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近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 其中华夏成长精选在其今年一季报中表示,在股票投资策略上,本基金精选各个市场中细分新兴行业的优质成长股,重点关注属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的企业。 在新三板投资策略上,此基金将重点关注流动性良好的优质新三板精选层挂牌公司。开放期投资策略:开放期内,为了保证组合具有较高的流动性,本基金将在遵守有关投资限制与投资比例的前提下,主要投资于具有较高流动性的投资品种。 截至6月16日,华夏成长精选收益率为21%,股票资产占基金资产的比例为81.99%,持股比例中等。 投资股票行业偏好分散,前三大为国防军工、电子、传媒。重仓股票持有时间长,行业分布稳定。债券投资中偏好的券种为可转换债券。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 其中截至6月16日,南方创新精选收益率为15%,股票资产占基金资产的比例为持股比例为86.95%,持股比例中等。 资料显示,截至3月末,南方创新精选持有的精选层股票总额为1.08亿元,总管理规模为17.92亿元,精选层股票市值占基金资产净值比例为4.27%。资料还显示,报告期内持有的新三板精选层股票明细如下:贝特瑞、连城数控、同享科技、浩淼科技、秉扬科技、三元基因、同力股份。 整体投资策略方面,南方创新精选在其今年一季报中表示,本基金利用相对价值评估,形成最终的股票组合进行投资。相对价值评估主要运用国际化视野,采用专业的估值模型,合理使用估值指标,将国内上市或挂牌公司的有关估值与国际公司相应指标进行比较,选择其中价值被低估的公司。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 其中万家鑫动力月月购在其今年一季报中表示,中期内盈利和货币可能是此消彼长的关系,估值对市场的影响减弱或负面,而盈利对股价的影响力上升,可能体现为市场风格的切换。目前来看,从市场风格和盈利面都找不到非常清晰的主线。 投资操作减持原有风格,专注在基本面的价值发掘。目前更为关注金融等基本面改善、估值偏低的板块,积极寻找基本面出现变化的行业。 截至6月16日,万家鑫动力月月购收益率为9%,股票资产占基金资产的比例为持股比例为87.81%,持股比例中等。 股票行业偏好分散,前三大为非银金融、银行、家用电器。重仓股票持有时间长。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 具体来看,富国积极成长在1年封闭期内,投资于股票资产占基金资产的比例不低于 60%。在封闭期内投资精选层股票市值不超过净值的20%,在开放期内,投资精选层挂牌股票市值不超过基金资产净值的15%。另外,持有一家精选层挂牌公司的市值不得超过净值的5%。 富国积极成长在其今年一季报中表示,公司挑选精选层公司会结合定量分析和定性分析,着重遴选盈利模式清晰,业务快速发展,已初步具有盈利能力的成长型公司,或者面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型企业。 截至6月16日,富国积极成长收益率为42%,股票资产占基金资产的比例为95.48%。 资料显示,截至3月末,富国积极成长持有的精选层股票总额为2.29亿元,总管理规模为19.27亿元,精选层股票市值占基金资产净值比例为11.91%。资料还显示,报告期内持有的新三板精选层股票为诺思兰德、微创光电、艾融软件、观典防务、颖泰生物、泰祥股份、贝特瑞、连城数控、永顺生物。 其中诺思兰德和连城数控进入了基金前十大重仓股,连城数控上榜第七大,占基金资产净值比例比3.48%,为基金净值提升作出重要贡献。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
炒股就看,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 6月18日消息,近期教育股调整,新浪财经特邀市场人士解读。市场人士表示:最近关于教育行业,政策不断。对于K12教培行业,行业监管趋严,政策利空;但是对于职业教育和高等教育,民促法落地,政策不确定性彻底消除,是行业利好。 1、K12教培:行业监管趋严,培训时长严重受限,行业收入或大幅萎缩。 5月21日,中央深改组审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(“双减”),会上强调全面规范课后培训行业乱象,加强管理、收费、宣传监管,严禁随意资本化运作。本次的政策选择双管齐下,从需求和供给两方面对K12课外辅导机构进行监管。 此外,本次的双减政策及其配套举措也是前所未有的,于6月15日,教育部召开校外教育培训监管司成立启动会。虽然成立教培监管司代表着教培行业将长期存在,但短期的治理以及整治的力度预计也将给行业带来较大的波动。 目前市场传闻将对课外学科培训出台严厉规定,市场对于政策所担忧的几点如下: 1)周末及寒暑假不能补课,要由学校承担起学生放学后的时间,从而压缩K12教培机构的空间; 2)K12课外辅导机构禁止打广告,同时也不能上市进行资本化运作; 3)收费制度进一步趋严,教培机构需在政府部门备案银行账户,相关部门也将对账户进行持续性监管。其中,对行业影响最大且最直接的就是可补课时间的压缩。 若最严政策最终落实,预计将大幅影响部分龙头上市公司等课外学科培训收入利润,目前已有较大幅度回调,再次向下空间有限,同时该类型标的占中证中国全球教育指数比重有限,预计对指数的整体影响程度可控。 另一方面,我们认为上市公司积累了较强的品牌实力、课程研发实力及管理、渠道等能力,将有利于其开展符合规定的中小学课外素质、艺体以及面向大学生的职业教育、技能培训等业务,同时随着国家鼓励公办校采购社会服务等导向,积极开展2B2G的进校服务,带动产业长期健康稳健发展。 2、职业教育及高等教育:政策对于职业教育和高等教育类资产较为友好,预计未来将有更加积极正面的政策环境。中证中国全球教育指数对职业教育及高等教育类资产同样配置较多。 民促法落地,政策不确定性彻底消除,主要关注几点:1)营利性学校收并购阻碍消失;2)非义务教育的关联交易受到认可,关联交易被禁止的担忧消除;3)降低发展基金比例,给予民办院校充裕资金用于发展;4)多项举措支持职业教育,利好处于职教改革学段的民办高等教育。 因此,我们相信随着高等教育入学率的上升,职业教育改革所带动的专科在校生人数增长,以及民促法(实施条例)落地后不确定性消除,我们认为民办高等教育行业平均市盈率仍有待提高,下半年整体行业估值将上行。 3、教育信息化:教育信息化是国家中长期重点发展方向,前景广阔,中证中国全球教育指数中有配置。 长期来看,国家重要方针政策为教育信息化行业的长期发展指引了方向。2018年4月提出《教育信息化2.0行动计划》;2019年2月印发《中国教育现代化2035》。总体来看,教育信息化已经逐步成为变革教育体系、提升教育品质的内生变量。全面推动信息技术与教育教学深度融合,建立网络化、数字化、智能化、个性化、终身化教育体系,以教育信息化支撑引领教育现代化,是新时代我国教育改革发展的战略选择。 2020年3月,教育部印发《关于加强“三个课堂”应用的指导意见》,针对基础教育阶段促进教育公平、提升教育质量的现实需求,就进一步加强“专递课堂”、“名师课堂”、“名校网络课堂”应用提出意见。意见指出,针对农村薄弱学校,利用互联网推送优质教育资源;针对教师教学能力不强等问题,通过网络研修方式带动教师专业发展;针对区域、城乡、校际教育质量差异,以优秀学校为载体,通过网络课程的方式满足学生对高质量教育的需求。总体目标明确指出,到2022年全面实现“三个课堂”常态化按需应用。 上述国家产业政策的支持及财政性教育经费的保障,为教育信息化未来的发展带来了良好的机遇,提供了广阔的发展空间。
2021-06-18
近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 具体来看,汇添富创新增长在1年封闭期内,投资于股票资产占基金资产的比例不低于 60%。在封闭期内投资精选层股票市值不超过净值的20%,在开放期内,投资精选层挂牌股票市值不超过基金资产净值的15%。另外,持有一家精选层挂牌公司的市值不得超过净值的5%。 汇添富创新增长在其今年一季报中表示,公司持仓的精选层公司以科技创新行业为主,都是各自细分领域的龙头。公司相信,这些公司的成长可以给基金净值带来正面影响,随着他们收入利润的增长,一部分公司将会满足转板上市的条件。持有精选层股票,等待其转板上市后流动性和估值的提升,是本基金的重要投资策略。 截至6月16日,汇添富创新增长收益率为44%,股票资产占基金资产的比例为84.02%,最新规模为24.96亿元。 资料显示,截至3月末,汇添富创新增长持有的精选层股票总额为4.39亿元,精选层股票市值占基金资产净值比例为15.60%,其中,进入精选层后股价大幅上涨的连城数控上榜基金前十大持股名单。资料还显示,今年一季度汇添富增持了新安洁、富士达,新进了盖世食品和翰博高新,是其间唯一大举增持精选层公司的公募基金。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
近日,新三板首批公募基金产品迎来成立一周年。截至6月16日,新三板首批6只公募基金产品全部实现正收益。但业内人士透露,由于资金规模较大,公募基金投资精选层仍然面临流动性不足等难题,未来希望有所改善。 去年6月12日至精选层设立前夕,公募基金首批6只新三板产品成立,他们分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。截至6月16日,上述产品中,收益率前三的为汇添富创新增长、富国积极成长和招商成长精选,收益率分别为44%、42%和28%。 相关资料显示,首批新三板公募基金产品股票资产占基金资产的比例为60%至100%。按照规定,这些产品参与新三板只能投资精选层公司。而且在封闭期内,在精选层的投资比例不超过基金资产净值的20%,具体执行比例各家不尽相同。 截至6月16日,招商成长精选收益率为28%,股票资产占基金资产的比例为84.78%,持股比例中等。 资料显示,截至3月末,招商成长精选持有的精选层股票总额为0.38亿元,总管理规模为8.39亿元,精选层股票市值占基金资产净值比例为3.33%。资料还显示,报告期内持有的新三板精选层股票明细如下:微创光电、艾融软件、森萱医药、创远仪器、观典防务、永顺生物、贝特瑞。 整体投资策略方面,招商成长精选在其今年一季报中表示,整体看今年是需要自下而上寻找投资机会积极创造收益的年份,组合的关键是结构而非仓位,思路是进攻而不是单纯防守。我们把组合中估值偏高的股票进行了减仓,并将一些增长潜力比较好估值也相对合理的股票纳入组合之中,整体保持了仓位和持仓结构的稳定。 新三板首批公募基金产品设立之后,当年8月又新设立了工银瑞信创新精选公募产品。2021年又新增3家公司多只产品获批并发行,分别为融通价值、泓德基金、东方证券资管。今年3月前设立的几个产品工银瑞信创新精选、南方消费升级和融通基金产业趋势最新净值分别为1.29元、0.92元和1.17元。 精选层流动性亟需进一步改善 首批6只新三板公募基金中,除了富国和汇添富,对精选层配置比例都并不高。统计发现,截至3月21日,6只新三板公募基金产品配置的精选层股票市值占基金资产净值平均比例7.22%。其中,万家鑫动力一季报未持有精选层股票。而2020年末,其持有精选层股票的公允价值为246万元,占基金资产净值比例为0.17%。可见今年一季度,该机构抛售了精选层股票。 一位公募基金经理表示,精选层个股的流动性还不足以支撑募集规模较大的公募基金,且考虑到一年封闭期临近,如果配置较大比例的新三板个股,要承担较大的市场风险和流动性风险,对基金净值造成较大波动,因此基金经理普遍选择了相对较低的配置比例,以降低净值回撤风险。 首批6只公募基金产品中,有5只封闭期是1年,1只封闭期是6个月,多只基金近期陆续进入赎回期。其中,成立最早的华夏成长精选早在去年12月就结束了封闭期。华夏基金很早就考虑到赎回压力,相关人士接受采访时表示,由于封闭期短,首批精选层公司发行时,华夏基金较少参与战略配售,以规避半年的限售锁定期。一季度末,华夏成长精选投资新三板股票占基金资产净值的比例仅为0.99%。 安信证券新三板研究负责人诸海滨认为,公募基金投资精选层,主要担忧精选层公司调层、股价波动和流动性风险。具体来说,精选层公司规模较小,整体市场流动性较低;另外精选层转板和降层,涨跌幅上限为30%,且在交易首日等情形无涨跌幅限制等,都将加剧股价波动风险;同时精选层公司成长还需观察。预计,随着新三板市场改革的不断深入,这些影响将会逐渐淡化。未来随着转板制度落地及实际转板收益的兑现,公募基金参与精选层投资的顾虑将逐渐打消,或将看到更多的老基金和新发基金产品中增加精选层投资。 目前,新设立的新三板基金在封闭运作期及投资组合比例上限更加灵活。东方证券东方红启程封闭期为3年,融通基金产业趋势封闭期为2年,也存在部分基金未明确基金封闭运作期。另外,从投资精选层占比来看亦有所放宽。东方资管将投资精选层股票市值上限调至30%,泓德基金没有规定上限,仅要求单支精选层股票市值占比不超过5%。
2021-06-18
【市场动态】 6月17日,A股半导体产业链全线爆发,近20只芯片股涨超10%,半导体板块指数也创下历史新高。18日,多只半导体相关股票依然坚挺,连带半导体指数大涨3.57%,芯片指数涨1.16%。 截至6月18日收盘,上海贝岭、士兰微再度涨停,海特高新涨、露笑科技涨9.97%,富瀚微涨9.26%,聚灿光电涨8.86%,兆易创新涨6.18%,佳禾智能涨5.68%,宇顺电子、北方华创、三安光电、斯达半导、华润微等涨幅超过3%。 消息面上,据外媒17日报道,中国将加强支持芯片研发和制造项目,包括拟定一系列相关金融和政策扶持措施,加速国产芯片替代,以帮助国内芯片制造商克服制裁影响。 本轮大涨也与持续性的缺芯危机有关。受疫情影响,2020年下半年以来,缺芯和涨价是整个半导体行业不变的主题,而最直接受益的则是晶圆厂及IDM(整合元件制造)厂商。 由于原材料成本压力上升,自今年二季度起,已有超30家芯片公司宣布涨价。海外芯片厂商东芝、安森美,国内厂商士兰微、中芯国际等均将在三季度涨价。 【公告淘金】 苏州固锝:控股股东拟减持不超3%股份 苏州固锝(002079.SZ)发布公告,公司控股股东苏州通博电子器材有限公司(简称“苏州通博”)计划通过集中竞价和大宗交易方式(集中竞价自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内;大宗交易自本公告披露之日起3个交易日后的六个月内)减持公司股份合计不超过2423.66万股,占公司总股本3.00%。 晶丰明源:筹划购买参股公司南京凌鸥部分股权 晶丰明源(688368)6月18日晚间公告,公司正筹划以发行股份及支付现金方式,购买参股公司南京凌鸥创芯电子有限公司的部分股权,同时公司拟向不超35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。此次交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易。公司股票6月21日起停牌,预计停牌不超过10个交易日。 新洁能股价异动 不存在应披露而未披露的重大事项 新洁能(605111.SH)发布公告,公司股票于2021年6月15日、6月16日、6月17日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%,根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定,属于股票交易异常波动情况。 经公司自查,并向控股股东、实际控制人书面发函查证,截至公告披露日,确认不存在应披露而未披露的重大事项或重要信息。 泰晶科技:实际控制人喻信东质押1.38%股份以及解押1.49%股份 泰晶科技(603738.SH)公告,公司于近日接到控股股东、实际控制人喻信东通知,获悉其所持有的240万股被质押,占公司总股本的1.38%;以及解除质押259万股,占公司总股本的1.49%。 欧比特股东颜军减持677.12万股 欧比特(300053.SZ)发布公告,近日,公司收到颜军先生出具的《关于减持股份计划实施情况的告知函》,截至本公告披露日,颜军先生分别于2021年6月16日、2021年6月17日、2021年6月18日通过二级市场集中竞价方式减持公司股份677.12万股,占公司总股本0.96%,剔除回购专用账户中的股份数量后的比例为0.97%。 两连板士兰微:目前公司与国际上先进的IDM企业相比还存在较大差距 公司郑重提醒广大投资者在看好国内半导体行业发展前景的同时,要充分认识到国内半导体行业发展所面临的各种挑战和困难;目前公司与国际上先进的IDM企业相比,还存在较大的差距。 台基股份封涨停 不存在应披露而未披露的重大事项 台基股份(300046.SZ)发布公告,公司股票已连续三个交易日内(2021年6月16日、2021年6月17日、2021年6月18日)收盘价格涨幅偏离值累计超过30%,根据《深圳证券交易所创业板交易特别规定》等相关规定,属于股票交易异常波动情形。 经核查,公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项,也未有处于筹划阶段的重大事项。 【机构论市】 中信证券:关注MCU芯片缺货下的国产厂商机遇 MCU(微控制器)是海量电子设备的基础控制芯片,以往海外大厂占据主要市场份额。2021年以来,MCU海外大厂缺货及价格飞涨现象突出,包括汽车在内的部分下游出现缺芯状况,国内下游客户开始加速MCU的供应链本土化。看好今年国内MCU厂商业绩表现,建议关注兆易创新、中颖电子、芯海科技、乐鑫科技、北京君正、上海贝岭、纳思达等。 平安证券:聚焦国产替代与技术升级 芯片领域关注扩产背景下设备及材料业绩弹性:1)政策扶植力度加码:经过此次贸易战后供应链安全逐步被重视,同时在国家政策和资扶持引导下,国内企业自主创新能力会进一步提升;2)国产设备、材料、制造等验证及导入全面提速:长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显,国内产业链企业有也意调整供应链以分散风险,给国内半导体企业更多机会,同时中芯国际、长江储存和合肥长鑫的扩产也加速了国产化设备及材料的导入进程,建议关注。 东莞证券:短期看景气,长期看成长 全球半导体景气度自19Q3开始上行,而新冠疫情加剧了行业的供需错配程度,上游原材料缺货使得行业产能紧张,供不应求局面持续。中国大陆地区疫情管控良好,叠加集成电路领域国产替代潮流加速,行业产值增速高于全球平均水平。在全球芯片产能供不应求背景下,台积电、中芯国际等全球晶圆代工龙头数次上调资本开支,充分彰显行业景气。上游晶圆厂资本支出增加将直接利好国内半导体设备与材料供应商,我国在半导体关键领域的国产替代有望加速。 全球电子行业处于高景气时期,行业供需缺口带来的缺货涨价潮将给龙头厂商业绩以正向反馈,而半导体关键领域的国产替代加速、被动元件企业扩产持续推进和MiniLED加速渗透等因素又赋予国内企业以成长性,建议关注短期处于高景气状态且兼具长期成长性行业的龙头厂商。 本产品由优品投顾提供,机构编号ZX0111。 风险提示:本产品仅供参考,不构成具体投资建议,旨在提供信息资讯服务。用户需独立做出投资决策,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。
2021-06-18
A股三大指数今日走势分化,其中沪指微幅收跌0.01%,收报3525.10点;深证成指上涨0.77%,收报14583.67点;创业板指走势较强,涨幅达到1.59%,收报3239.23点。两市合计成交达到一万亿元,行业板块多数收涨,锂电池概念股掀起涨停潮。北向资金今日小幅净卖出10.4亿元。 基金市场涨跌互现,从估值情况来看,新能源车、科技、医药、军工等主题基金估值涨幅居前;煤炭、白酒、银行等主题基金估值跌幅居前。 分析人士指出,全天看,指数盘中震荡走低,虽然尾盘一度拉升,但延续近期缩量震荡格局,也继续延续了6月11日以来的调整趋势。在市场调整的过程中,行情也发生了较大的变化,总体就是高估值品种整体整理以及回调,而科技等部分低估值以及强业绩类品种表现抢眼。低估值以及业绩较强的品种,比如科创板,在近期整体表现抢眼,但一些高位高估值的品种,如消费类,近期重心下降甚至迎来调整。 行情回顾 收盘播报:A股三大指数走势分化:创业板指涨1.59% 锂电池概念股掀涨停潮 资金流向:汽车行业、航天航空、输配电气等板块遭遇资金流入;酿酒行业、软件服务、银行等板块遭遇资金流出。 基金估值:新能源车、军工主题基金强势上涨,煤炭主题基金普遍回调 新能源车板块表现强势,相关主题基金估值涨幅居前 景顺长城基金指出,近期新能源板块持续回升,新能源产业长期发展趋势较为明朗,或许是未来十年可见证的、少数的十倍以上量级产业机会,可选择优秀公司长期持有。对于新能源产业有信心的原因主要包括两方面:一是基于“碳中和”的目标;二是电动智能汽车的产业革命。 军工板块表现活跃,相关主题基金估值拉升 兴业证券指出,展望2021年中后半程,军工板块投资大有可为。若风险偏好有所提升,行业景气度将支撑整个板块获得更大弹性。即使不考虑市场整体风险偏好的变化,展望2022年,一批优质标的三年维度PEG在0.7倍左右及以下,估值与成长性匹配度已非常突出,半年维度来看,具备极强的绝对收益空间。 煤炭板块普遍回调,相关主题基金估值下降 中泰证券指出,2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长,除此以外,煤炭行业具有较强安全边际(PE估值4-7倍,部分龙头股股息率10%左右),经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约55%),叠加煤炭行业进入供应短缺时代,而中期需求依然能保持正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,阶段性和区域性供需矛盾可能经常发生,动力煤价有望维持高位,持续看好煤炭行业投资机会。 机构观点 巨丰投顾:A股重心阶段下移 赚个股不赚指数的时代来了! 全天看,指数盘中震荡走低,虽然尾盘一度拉升,但延续近期缩量震荡格局,也继续延续了6月11日以来的调整趋势。在市场调整的过程中,我们发现行情机构也发生了较大的变化,总体就是高估值品种整体整理以及回调,而科技等部分低估值以及强业绩类品种表现抢眼。 详情>>> 兴业证券中期投资策略:拥抱未来的核心资产 大国博弈背景下,中长期保持低利率、刺激经济增长将是美国走出高债务泥潭的必由之路。美国践行MMT(现代货币理论)“上瘾”之后难以轻易戒除,债务扩张型经济刺激计划需要低利率环境为之保驾护航。 详情>>> 盘京投资陈勤:A股行业龙头估值中枢上移 高端白酒溢价情形将持续 陈勤指出,在消费、新能源、科技、高端制造和大健康等符合中国未来经济发展方向的板块中会集中诞生牛股。以新能源为例,他以具备全球竞争优势作为选择依据,看好电池龙头和隔膜龙头。同样,对于创新药,他以研发管线和实现新药商业化的能力为研究方向,而不对企业是否盈利进行过度要求。 详情>>> 今日要闻回顾 又一行业集体涨价!龙头股价大涨20% 板块嗨了 周五,沪深两市指数分化,沪指弱势震荡,创业板指冲高,国防军工、汽车、券商等多个板块轮番表现,带动市场人气回升,但反弹动能稍显不足。近日,国内有机硅产业链多品种价格上涨,主要品种高含氢硅油、有机硅DMC、有机硅D4、二甲基硅油报价分别均大幅上涨。 详情>>> 半导体行情归来 这些公司的门槛早已被机构踏破 Choice数据显示,半导体行业中,有44家公司被机构调研。其中,被调研超过3次的有11家,中颖电子接待机构次数最多,达8次;其次是芯原股份、华润微、中晶科技,均接待机构调研6次。从接待机构数量来看,兆易创新、澜起科技、恒玄科技、华润微、富瀚微、中颖电子、乐鑫科技等个股居前。 详情>>> 宁德时代、比亚迪等神仙打架 公募明星锁定新能源板块调研细分赛道龙头! 在渗透率提升清晰可见的前提下,多位公募明星下半年坚定看好新能源板块, 个别交易日调整无碍公募基金经理坚定看好,前海开源基金经理崔宸龙表示:“新能源领域未来的发展前景巨大。与可以想象的未来相比,许多公司的发展仅仅处于起步阶段。而现在公司股价越跌,代表未来的预期回报率越高。” 详情>>> 首批新三板基金交出周年答卷 后市风险不容忽视 2020年4月17日,证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》(以下简称《指引》),明确股票基金、混合基金及证监会认定的其他公募基金可投资新三板精选层挂牌股票。距离首批新三板精选层基金推出时间已几乎满一年,“周岁之际”,这些基金给投资人交出答卷。Choice数据显示,回报率最高的富国积极成长混合,年化回报率达到42.24%;其次汇添富创新增长一年定开混合年回报率达到38.57%。 详情>>> 公募“清盘潮”调查:清盘数量大增152% 小微基金举步维艰 统计数据显示,2021年内已有116只公募基金进入清算,远超去年同期的46只,同比增长152%。和以往多为债券型基金清盘不同的是,今年清盘的基金里,权益类基金的数量在明显增加。(21世纪经济报道) 详情>>> 最高收益率达636%!前5月逾七成私募赚钱 八成百亿私募接近满仓 以获取绝对收益为目标的私募基金,今年以来打了一场漂亮的翻身仗!今年前5月股票策略私募中,7只股票策略基金收益率超200%,收益率最高的一只基金前5月上涨636.32%!部分百亿私募的产品净值不断创下新高。面对后市,私募基金持乐观态度,近八成百亿私募接近满仓。 详情>>> 更多基金相关内容 基金涨也焦虑跌也焦虑 该怎么办? 军工板块“起飞”!主题基金投资价值几何?该怎么选? 市场沉沉浮浮 3招教你淡定应对 热门行业这么多 我们该怎么选? (责任编辑:DF519)
2021-06-18
6月18日,前海开源基金定于2021年6月28日10:00在深圳、上海两地同步举办“前海开源优质龙头6个月持有混合型基金首发新闻会”。前海开源荣誉董事长王宏远、前海开源首席经济学家、拟任基金经理杨德龙出席并与媒体朋友现场沟通。
2021-06-18
这个夏天,除了空调、西瓜、啤酒,还有什么能够吸引大家的目光?没错,就是四年一届的欧洲杯啦! 当然了,咱们今天的主题不是只聊足球,而是从欧洲杯来看投资。虽然踢足球小编不是专业的,但是从足球的赛事我们却可以得到一些有趣的投资启示。 01 团队作战才能攻守兼备 我们都知道足球是团队作战,每个球队至少要有:守门员、边后卫、中后卫、前卫、中锋、边锋等。每位置都发挥着不可或缺的作用。投资者要想在市场变幻中穿越牛熊,可以根据不同基金类型的特点,像组建足球队一样组建属于自己的基金投资组合,通过合理的资产配置,在长期经营中增强自己的抗风险能力。 基金组合中的“守门员”可以由固收类产品担任,比如债券基金和货币基金。从历史数据来看,货币基金指数近一年、五年以及自基日以来的年化收益均在2.5%左右,债券型基金指数同期年化收益分别为4.00%、3.92%和6.08%,固收类产品收益较稳定、风险较低,同时赎回也比较灵活,大家可以将流动资金放在固收类产品中,通过“现金管理”功能起到调节整个基金组合防守节奏的作用。 “后卫”的职责是铸就一条足够稳固的后防线,尽量不让对方队员攻入己方禁区。对应到基金上应该选择一些波动比较小、又能追求一定收益的产品,我们常说的“固收+”基金再合适不过了,从历史数据来看,二级债基指数近一年、近五年,以及自基日以来的年化收益分别为8.45%、4.65%和9.36%,偏债混合型基金指数同期年化收益分别为12.51%、6.40%和9.32%。“固收+”基金是固收打底,权益增强,大家可以将需要稳健增值的钱,比如孩子未来的教育金、自己未来的养老钱放在“固收+”产中,在做好防御的基础上寻求进攻机会。 “中场”又称为一支球队的“发动机”,是决定成败至关重要的部分,一个好的中场要能做到“进可攻、退可守”,联接整支球队的前后场。混合型基金尤其是灵活配置型基金、股债平衡型基金就具有天生的中场基因。历史数据显示,平衡混合型基金指数近一年、近五年,以及自基日以来的年化收益分别为15.27%、7.57%和12.42%,在牛市时能够增加权益仓位,提高收益机会;在股市行情不好的时候又能够减少权益仓位,提高债券仓位,将更多力量投入防守,增强风险抵御能力。 最后是最容易出球星的“前锋”,因为正是他们的进球才成就了最终的胜利。同样的,在资产配置中“前锋”的配置也应该是主打进攻型的产品,比如股票型基金或偏股混合型基金,从历史来看,普通股票型基金指数近一年、近五年,以及自基日以来的年化收益分别为44.17%、17.53%和17.71%,偏股混合型基金的同期年化收益分别为42.04%、16.01%和15.83%,属于收益较高、风险较大的品种。 02 对基金组合动态调整 组建起一支足球队之后,除了日常的刻苦训练之外,还要看球员在球场上的合作和应变能力,所以才有球场上那些冷门、黑马、终场前的绝杀等等名场面。而基金投资考察的不仅是投资者当下挑选产品的能力,还包括后期的应变能力,比如对基金组合的动态调整。 如何动态调整呢?小编这里给大家介绍两种策略,分别适合不同的投资者,大家可以根据需要对号入座: 第一种是固定比例策略,也就是保持投资组合中各类资产是固定比例的一种配置策略,关键操作在于根据资产价格的变化动态,调整资产配置比例。 比如说小编的基金组合中,固收基金和权益类基金7:3的比例。比如,小编投入10万元,最开始的配置比例是7万元投资固收基金、3万投资权益基金,而后随着股市上涨,权益基金净值上升,导致配置比例变成了7.5万元投资固收基金、5万投资权益基金,此时为了控制风险,可以抛售部分权益基金增加固收基金,从而保证资产配置的大概比例恒定为7:3。 采用固定比例的策略的优势在于牛市可以及时锁定收益、熊市可以趁低位布局,适用于大多数普通投资者。 第二种策略是动态资产配置策略,并不遵循某一特定调仓规则,而是根据市场变化动态调整资产配置比例。 比如小编有10万元资金投资,当股市上涨时,可以将7万元投向权益基金,分享牛市红利;当股市下跌时,将权益基金的投入降低到3万元,防止进一步损失。 这种策略适合具有一定经验的投资者,对市场趋势有自己的判断,否则很容易出现“追涨杀跌”。 对于小白投资者,或者保守型投资者来说,如果觉得动态调整资产比较难,更简单的操作是选择长期持有+定投的操作。比如说,选择2、3只固收基金长期持有,并定投3、4只权益基金,因为权益基金波动更大,通过分批投入的方式可以有效分散权益市场风险。 需要注意的是,无论是搭建资产配置阵型,还是动态调整比例,都没有一个统一的标准答案,只有“因人而异”、“因时而异”,才能够获取更高的收益。所以需要大家不断积累投资经验和知识,提升投资组合应变市场的能力。 (文章来源:华夏基金) (责任编辑:DF528)
2021-06-18
经常有基民咨询,今天指数大涨,我买的基金怎么不涨呢?是不是净值出了问题呢? 对于这个问题,小编的回答是,主动管理的基金表现跟指数有差异是很正常的,没必要去怀疑净值。 我们买主动管理型基金,习惯性地会拿它跟指数比,这样可以看出它是否能跑赢市场平均水平。 在选择主动管理型基金的时候,确实可以去关注该基金的过往业绩,看其是否具有跑赢业绩比较基准、获取超额收益的能力。 但是,如果我们持有的主动管理型基金,在某一天表现不如一些主流的指数,其实也是很正常的。为什么这么说呢?有以下几个原因: 首先,主动管理型基金的持仓情况跟指数的成分股是有差别的。 主动型基金的管理要考虑仓位、行业配置、个股选择等问题,而不是简单地复制某一个指数。如果持仓情况跟指数基金一样,那我们买个指数基金就可以了。所以,我们没有必要要求它们的表现完全一致。 其次,指数大涨不代表全部行业和个股都上涨。 A股目前有个61行业和4525只个股,很多时候即使指数大涨,当天还会有些行业和个股下跌的。如果某一天创业板大涨,但是您持有的基金持仓情况跟创业板差异较大,比如都集中在一些大的蓝筹股上,那就可能会出现“指数大涨,但是我的基金没有涨”的情况。(数据来源:东方财富) 综上原因,我们持有的主动管理型基金,是很有可能跟指数的表现有差异的。 那么,我们应该怎么看待这其中的差异呢?小编有两点建议: 首先,对于两者之间的差异,应该予以包容的态度。 这些差异,也可能会体现在主动型基金的表现优于指数。事实上,不少优秀的主动管理型基金的长期回报是跑赢主流指数的。 其次,我们应该了解一只主动管理型基金的业绩比较基准。 有兴趣的朋友可以留意一下,不是每只基金的业绩比较基准都一样的。小编随机找了两只主动管理型基金,就发现它们的业绩比较基准有所差异。 比如,基金A的业绩比较基准为“30%沪深300指数收益率+70%中证全债指数收益率”;而基金B则为“50%沪深300指数+50%中证全债指数”。 一只基金的表现如何,应该跟它的业绩比较基准去对比,这样的对比才会客观些。 基金A的业绩比较基准 基金B的业绩比较基准 而且我们也必须认识到,再优秀的基金经理,他们的产品也可能会出现阶段性表现不如指数的情况。 正如小编在之前节目中所提到的,市场风格是轮动的,而每个基金经理都有自己的投资风格、而且风格不会太漂移,他们很可能是基于2-3年的时间维度去做配置的,所以,如果基金的持仓情况和当前市场风口契合度不高,就可能会出现阶段性表现不佳的情况。 在小编看来,“指数大涨,我买的基金怎么不涨”,这归根结底是一个持仓体验的问题。 如果想改善持仓体验,小编还是建议:在控制好仓位的情况下,做好风格上的均衡配置。比如:价值型的、成长型的、平衡型的、指数型的品种可以结合起来。市场轮动虽然快,但总会有轮到您持仓品种的时候。再者,均衡配置,也可以起到分散风险的作用。 (文章来源:广发基金) (责任编辑:DF528)
2021-06-18
? 长城竞争优势六个月持有期混合基金发行代码是多少?发行时间是什么、募集规模上限是多少? 答:长城竞争优势六个月持有期混合基金A类份额基金代码:011455; C类份额基金代码:011456; 2021年6月21日至2021年7月6日发售,募集规模上限80亿元(不含募集期利息)。 同类基金过往业绩并不预示其未来表现,仅说明市场历史情况,不预示本基金的未来表现。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的拟任基金经理是谁? 答:拟任基金经理廖瀚博,中山大学工学硕士,9年证券从业经验,含3余年公募基金投资管理经验,曾就职于长城证券、海通证券、鼎诺投资,现任长城基金权益投资部基金经理。兼具卖方、买方双重投研经验,擅长挖掘高成长性股票、中长期视角布局,均衡配置,不拘泥于大热赛道;其管理的长城环保主题基金同时荣获海通证券、银河证券、招商证券三大权威评级机构三年期及五年期五星评级(截止2021年4月30日)。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金认/申购及赎回最低数量? 答:本基金单笔最低认购金额为1元;单笔最低申购金额为1元; 单笔赎回份额不得低于10份,全额赎回时不受该限制。赎回遵循“先进先出”原则。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的认/申购费率如何收取? 答:认/申购费率A类基金份额认/申购费率按每笔申请单独计算,C类基金份额不收取认/申购费用。A类基金份额具体费率如下表所示: 注:上述认/申购费率适用于除通过本公司直销柜台认/申购本基金A类基金份额的养老金客户以外的其他投资者。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的赎回费率如何收取? 答:由于本基金设置每份基金份额最短持有期限为6个月,本基金不收取赎回费用。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金赎回后几天可以到账? 答:通常情况下,本基金赎回款将于T+4个交易日自基金托管账户划出,投资者可于该日后到各销售机构查询到账情况。通过长城基金直销赎回,赎回款T+4个交易日到账,代销机构赎回款将于T+5或T+6个工作日到账。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的最短持有期如何计算? 答:本基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限,对于每笔认购的基金份额而言,最短持有期限指自基金合同生效之日起(含基金合同生效之日)至该日6个月后的月度对日(含当日)的期间;对于每笔申购的基金份额而言,最短持有期限指自该笔申购份额确认日(含该日)至该日6个月后的月度对日(含该日)的期间。若该月实际不存在对应日期的,则顺延至下一日。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的风险收益特征是? 答:本基金是混合型基金,其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。本基金可投资港股通标的股票,需承担因港股市场投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的产品风险等级划分是? 答:本基金在长城基金的产品风险等级评级为中风险(R3)的产品,适合稳健型、积极型及激进型的投资者。销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同,投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。 ? 认购长城竞争优势六个月持有期混合基金,资金扣款成功是否代表认购申请成功? 答:对于T日交易时间内受理的认购申请,登记机构将在T+1日就申请的有效性进行确认。但对申请有效性的确认仅代表确实接收了投资者的认购申请,认购申请的成功确认应以登记机构在本基金认购结束后的登记确认结果为准。投资者应在本基金成立后到各销售网点或以其规定的其他合法方式查询最终确认情况。对于认购申请及认购份额的确认情况,投资人应及时查询并妥善行使合法权利,否则,由此产生的投资人任何损失由投资人自行承担。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金募集期内能否撤单? 答:认购申请一经受理不得撤销。基金合同生效前,投资人的认购款项只能存入专用账户,任何人不得动用。 ? 持有长城货币基金,可以转换为长城竞争优势六个月持有期混合基金吗? 答:长城竞争优势六个月持有期混合基金认购期,还没有开通基金转换业务,只能通过认购购买。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金购买之后能办理转托管吗? 答:基金份额持有人可办理已持有基金份额在不同销售机构之间的转托管,基金销售机构可以按照规定的标准收取转托管费。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的业绩比较基准是什么? 答:中证800指数收益率×70%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×10%+中债综合财富指数收益率×20%。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的收益分配原则是? 答:(1)在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; (2)本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; (3)基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; (4)由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各类别基金份额对应的可供分配利润将有所不同,本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; (5)法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。 在对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下,基金管理人可与基金托管人协商一致,在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应予变更实施日前在规定媒介公告。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的投资范围是? 答:本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、可交换债券、可分离交易可转债、地方政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的投资组合比例是? 答:本基金股票投资占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于竞争优势主题相关股票资产比例不低于非现金基金资产的80%,投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%;每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不得包括结算备付金、存出保证金及应收申购款等;股指期货、国债期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 如果法律法规或监管机构对该比例要求有变更的,基金管理人在履行适当程序后,本基金的投资组合比例可进行相应调整。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金面临的投资风险主要包括哪些方面? 答:1.市场风险:本基金主要投资于证券市场,市场价格可能会因为国际国内政治环境、宏观和微观经济因素、国家政策、投资者风险收益偏好和市场流动性程度等各种因素的变化而波动,从而产生市场风险,这种风险主要包括:(1)政策风险;(2)经济周期风险;(3)利率风险;(4)信用风险;(5)购买力风险;(6)证券发行人经营风险。 2.管理风险:在基金管理运作过程中,基金管理人的知识、经验、判断、决策、技能等,会影响其对信息的占有以及对经济形势、证券价格走势的判断,从而影响基金收益水平;基金管理人的管理手段和管理技术等因素的变化也会影响基金收益水平。 3.流动性风险:本基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限;本基金拟投资市场、行业及资产的流动性风险;巨额赎回情形下的流动性风险;实施备用的流动性风险管理工具的情形、程序及对投资者的潜在影响;实施侧袋机制对投资者的影响。 4.特有风险: (1)资产配置风险:本基金为混合型基金,股票、债券和货币等大类资产之间的配置策略受宏观经济、微观经济、市场环境、技术周期等各类因素的影响,配置策略的错误将导致本基金的特定风险。 (2)投资港股通标的股票的风险:包括港股交易失败风险、汇率风险、境外市场的风险、交收制度带来的流动性风险、港股通下对公司行为的处理规则带来的风险、香港联合交易所停牌、退市等制度性差异带来的风险、港股通规则变动带来的风险、本基金存在不对港股进行投资的可能。 (3)本基金设置基金份额持有人最短持有期限为6个月。基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回基金份额的风险。 (4)股指期货投资风险:股指期货采用保证金交易制度,由于保证金交易具有杠杆性,当出现不利行情时,股价指数微小的变动就可能会使投资者权益遭受较大损失。同时,股指期货采用每日无负债结算制度,如果没有在规定的时间内补足保证金,按规定将被强制平仓,从而增加本基金总体风险水平。 (5)国债期货投资风险:本基金的投资范围包括国债期货,国债期货的投资可能面临市场风险、基差风险、流动性风险。 (6)资产支持证券投资风险:本基金拟投资资产支持证券,除了面临债券所需要面临的信用风险、市场风险和流动性风险外,还面临资产支持证券的特有风险:提前赎回或延期支付风险,可能造成基金财产损失。 (7)基金投资存托凭证的风险:中国存托凭证价格大幅波动甚至出现较大亏损的风险,以及与中国存托凭证发行机制相关的风险。 (8)基金合同自动终止风险。《基金合同》生效后,连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的,基金管理人应当终止基金合同,不需召开基金份额持有人大会进行表决。因此投资者可能面临《基金合同》自动终止的风险。 5. 本基金法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险 本基金法律文件投资章节有关风险收益特征的表述是基于投资范围、投资比例、证券市场普遍规律等做出的概述性描述,代表了一般市场情况下本基金的长期风险收益特征。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,不同的销售机构采用的评价方法也不同,因此销售机构的风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同,投资人在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。 6.其他风险 (1)本基金力争战胜业绩比较基准,但本基金的收益水平有可能不能达到或超过业绩比较基准,基金份额持有人面临无法获得目标收益率甚至本金亏损的风险; (2)由于操作疏忽、制度不健全或者外部法律法规环境变化等原因造成基金运作违反相关规定的风险。这种风险可能表现在基金整体的投资组合管理上,例如资产配置、类属配置不符合基金合同的要求;也可能表现在个券、个股的选择不符合本基金的投资风格和投资目标的风险; (3)因战争、自然灾害等不可抗力导致的基金管理人、基金托管人、基金销售机构等机构无法正常工作,从而影响基金运作的风险; (4)因金融市场危机、代理商违约、基金托管人违约等超出基金管理人自身控制能力的因素出现,可能导致基金或者基金份额持有人利益受损的风险。 ? 长城竞争优势六个月持有期混合基金的投资策略? 答:1.资产配置策略 本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并随着各类资产风险收益特征的相对变化,适时进行动态调整。 2.债券投资策略 本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。包括:组合久期配置策略、信用债投资策略、可转换债券和可交换债券投资策略、骑乘策略、杠杆投资策略等。 3.股票投资策略 (1)主题界定:本基金定义的竞争优势主题是指行业具有良好的竞争格局,与同行业竞争对手相比,在品牌、垄断力、网络、成本等方面具备无法模仿或复制的优势,从而可以将现有产品持续做大,不断拓展新产品的优质公司。 (2)个股选择:采用自下而上精选个股的分析框架,将定性分析和定量分析相结合,进一步筛选出具备竞争优势的股票,以此构建股票组合。 (3)港股通标的股票投资。基于上述竞争优势主题界定,本基金同时关注互联互通机制下港股市场优质标的投资机会:行业研究员重点覆盖的行业中,精选港股通中有代表性的行业龙头公司、与A股公司相比具有差异化及估值优势的公司、港股通综合指数成分股中,筛选市值权重较高、流动性较好的公司进行配置。 行业研究员重点覆盖的行业中,精选港股通中有代表性的行业优质公司、与A股公司相比具有差异化及估值优势的公司、港股通综合指数成分股中,筛选市值权重较高的公司进行配置。 (4)存托凭证投资:对于存托凭证投资,本基金将在深入研究的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的方式,精选出具有比较优势的存托凭证。 4.股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 5.国债期货投资策略 本基金投资于国债期货,以套期保值为目的,以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 6.资产支持证券投资策略 本基金将通过对资产支持证券基础资产及结构设计的研究,结合多种定价模型,根据基金资产组合情况适度进行资产支持证券的投资。 未来随着证券市场投资工具的发展和丰富,在符合有关法律法规规定或监管机构允许基金投资其他品种的前提下,本基金在履行适当程序后,可相应调整和更新相关投资策略。 ? 长城基金对基金份额持有人提供哪些服务? 答:基金管理人承诺为基金份额持有人提供一系列的服务,基金管理人将根据基金份额持有人的需要和市场的变化,增加或变更服务项目。主要服务内容如下: 1.客服电话:400-8868-666,交易日:8:30—17:00人工在线; 2.微信服务:可关注公众号【长城基金】,及时了解基金动态,绑定账户后随时随地查询账户资产和交易情况; 3.短信服务:可定制免费的交易确认短信服务; 4.对账单服务:基金份额持有人可通过网站、电话等方式向基金管理人定制电子对账单。 风险揭示书 尊敬的投资者: 投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。 根据有关法律法规,基金管理人长城基金管理有限公司做出如下风险揭示: 一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示: 本基金可投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。 本基金的基金合同约定了基金份额最短持有期限,在最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、长城竞争优势六个月持有期混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)由长城基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会” )许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.ccfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。
2021-06-18
非法集资分为非法吸收公众存款和集资诈骗。非法吸收公众存款是指违反国家金融管理法律规定,向社会公众(包括单位和个人)吸收资金的行为,同时具备四个条件:一是未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金;二是通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传;三是承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报;四是向社会公众即不特定对象吸收资金。而集资诈骗罪与非法吸收公众存款罪区别主要在于犯罪的主观故意不同:集资诈骗罪是行为人采用虚构事实、隐瞒真相的方法意图永久非法占有社会不特定对象的资金,具有非法占用的主观故意。 近年来,我国私募基金行业的发展对服务国家实体经济发挥了积极作用,但由于行业起步较晚,发展不均衡,良莠不齐,一些“挂羊头、卖狗肉”的“伪私募”隐藏其中,假借私募基金名义,行非法集资之实,具较强欺骗性和隐蔽性,如果投资者警惕性不够,极易掉入此类陷阱。 雷区一:公开宣传产品——“私”募“公”开要警惕 法律规定,未经特定对象确定程序,募集机构不得向任何人宣传推介私募基金产品。遇到下列三种情况,投资者要绷紧神经擦亮眼。 (1)公开传播媒介多 如通过报纸、传单、杂志、《公开信》、门面店电子显示屏、通过互联网平台公开宣传推介等方式,向社会广泛宣传私募基金产品。 (2)线上线下公开谈 如线上线下公开举办的大型“理财讲座”、推介会、基金路演宣传、新闻发布会等方式,向不特定对象宣传私募基金产品。 (3)社交媒体广宣传 通过微博、微信公众号、针对社会不特定群体的朋友圈和微信群、熟人介绍、客户拉客户、口口相传等方式,宣传推介私募基金产品; 私募可公开“官宣”的内容仅有6项:私募基金管理人的品牌、发展战略、投资策略、管理团队、高管信息以及协会公示的、已备案私募基金的基本信息。 雷区二:虚假推介——鱼目岂为珠,慧眼方能识 投资者应警惕募集机构在私募基金宣传推介过程中的两种虚假推介行为: (1) 庞氏骗局 以私募基金之名,行非法集资之实; 案例:B公司董事长将其曾经从事保险行业的营销手法复制到私募基金产品推广上:由营销人员打着私募基金产品的幌子向不特定对象(没经过特定对象确定程序)推荐“资金托管”产品;K基金公司以销售私募基金产品为名,借新换旧滚动操作,最终资金链断裂,高收益神话破灭。 (2) 狐假虎威 用银行、政府和国企等身份背书,诱骗信任; 案例:p公司在销售由Z银行托管的私募基金产品时,声称是Z银行产品,资金有保证,吸引大批投资者购买;T私募公司通过高档豪华会所装门面,拉拢政府官员打着政府项目的旗号推销、打平安保险担保的幌子、宣传公司挂牌上海股交中心等方式,吸引了大量投资者购买其私募产品。 雷区三:承诺保本保收益——人生得“益”需谨慎,莫使“收益”换本金 私募机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。但仍有私募机构通过变相承诺保本保收益,欺骗投资者,共有五种典型表述: (1) 本金不受损失 如“选择我们,本金无忧”、“1年后,以本金112%的价格购买您所持有的全部基金份额”。 (2) 固定收益 如“年收益18%为你实力理财”“K基金公司按月、季或年度向投资者支付8%~18%不等的约定收益”。 (3) 预期收益 如“A类份额预期年化收益15% ~16.8%”“保险公司为回馈老客户特别推出的正规产品,年化收益率达到9%,并有正规银行托管”。 (4) 提供担保 如“知名担保公司向投资者提供《担保函》,本息无忧”。 (5) 承诺回购 如“固定年化收益率8%~14%,郑重承诺一年内以回购形式还本付息或给付回报”、“签订回购协议的模式向投资者承诺12%-15%的收益率”。 雷区四:“灰色”售卖——产品销售推介,拒绝“三无” 募集机构及其从业人员禁止推介非本机构设立、或由本机构代销的私募基金。 (1) 代销机构无资质 代销机构应具备如下资质:经证监会审核取得基金销售资质+成为基金业协会会员。在认购基金前应对此进行核对。 案例:H公司设立了h基金,并请无基金销售资质的保险公司销售团队进行代销。 (2) 推介人员无授权 募集机构不得允许非本机构雇佣的人员进行私募基金推介;个人不得从事私募基金的募集活动。 案例:小A未经正式授权即从事私募基金F的募集活动,相关产品风险暴露后,投资者难以维权。 (3) 产品代销无授权 禁止募集机构及其从业人员推介非本机构设立或负责募集的私募基金,即常说的“飞单”行为。 案例:J私募公司通过动员P银行员工“接飞单”等方式, P银行业务员向客户兜售了巨额J公司私募产品,产品风险暴露后无法兑付。 都说私募基金与非法集资只有一步之遥,但细致分析二者有明显区别,非法集资的伪私募往往具有明显的未登记备案、公开宣传、向不特定对象募集资金、保本保收益等特征。投资者需要炼就“火眼金睛”,做到明规则,识风险,辨真伪,不参与,敢揭发。 友情提示: 一旦发现以上违规行为,及时收集保存证据,立即向公安机关、监管部门举报,向中国基金业协会。受理举报和投诉的主要途径如下: “12386”(中国证监会服务热线) “12363”(金融消费权益保护咨询投诉电话) “0891-6872361”(西藏证监局举报电话) 资料来源: http://www.wisdominv.com/plus/view.php?aid=820(知识资产) https://baijiahao.baidu.com/s?id=1666650497255956984&wfr=spider&for=pc(新浪财经)
2021-06-18
医药行业是业内公认的好行业,是可以为主动管理提供超额收益的沃土。A股这两年频频上演“喝酒吃药”行情,相比白酒,医药的刚需属性更为强烈,无论在市场上行还是下行阶段,都可以获得很高的市场关注度,这就为牛股诞生提供了极为有利的土壤。 但是,医药板块细分行业众多,各板块属性差异大,投资逻辑各不相同,加上专业背景门槛要求高,因此专业的医药基金经理人数并不多,长期业绩优秀的更是凤毛麟角。 中银基金的刘潇是其中的佼佼者。截至6月13日,由她管理的中银医疗保健基金成立满三周年,回溯历史,这只产品取得了非常出色的投资业绩,大幅跑赢业绩基准,在同类产品中的表现也可谓数一数二。 长期投资价值的来源 去年新冠肺炎疫情爆发以来,迅速肆虐全球,至今没有消停的迹象。虽然欧美国家疫苗接种率较高,疫情控制形势相对乐观,但是印度变异毒株肆虐又导致东南亚“沦陷”,疫情经过一年半的蔓延依然没有消停的趋势,这也使得短期内医药板块一直热度不减。 从长期来看,医药又属于刚需行业,具备长期的投资价值,主要有几个方面的原因: 第一、人口结构在变化。根据2021年公布的第七次人口普查数据,60岁及以上人口占比为18.7%,比2010年上升5.44个百分点,人口老龄化程度进一步加深,未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。与此同时,三胎政策放开。人口结构改变,导致内需会非常旺盛,中国家庭医药费用开支会显著增加。 第二、对于肿瘤等疑难杂症的科研和技术转化依然没有止境,医药行业的科技创新会长期活跃。 第三、随着财富效应的累积和需求层次的提升,医美、医疗保健、健康管理等新兴细分行业的需求潜力非常广阔。 庞大的需求使得医药大健康领域长期蕴含优质的投资机会。因此,从这个层面考虑的话,上车医药行业就长期而言始终是非常好的选择,资金如果以相对长的周期布局医药行业,就有望获得相对可观的投资回报。 根据wind数据显示,2011年初到2020年底这十年间,申万医药生物指数的涨幅高达149%,而同期沪深300指数涨幅为67%,医药生物涨幅远远跑赢沪深300指数。 同时,过去十年A股一共诞生了67只十倍股,其中,医药是诞生“十倍股”最多的行业,共有19只个股涨幅超过10倍,这也侧面印证了医药板块的长期布局价值。 好赛道亦要精选管理人 医药行业拥有非常高的壁垒,包括严格的准入门槛和政策壁垒,以及很高的知识和技术壁垒。这就需要基金经理对政策变化和行业趋势了然于胸,同时要具备专业知识背景,以应对行业持之不断的技术创新。 医药行业的投资难度也相对较高。根据申万分类,生物医药行业包括化学制药、生物制品、中药、医药商业、医疗器械、医疗服务等6个子行业,子行业之间投资逻辑差异很大,需要基金经理拥有极高的专业素养和择股能力。 因此,医药行业即使作为大家眼中的黄金赛道,依然需要通过挑选优秀的基金经理,来斩获更多的超额收益。放眼全市场,刘潇是医药主题类基金中非常出色的基金经理之一。 刘潇自2018年6月13日起开始管理中银医疗保健,目前已满三年。截至2021年6月11日,这只产品近两年累计涨幅为205.34%,近一年累计涨幅为52.53%(数据来源:海通证券)。 今年以来,市场宽幅震荡,中银医疗保健取得了13.31%的涨幅(数据来源:海通证券,2021.1.4-2021.6.11),大幅跑赢沪深300指数,业绩可谓是异常亮眼。 十年磨砺峥嵘初露 能取得如此出色的投资业绩,与刘潇数十年的磨砺密不可分。刘潇硕士毕业于中国药科大学,科班出身,在二级市场已经耕耘了数十年。 她2012年加入中银基金任研究员,2018年开始担任基金经理。目前在管产品有三只,分别是中银医疗保健、中银创新医疗、中银大健康三只产品,其中,中银医疗保健管理时间最久。长期在医药行业的耕耘,让她对行业的认知会更为深刻。 刘潇擅长把握医药行业的发展主线,坚持从基本面出发,均衡配置,精选优质龙头个股,持股周期长。根据定期报告数据,刘潇前十大的重仓股比例最高仅为52.87%,持仓相对分散,配置较为均衡,个股涉及生物医药行业的各个子板块。 关于医药行业的未来,刘潇看好创新与消费升级两个投资方向。她认为,中国创新的生物医药公司已逐步开始具备全球一线创新的竞争能力,器械诊断公司也在疫情中展现出敏捷反应与供应链管理的全球竞争能力,相信在医药创新和消费升级领域,未来或将涌现更多的优质企业。 刘潇目前管理产品有:中银大健康股票、中银创新医疗混合、中银医疗保健混合。 业绩回顾:中银医疗保健混合A成立于2018年6月13日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2018年12月31日-10.50%/-20.47%,2019年度76.38%/19.87%,2020年度89.84%/31.76%,2021年一季度0.10%/-1.85%;中银医疗保健混合C成立于2020年9月7日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2020年12月31日6.05%/1.64%,2021年一季度0.00%/-1.85%;中银创新医疗混合A成立于2019年11月13日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2019年12月31日-0.09%/-0.91%,2020年度88.62%/39.80%,2021年一季度-0.61%/-2.47%;中银创新医疗混合C成立于2020年10月30日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2020年12月31日5.32%/2.84%,2021年一季度-0.71%/-2.47%;中银大健康A成立于2020年5月27日,回报/业绩基准回报分别为:成立日至2020年12月31日27.13%/8.63%,2021年一季度1.00%/0.72%。中银大健康C成立于2020年10月16日,回报/业绩基准回报分别:成立日至2020年12月31日5.05%/-1.93%,2021年一季度0.91%/0.72%(来源:基金定期报告) 风险提示:投资有风险,在市场波动等因素的影响下,基金投资有可能出现亏损,在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前,应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件,了解具体产品情况,并根据自身风险承受能力选择风险等级匹配的产品。
2021-06-18


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