扫一扫 下载APP什么是期权波动率?期权波动率性质一览
来源：股票知识
2021-04-14
什么是期权波动率?期权波动率性质一览，在标准的定义中，波动率就是指标的价格的波动程度。波动率的表现形式也有很多。常见的分类是将通过现有的历史数据计算出的波动率称为历史波动率(Historical Volatility)或是实际波动率(Realized Volatility)，习惯上简称为HV 或RV。
期权波动率性质一览
(1)隐含波动率微笑
通过真实交易数据计算出IV并按行权价顺序排列，就能得到一条“微笑曲线”。通常情况下，平值IV最低，随着虚值与实值程度加深，IV也逐步升高。这种形态与标的价格的分布形态息息相关。大多数标的价格分布具有尖峰厚尾的特点，因此投资者会更多买入尾端行权价的期权进行避险。当然事无绝对，IV曲线也会因标的价格分布的改变、错价或套利机会的出现而改变。
(2)隐含波动率期限结构
IV的期限结构是指不同到期日IV的分布图。对于50ETF期权，各月合约标的物均为50ETF，因此距到期日时间越长标的可能波动的范围越大，波动率越高。除非受重大事件的影响，会发生局部异构。
同期IV与HV具有较强的相关性。较为成熟的市场中，衍生品的定价即市场对未来的物走势的预测是较为准确的;在这样的前提下，IV于未来的HV走势较为一致，因此当前的IV对于当前的HV也将具有一定的群聚性、相关性，对更长期的HV有一定的回归性。市场上使用的IV预测模型多以历史数据为基准进行推演，以此为依据交易出的IV自然与HV相关性较大。
IV对于同期HV有一定风险溢价。真实市场中由于冲击成本、交易成本、交易规则限制的存在，IV需要对HV存在一定溢价。IV是对未来的预测，IV对HV的溢价中有一部分由时间价值组成。若以上因素没有较大变动，溢价应维持稳定。
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