实战讲解动量投资在理性投资中有一席之地吗？因为它不涉及公司的基本面分析而且没有估值原则，动量投资通常被财经媒体所批评。像“momo玩家”之类挖苦词语被用来形容动量投资者。基本面分析家憎恨动量分析(他们不会将动量与高贵的“分析”或“投资” 这类词语放在一起),因为它忽视了公司运营的实际财务情况与估值情况。

但是，以一位理性投资者的行为方式，让我们在这里谨慎一些。常识表明，从动量投资中可以至少挑选出一个理念，可以帮助我们做出更好的投资决策：显示出价格动量的股票很可能会继续上涨。

价格趋势，相对稳定的上升或下降的价格运动，通常可被证明是存在的。该时间框架可长可短。趋势不仅存在而且还经常持续：一个持续了一段时间的强势股往往会继续保持强劲势头，而弱势股往往持续疲弱。通常情况下，一支具有动量的股票，其稳步上升的价格走势发生在一个带状区间内。

股票的价格不可能每一天上涨，但它的价格走势发生在倾斜向上的一定范围内。正常的“噪音” (日间的价格波动)发生在带状区间内，但是带状区间本身是往上走的。简单的价格图表分析表明，很多的时候，趋势线或通道可以相当地持久。

一个普遍上升的趋势可能持续数周、数月或数年的时间。即使一些人不了解是什么原因导致了趋势的形成，但它就清晰可见地在那里存在着。趋势是投资者情绪的图形表示。明确向上的趋势将继续多久是未知的，但它们通常会持续足够长的时间以使我们能够赚到钱。

当我们以趋势为基础进行投资时，我们必须在趋势下降中保护自己。但无论如何，我们确实是在这样做的。有些读者可能会回避量能投资的理念，特别是经过我们前面的讨论之后，在这两章中所有的时间用在了讨论如何确定优秀企业上，以及如何对它们进行估值上。

这些观点仍然都有效。但要记住这些讨论的基本目标是提高做出成功投资决策的概率。在这里，我们有同样的目标：通过运用关于股市如何运作的知识，使胜率向我们这边倾斜。通过识别趋势持续的内在的可能性，与止损单相结合以限制下跌风险，来使胜率发生倾斜。

一些专家说，动量投资只在牛市有效。如果你买了整个市场，那么这种观点就是正确的(根据定义).但就个股来说，这就不是正确的，即使在整个市场处于震荡时，有些股票仍能显示出强劲的上升势头。

同样， 些专家说，去年的赢家是今年的输家。这通常也是对的，但那又怎样呢? 一方面，我们不必遵守为期一年的持有期。另一方面，当股票是经过上升开始下降时，我们使用止损单，以保护自己。事实上，股票每年不一致的问题，只有当你无论市况好坏都买进并持的时候才会显现。而我们通常尽量只在市况好的时候持有。

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