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什么是期权简单的买入、卖出策略?

股票学堂 来源:股票学堂 2021-02-26 19:26:13

什么是期权简单的买入、卖出策略?关于这个问题,点掌小编整理一份资料给到大家。


假设以下是还有两个到期的期权合约,目标合约交易价格为99.00。

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买入看涨期权


假如预期到期的合约在期权到期时能涨到108,那么就可以按照2.70的价格买入一份执行价格为100的看涨期权。如果预期准确,目标合约价格确实上涨到108,期权合约到期时的盈利是全期权内在价值8.00减去期权价格2.70,即5.30。给定以上假设价格水平,如果目标合约价格到期时能上涨到108,即购入执行价格低于110的任何看涨期权都是可以获利的,因为这些合约到期时的内在价值都大于期权合约当前的市场价格。

卖出看涨期权


对于执行价格分别为110和115的看涨期权,如果认为108.00是目标合约价格合理上涨的目标价格,并认为目标合约价格很难突破110,那么就应该卖出执行价格分别为110和115的看涨期权。如果以0.45的价格卖出执行价格为110的看涨期权,并且到期时目标合约价格没有超过110,那么执行价格为110的看涨期权则自动不履约,交易者将得到全部的权利金0.45。如果增加5点的误差幅度、以0.20的价格卖出执行价格为115的看涨期权,并且到期时目标合约价格没有超过115,那么执行价格为115的看涨期权会自动不履约,交易者得到全部权利金0.20。

买入或卖出看跌期权


可以使用同样的方法评估买入或卖出看跌期权的浅在收益,与看涨期权一样,到期时看跌期权的内在价值一定要高于期权价格,才能保证买入看跌期权是盈利的。如果到期时目标合约价格上涨到108,执行价格为105或者低于105的看跌期权价值均为0;如果卖出这些看跌期权,到期时就能获得全部的权利金。如果卖出执行价格为110或115的看跌期权,到期时它们的价值不完全等为0,如到期时目标价格为108,两个合约的内在价值分别为2.00和7.00,少于期权价格的11.35和16.10。因此,卖出执行价格为110的看跌期权能获利9.35,卖出执行价格为115的看跌期权能获利9.10。


下图显示以2.70的价格买入一手执行价格为100的看涨期权到期时的盈亏情况,如果到期时目标合约价格下跌至100以下,那么这一手执行价格为100的看涨期权就是虚值期权,因此期权价值为0,将损失视为买入看涨期权所支付的权利金2.70。如果价格高于100,则看涨期权是实值期权,期权价值与目标合约价格正相关增长,目标合约价格每上涨1点多头价值就增加1点。如果到期时目标合约价格最终为102.7,执行价格100的看涨期权的价值就是内在价值2.7,此时交易者不赚不赔;如果到期时目标合约价格高于102.7,买入这份执行价格为100的看涨期权的浅在收益就是无限大,与持有1手的目标合约(期货)多头一致。

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