下面给大家分享，无风险期权套利指南。

无套利原理是金融经济学理论中最重要的原理之一。根据无套利原理，利用相对定价法，我们可以获得诸多衍生产品的理论价格，即无套利价格。考虑交易成本、市场冲击成本等交易摩擦因素，我们可以在无套利价格的基础上获得无套利区间。

　　套利机会源于资产价格偏离于无套利区间。当套利机会出现时，我们利用衍生品到期结算的属性，在到期日实现无风险套利利润。将无套利原理应用到期权市场中，我们可以开发基于期权的无风险套利策略。从本质上来说，期权无风险套利机会的产生来源于价格错估，即期权价格违背了无套利价格（区间）。
 
　　那么，为何无风险套利策略在期权交易中备受关注呢？原因归纳起来有如下几点：第一，同一标的资产对应的期权合约往往数以十计，甚至数以百计，如此多的合约同时在市场交易，合约价格之间的相对关系被打破的机会较多；第二，期权精确定价难度较高，较容易出现价格错估；第三，无风险套利机会意味可以获得“万无一失”的利润。
 
　　通常，期权套利策略涉及期权、现货、期货之间的无套利关系。根据期权价格的无套利关系，我们可以构建基于“期权-标的资产”、“看涨期权-看跌期权”、“看涨期权-看涨期权”、“看跌期权-看跌期权”等多样化的套利监控体系，捕捉市场中可能出现的无风险套利机会。
 
　　另外，无风险套利机会跟期权定价模型的选择无关，只与期权价格本身的特性相关，即期权无风险套利模型的构造均基于期权价格的性质。而期权的非线性回报以及波动率挂钩特质，使得基于期权的套利策略较为复杂，形式上也灵活多变。根据套利机会所遵循的期权价格属性的不同，我们将期权无风险套利机会划分为边界套利、垂直价差套利、凸性套利以及平价套利四种类别。接下来我们将依次介绍这四类套利策略。
 
　　要注意的一点是，在本章节中，我们将忽略现实套利操作中交易成本、冲击成本等交易摩擦因素，并且不考虑标的资产分红的情况。前者意味着无套利价格拓宽为一个无套利区间，后者意味着无套利价格需要考虑红利现值。我们所讨论的期权类型全部为场内欧式期权。

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