盈利与股票价格有哪些相关性？为什么要奖励投资者盈利？每家上市公司的财务目标都是创造利润或盈利，这些利润是指所有账单和税费被付清之后剩余的资金。经过相当长的时间周期，上市公司的盈利与其股票价格之间存在完全相关的关系。当盈利增加时，股票价格则相应上涨；当盈利减少(或为负)时，股票价格则相应下跌。

为什么股票会追踪盈利呢?因为这是资本化的行为方式。经过较长时间，投资者一遍又一遍地重复着同样的行为方式。他们想赚钱，这样他们被他们认为将会赚钱的公司所吸引。因此，一家公司的经济价值创造将会得到市场的奖励——奖励以更高的股票价格的形式实现。投资者奖励盈利，由于以下原因：

①当上市公司以股息的方式派发分红时，一些盈利直接以现金的形式直接分配给投资者。

②上市公司可以保留一些(或全部)盈利用于自身的再投资，帮助它开发新产品、改进运营并且使盈利增长。

③上市公司可以使用一些利润去回购一些它自己的股份，这样使得每份股票仍然处于市场当中(流通股本),等于公司持有更大比例份额的股票，因此使得每一份额的股票都变得更有价值。

④上市公司可以使用一些盈利对其他公司进行并购，由此加快盈利增长步伐。

公司愿意付出更多，不只是为了创造利润，他们通常为了利润增长而奋斗，季复一季，年复一年。许多上市公司相信这条格言，

"增长或者死亡”。如果你不能增长，那么竞争者将会超越你(或收购你).投资者，应该从资本化的角度看问题，希望上市公司提高它们的盈利，因为投资者希望他们所拥有的财富得到增长。

对收益的渴求结合股票价格与公司盈利有高度相关性这一原则，我们得出了理性投资的一个基本宗旨：我们希望持有那些随着时间的推移，产生持续的盈利增长的公司的股票。由于它非常重要，我们再重申一遍：理性投资者希望持有那些随着时间的推移，产生持续的盈利增长的公司的股票。

有无例外呢?当然有。在20世纪90年代末的互联网和科技泡沫时期，在一些股票的利润与价格之间，实际上呈负相关的关系。许多表现最好的网络公司其实没有一点盈利：它们处于亏损之中。然而投资者还是源源不断地投入大量的资金到这些股票中，不断地推高它们的价格。

看起来好像公司越是亏损，它们的股票价格却越是上涨。有这样一个术语称之为“概念股”，意思是说，投资者买入的是公司的概念，特别是基于它们革命性的思想，预期公司在未来可分配的巨额财富，而不是它当前实际达到的经营业绩。

在概念股称雄市场的那段时间里(持续了一年多的时间),投资者确实不像是在关注盈利。但是从长期来看，资本所有者渴求盈利这一原则还是行之有效的。投资者回归到他们的行为特征，这意味着他们开始渴求盈利。

作为这个理性的回归的结果的是，许多网络公司的股票从2000年开始崩盘，到2002年底为止，他们的市值损失了70%到95%.很多公司自己持有自身的股票，上百家公司面临倒闭。没有利润，他们不能负担运营和扩张，经过一段时间，其他资金来源(风险投资、银行贷款、发行新股)也面临枯竭。因此，他们不能再继续下去。

顺便提一下，盈利与股票价格之间的相关性经过长达几十年作用的结果是，由于公司不断增长，美国经济也在不断增长，使得股票市场也不断上涨。美国经济的长期整体趋势处于增长中，其中偶尔被一段时期的停滞或衰退(收缩)所打断。

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