常数，由各个期指交易市场依据区别的市场状况自行决定）。

由此可见，根据保证金的数量规范的持仓限额，可以使得保证金维持在一个危机较低的水平。当客户要求持有更多的期指合约，在原来保证金不变的状况下，就会使得保证金账面金额低于初始保证金，交易者就必须在规范的时间内补足保证金，然后，才能持有更多的合约。

二、对会员的持仓量限制

为了防止市场危机过度集中于少数会员，许多国家的交易所都规范，一个会员对期指合约的单边持仓量不得超过交易所期指合约持仓总量（单边结算）的一定百分比，否则交易所将会对会员的超量持仓部分实行强制平仓。此外交易所还按照合约离交割月份的远近，对会员规范了持仓限额，距离交割期越近的合约，会员的持仓量越小。

三、对客户的持仓量限制

为了防止大户过量持仓，操纵市场，大部分交易所会员对会员所代理的客户实行编码经营管理，每个客户只能使用一个交易编码，交易所对每个客户编码下的持仓总量也有限制。

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