什么是配股权证？我国股市的第一个权证是1992年6月沪市推出的大飞乐股票的配股权证。

配股权证是上市企业在增资扩股时发给老股东的一种优先认购新股的证明。有了配股权证后，股东可凭借它参加新股的认购，以追加对上市企业的投入。它是一种期权，也是流通权证，可以在证券市场上公开交易，比较灵活，又能提高上市企业融资效果，为投入者和融资者提给一个投入和融资的避险工具。

在上市企业宣布配股时，一般来说配股价会低于市价，在除权日，股价会下跌。若股东放弃配股，股东原有股票的市值就会下降而遭受损失。当股东不愿对企业进一步追加投入或对后市不看好时，为保证自己的利益少受或不受损失，如配股权证能流通转让，老股东应在配股权证终止流通前将其转让，这样可对因配股带来原有股票市值的下降而获得部分经济补偿。

当上市企业给股东派发配股权证后，股东可有三种选择：其一就是行使认股权，在规范的期限内交纳配股资金，认购新发行的股票，这样股东所持的股票比例就会与企业的股票同步增加，对于控股股东来说，其对企业的持股比例未变，对企业的控制力与配股前相同。第二种选择就是放弃配股权而听任配股权证过期失效，出现这种状况一般是股东无力参加配股或不愿对企业进一步追加投入，另外就是正股价已低于配股价，在二级市场购买股票比配股更合算。其三是股东权衡利弊后，认为出售配股权证将比采取前两条措施更为有利，股东就可根据规范在有效日期内将权证出售转让。

毫无疑问，派发配股权证比不派配股权证对老股东更为有利。一是股东多了一些选择，若不参加配股，就可将配股权证以市价出售。更紧要的是，当后市看好时，配股权证上市时将有一段升水，特别是配股权证价格相对比较低，人们误认为配股权证可以以小博大，就将权证的价格炒得脱离实际价值，如深市股民曾经就将某配股权证炒到比正股价还高30％的价位。

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