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金融界网4月19日消息 博鳌亚洲论坛2021年年会,金融界现场直击报道。 今年是博鳌亚洲论坛20周年,也是今年世界上首个以线下会议为主的大型国际会议,本次会议来自55个国家和地区的约2000名代表与会,论坛以《世界大变局:共襄全球治理盛举 合奏“一带一路”强音》为主题,共设置了数十场内容丰富的活动,包括“解读中国”、“把握世界变局和亚洲的发展大势”、“一带一路合作”、“拥抱产业变革”、“与新技术共舞”和“共享发展”等六大板块。 上交所总经理蔡建春在博鳌论坛上表示,亚洲地区已成为全球股权融资的主要市场,去年IPO筹资额占全球市场的一半以上。上交所是亚洲地区市值最大的交易所,截止到3月底,股票市值超过45万亿人民币。2020年,IPO数量、IPO筹资额分别位居全球第一和第二位。相比于20年前,主板市值增长了15倍,主板公司去年前三季度的营业收入接近全国同期GDP的四成。上交所债券市场已经成为全球最大的交易所债券市场,2020年筹资规模达到6.6万亿元人民币,托管量达13.2万亿元人民币,成交额达到271万亿元人民币。
2021-04-19
4月19日收盘,上证指数报3477.55点,涨1.49%,成交额3684.72亿元;深证成指报14117.80点,涨2.89%,成交额4930.68亿元;创业板指报2898.73点,涨4.14%,成交额1626.5亿元;科创50指数报1299.01点,涨1.91%,成交额297亿元。两市合计成交8615.4亿元。 资金流向 1.主力资金 市场主力资金恢复净流入。Wind统计显示,沪深两市主力资金今日净流入239.68亿元。其中,创业板主力资金净流入55.01亿元,沪深300成分股主力资金净流入218.99亿元。 从行业板块来看,申万所属的28个一级行业,有16个行业板块主力资金呈现净流入,其中,电子行业板块主力资金净流入最多,净流入金额为60.19亿元;行业板块主力资金净流入居前的还有有色金属、汽车、电气设备、非银金融、医药生物,净流入金额分别为58.73亿元、49.42亿元、34.88亿元、26.5亿元、23.09亿元。12个行业板块主力资金呈现净流出,其中,房地产行业板块主力资金净流出最多,净流出金额为14.14亿元;行业板块主力资金净流出靠前的还有公用事业、钢铁、商业贸易、传媒、采掘,净流出金额分别为9.69亿元、7.51亿元、6.41亿元、5.65亿元、5.19亿元。 具体到个股来看,106股主力资金净流入超亿元。其中,比亚迪、立讯精密、东方财富、格林美、赣锋锂业主力资金净流入居前,净流入金额分别为16.98亿元、14.22亿元、11.78亿元、10.32亿元、10.28亿元。 此外,30股被主力资金净卖出超亿元。其中,华侨城A、中国平安、御银股份、老白干酒、京东方A主力资金净流出较多,净流出金额分别为7.03亿元、6.76亿元、3.98亿元、2.94亿元、2.76亿元。 2.北向资金 北向资金今日成交金额为998.63亿元,成交净买入163.16亿元,单日净买入金额创今年1月11日以来新高。其中,沪股通净买入65.59亿元,深股通净买入97.57亿元。 活跃个股方面,比亚迪、牧原股份、阳光电源、贵州茅台、立讯精密北向资金净买入较多,净买入金额分别为9.69亿元、7.2亿元、6.78亿元、6.27亿元、5.83亿元。北向资金净卖出京东方A、宁德时代、三一重工,净卖出金额分别为4.23亿元、2.28亿元、1.51亿元。 3.龙虎榜机构资金动向 盘后龙虎榜数据显示,机构席位资金合计净卖出约3.58亿元。其中,净买入的个股7只,净卖出的个股15只。机构净买入最多的股票是长安汽车,净买入金额约1.05亿元;机构净买入居前的还有科达制造、中金辐照、高新兴等股。机构净卖出最多的股票是天齐锂业,净卖出金额约2.94亿元。 涨跌停个股 截至收盘,沪深两市合计3045只个股上涨,1031只个股下跌,平盘个股172只,停牌的个股15只。包括ST股在内,共有99只个股涨停,9只个股跌停。 从行业板块方面看,汽车、有色金属、电子、医药生物、券商、酿酒、化工等行业板块涨幅靠前;钢铁、房地产、商业百货、装修装饰等行业板块跌幅居前。涨停个股主要集中在汽车、电子、机械设备、食品饮料、有色金属等行业。 长安汽车今天涨停。盘后数据显示,1个机构出现在龙虎榜单上,净买入1.05亿元;东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部买入3104.19万元,同时卖出1650.08万元;安信证券股份有限公司西安芙蓉东路证券营业部买入1930.29万元,同时卖出3840.6万元。
2021-04-19
周一市场大涨,其中创业板指涨超4%创反弹以来新高,反弹有望再度启动。 本来认为周初大盘会小幅上涨,但涨幅超出预期。对于上涨原因,有分析称一是一季度经济数据不算太好,市场对于本月下旬政治局会议政策收紧的担忧明显缓解;二是华为发布智能汽车为市场带来新的活力;三是在4月22日全球气候峰会召开之际,中美在部分领域合作的预期加强,有利于阶段性缓和紧张的中美关系。 创业板指放量大阳线创新高,确实有反弹第二波启动的意味。不过即使第二波启动,上方的空间也就是3023点一线,也就是还有百余点的空间。性质依然是反弹而非反转。 从上证50指数来看,此前是小K线创新低,那么这就不是有效的向下突破,短期还会有反复。现在看该指数横盘震荡的时间将延长,接下来有望再冲前高构筑一个更长的平台。 消息面上,4月17日晚,ARCFOX极狐与华为共同打造极狐阿尔法S 华为HI版正式发布,预售价为基础版38.89万,高阶版42.99万!最大的亮点就是搭载了华为自动驾驶技术,它从技术上已经达到了可以全程由车辆自行判断路况,自己驾驶的级别。华为汽车概念(无人驾驶)将成为短线热点,激进的投资者可以轻仓尝试。可选择此前充分调整,目前位置不高,退市可能性极低的个股。例如我们此前曾经说过的一只汽车零部件股看上去就还不错,此前下跌接近50%,二次探底后启动,有望形成双底。如果周二高开在6%以下(最好在5%以内),投资者可以直接少量仓位在集合竞价直接买入,后面有赚就走,短线被套则可以视情况觉得是否补仓。 意外大涨后有些看不懂了,暂认为不是一日游,短线有望继续上冲几天,期间个股会有一定机会,如上述华为汽车相关题材。投资者可以轻仓短线尝试做一些强势股,如果只想参与大级别确定性反弹,那么可以继续等待。(文章来源:公 众号“黑嘴终结者”)
2021-04-19
四大指数普涨,创业板暴力大涨4%,这是全年2月份后的最大单日涨幅;今天是继续普涨,涨跌比在3:1,赚钱效应还是可以的,但是依旧有70% 的个股涨跌幅在±2%之间;汽车相关全线爆发,大票表现也很强,证券表现也不错,海南钢铁,医美地产等表现较弱,如何看待呢? 技术面看,一阳改三观;上证50以及富时A50上周还是春节后的新低,但是今天的阳线已经让日线级别出现了底背离,这是一个趋势看涨的信号;从某种意义上说,昨天新低今天就开始趋势上涨好像不现实,但是技术面给的信号是这样,如果后面有变化再修正; 四大指数因为上周没有新低,所以没有什么底背离一说,反倒是因为上周是维持箱体,所以今天的上轨也是运行在箱体中,创业板甚至是突破了箱体上轨。量能欠缺,如果后面量能能够补上,后面行情可能不需要太悲观; 今天的热点就是华为汽车。华为汽车,汽车电子,无人驾驶,胎压监测,车联网等都是和汽车息息相关,其实去年也炒过新能源汽车,只是那时候炒作的侧重电池,比如创业板一个宁德时代就是典型,这次炒作的侧重点好像和科技沾点边,比如无人驾驶,胎压监测系列;板块走势很强,持续的概率较大。 新能源汽车的票,比如宁德时代,盘子巨大,这些权重动一点,指数就起来了,比如创业板今天涨了115个点位,宁德时代贡献了29个点位,他一个人占比了接近4分之1。所以,大家感觉赚指数没赚钱,也很正常; 市场都是有了新欢就忘记了旧爱,千余家下跌中,包含前期日本排污的大湖股份跌停,服装替代的美邦服饰,次新总龙头的顺控发展,海南的海航投资,医美的悦心健康等;说这些只是提醒大家,热点的持续性还是稍微欠缺点。 总体看,市场还是不错的,上周期指新低,大家讨论的都是会不会破箱体,但是今天直接一根阳线拉到上轨,未必会开启新一轮上周,但是也说明市场想往下跌的概率很低;整体看还是量能欠缺了点,如果后面能够补量,就比较不错;从新能源汽车的炒作路径看,底部股的机会依旧是大于高位股的机会。
2021-04-19
今天大盘在周末消息面偏向利好的刺激下,两市大盘高开高走,大盘基本是一路上行,至发稿时,沪市以大涨近50点报收,盘面上,两市个股普涨,无线耳机、无人驾驶、特斯拉、新能源汽车、汽车电子、胎压测试、锂电池等板块涨幅靠前;水产品、医美概念、租赁同权、海南板块等少数几个板块下跌,两市近百只个股涨停,5只个股跌停,创业板大涨超过4%,走势强于主板。 今天市场最大的热点就是汽车产业链,不管是智能驾驶、汽车电子还是锂电池等都是这个板块,汽车板块有近30只个股涨停,主要原因就是周末华为宣布跟北汽,广汽?合作造出无人驾驶汽车,盘中华为一内部员工确认,明天(4月20日)起,华为旗舰店将开始卖车,引爆了整个汽车板块,这个板块年后本来调整非常充分,龙头股基本出现了40%以上的跌幅,目前遇到了较大利好,所以,盘中全线大涨,但今天个股高开太多,显然不是追涨的时机,后期回调应该还有机会。 我们上周五的收盘文章和早盘的文章都已经分析,周五大盘出现放量上涨,大盘短期低点或许已经探明,很多人不懂怎么看量能,不信你们可以看看我们文章后面的留言,看有多少人在质疑周五的大盘量能在放大?大盘量能一般对比前面一到两天来分析的,只要当天的量能相比前一天是放量或者缩量就能说明大盘的量能缩减,但如果到了高点附近就要对比前面的高点量能,比如上周五的量能比上周四、周三量能要大,那就是说明周五大盘在放量,就是说明有资金在抄底,后期如果上攻到3500点高点附近,就要对比上一次(4月6日左右)3500点附近的量能,如果这次大盘上攻3500点附近比上次量能要小,那就是缩量创新高,那大盘就站不稳3500点,随后还有探底,否则,当然可以看高一线! 从4月9日大盘开始回调,但北向资金逆势出现流入,我们就分析大盘向下的空间不大,随后两天北向资金加速流入,但内资还是选择撤离,引发大盘向下回踩3373点附近,但我们分析大盘应该在3380点附近企稳,大家可以查看前面的文章,最终大盘整体走势完全符合我们的分析,很多朋友都是质疑我们天天拿北向资金说事,北向资金几十亿的量能,怎么可能左右我们几十万亿的大A?我们说过,这部分人太幼稚了,因为这几十亿的量能是你能看见的,还有几倍、几十倍这个量能在跟随北向资金操作是你看不见的!今天北向资金再次大幅流入超过160亿元引爆了整个A股市场,本轮大盘底部再次被北向资金抄了老窝,你还佩不佩服北向资金?你还佩不佩服我们敏锐的眼光?我相信这个时候应该有掌声! 技术上,今天大盘放量上涨,说明还有资金入场抄底,下一个压力位看3500点附近,但就目前的量能来说,大盘站上3500点的概率较大,所以,整体还是建议大家持股待涨,但要回避近期大涨的品种,今天跌停的几只个股基本都是近期涨幅大的品种,主要原因就是市场总龙头停牌。
2021-04-19
周一两市大涨,沪指涨1.49%,创业板指涨4.14%创近期反弹新高。市场人气显著回升,两市成交量明显放大,北向资金大规模净流入163.16亿。 方正证券表示市场上涨主要有三方面原因,一是一季度经济数据公布,较2019年一季度年化增速为5%,显著低于去年四季度6.5%的增速,加上早先公布的3月社融数据明显回落,市场对于本月下旬政治局会议政策收紧的担忧明显缓解;二是行业层面出现重要催化剂,4月19日上海车展上华为发布智能汽车解决方案,自动驾驶再进一步,汽车电动化、智能化的趋势得到了强化;三是美国气候特使访华后,中美发表气候联合声明,在4月22日全球气候峰会召开之际,中美在部分领域合作的预期加强,有利于阶段性缓和紧张的中美关系。 不过方正证券表示,政治局会议召开之前市场进入风险偏好改善的反弹窗口期,深跌反弹往往是减仓良机。短期市场进入反弹窗口期,核心在于政策预期的变化。此外,国内利率的阶段性下行以及产业趋势中的标志性事件也有利于估值的修复。但中期来看,深跌反弹之后仍需要减仓,核心在于三方面原因,一是宏观经济环比动能的高点在去年11月以及今年3-4月,后续经济将逐步确认顶部,股票市场见顶的时间和经济基本同步;二是流动性将逐步进入紧信用的窗口期,货币条件相对稳定,但压降非标的趋势明确,存量社融增速将向名义GDP增速回归,后续需要关注通胀预期的变化对流动性环境的影响;三是风险偏好难以全面抬升,抱团股估值仍处于偏高的水平,市场结构性行情的特点较为突出。 在配置方面,方正证券表示结构性机会关注中小市值科技股、新能源汽车等主题。春节之后市场的风格明显切换,大市值、高估值、高价股开始跑输,市值与估值下沉开始成为主旋律,本质上是交易拥挤以及估值极度割裂之后的再平衡,后续可继续关注。结构性机会可关注中小市值科技股,受益于利率的阶段性下行以及产业维度的催化剂。此外,还可以关注新能源汽车、产品涨价等主题机会。
2021-04-19
四大指数普涨,创业板暴力大涨4%,这是全年2月份后的最大单日涨幅;今天是继续普涨,涨跌比在3:1,赚钱效应还是可以的,但是依旧有70%的个股涨跌幅在±2%之间;汽车相关全线爆发,大票表现也很强,证券表现也不错,海南钢铁,医美地产等表现较弱,如何看待呢? 技术面看,一阳改三观;上证50以及富时A50上周还是春节后的新低,但是今天的阳线已经让日线级别出现了底背离,这是一个趋势看涨的信号;从某种意义上说,昨天新低今天就开始趋势上涨好像不现实,但是技术面给的信号是这样,如果后面有变化再修正; 四大指数因为上周没有新低,所以没有什么底背离一说,反倒是因为上周是维持箱体,所以今天的上轨也是运行在箱体中,创业板甚至是突破了箱体上轨。量能欠缺,如果后面量能能够补上,后面行情可能不需要太悲观; 今天的热点就是华为汽车。华为汽车,汽车电子,无人驾驶,胎压监测,车联网等都是和汽车息息相关,其实去年也炒过新能源汽车,只是那时候炒作的侧重电池,比如创业板一个宁德时代就是典型,这次炒作的侧重点好像和科技沾点边,比如无人驾驶,胎压监测系列;板块走势很强,持续的概率较大。 新能源汽车的票,比如宁德时代,盘子巨大,这些权重动一点,指数就起来了,比如创业板今天涨了115个点位,宁德时代贡献了29个点位,他一个人占比了接近4分之1。所以,大家感觉赚指数没赚钱,也很正常; 市场都是有了新欢就忘记了旧爱,千余家下跌中,包含前期日本排污的大湖股份跌停,服装替代的美邦服饰,次新总龙头的顺控发展,海南的海航投资,医美的悦心健康等;说这些只是提醒大家,热点的持续性还是稍微欠缺点。 总体看,市场还是不错的,上周期指新低,大家讨论的都是会不会破箱体,但是今天直接一根阳线拉到上轨,未必会开启新一轮上周,但是也说明市场想往下跌的概率很低;整体看还是量能欠缺了点,如果后面能够补量,就比较不错;从新能源汽车的炒作路径看,底部股的机会依旧是大于高位股的机会。
2021-04-19
今日指数早盘三大指数单边上行,创业板大涨3.5%,早盘智能驾驶、旅游、锂电池等板块表现活跃;午后指数震荡走高,大盘最终以涨幅1.49%收盘,创业板最终以涨幅4.14%收盘。午后科创次新股、券商板块异动表现。 盘面上,个股涨多跌少,涨跌比为3045:1031,涨幅大于10%(含涨停)的个股101只,相较于昨日87只增加。跌幅超过10%的个股家数6只,相较于昨日11只减少。整体市场投机情绪回暖明显,市场赚钱效应大幅回升。 板块上,智能驾驶、有色、科创次新股等板块涨幅居前,钢铁、商贸代理等板块跌幅居前。北向资金今日净流入超163亿元。 具体分析看,今日短线资金的主要攻击方向是智能驾驶、有色、元器件等方向,整体热点持续性开始加强。 智能驾驶方向,今日板块有26只个股涨幅超10%,较周五10只大幅提升,其中龙头北汽蓝谷一字涨停,趋势突破后收获2连板,今日板块一字涨停的也有5只个股,其中华安鑫创、豪森股份更是以20%的涨幅涨停。整体板块力度非常强势。对于智能驾驶方向,板块表现的主要原因我们上周五有给大家分享过,即受配备华为自动驾驶技术的北汽新能源极狐阿尔法S的HI版车型,在上海进行公开试乘,表现超出大部分人的预期。市场对于无人驾驶的应用市场化加速预期提升。另外各大巨头,包括小米、滴滴、百度等都有入局的消息刺激。整体市场认可度较高,大家后面可以继续保持关注。 有色方向,今日有5只个股涨停,其中天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业是新能源车产业链个股,今日表现更多是无人驾驶炒作炒作方向的延伸。其余个股表现更多跟期货市场的上涨有关,不过从力度看,目前表现一般。 总的来说,目前市场的焦点就是无人驾驶方向,对于这个方向我们今日的早评也是重点给大家做过分析,点评的个股全部涨停,无疑是今日大盘最热和最赚钱的板块。 为了提升服务质量,更精准的服务于铁粉,【淘金早评】今天开始小额付费查看。12月31日之前,每篇文章需要付费一元,知识付费也是以后的趋势,也是对王者每天复盘到转钟,清晨起来爬格子的尊重,一次包月以上的铁粉还会开通“私信”通道,以后大盘的逃顶抄底提示会点对点推送,麻麻再也不会担心你的股票被套了。 指数方面,王者上周五早评标题已经提前提示投资者抄底的机会,周五晚评再次指出抄底机会,从目前的走势看,指数今日再次放量反弹,完全符合王者的判断,关注王者的投资者可以很好地把握进场的机会。 当然,今日市场虽然强势反弹,但是大部分投资者会感到很困惑,创业板都大涨了4.14%,可是持仓个股都不怎么涨,浪费了大好的行情。其实今日的反弹,更多的是创业板权重主导,宁德时代贡献了30.83指数点,智飞生物、亿纬锂能、金龙鱼、东方财富贡献了20个点,五只创业板权重贡献了50个点涨幅,今天创业板一共涨了115点,所以今天赚指数不赚钱就很好理解了。 今天风格已经出现变化,王者预计明日开始,市场资金的活跃度会继续上升,后面市场机会会很多,没有表现的个股也可以多拿下等轮动机会。 展望后市,今日指数再次放量反弹,从指数的级别看,目前已经处于大级别的反弹当中,后面依然还有继续反弹的预期。所以操作上,大家可以积极把握后面的机会。具体指数观点,欢迎大家关注王者的早评文章。
2021-04-19
今日指数早盘三大指数单边上行,创业板大涨3.5%,早盘智能驾驶、旅游、锂电池等板块表现活跃;午后指数震荡走高,大盘最终以涨幅1.49%收盘,创业板最终以涨幅4.14%收盘。午后科创次新股、券商板块异动表现。 盘面上,个股涨多跌少,涨跌比为3045:1031,涨幅大于10%(含涨停)的个股101只,相较于昨日87只增加。跌幅超过10%的个股家数6只,相较于昨日11只减少。整体市场投机情绪回暖明显,市场赚钱效应大幅回升。 板块上,智能驾驶、有色、科创次新股等板块涨幅居前,钢铁、商贸代理等板块跌幅居前。北向资金今日净流入超163亿元。 具体分析看,今日短线资金的主要攻击方向是智能驾驶、有色、元器件等方向,整体热点持续性开始加强。 智能驾驶方向,今日板块有26只个股涨幅超10%,较周五10只大幅提升,其中龙头北汽蓝谷一字涨停,趋势突破后收获2连板,今日板块一字涨停的也有5只个股,其中华安鑫创、豪森股份更是以20%的涨幅涨停。整体板块力度非常强势。对于智能驾驶方向,板块表现的主要原因我们上周五有给大家分享过,即受配备华为自动驾驶技术的北汽新能源极狐阿尔法S的HI版车型,在上海进行公开试乘,表现超出大部分人的预期。市场对于无人驾驶的应用市场化加速预期提升。另外各大巨头,包括小米、滴滴、百度等都有入局的消息刺激。整体市场认可度较高,大家后面可以继续保持关注。 有色方向,今日有5只个股涨停,其中天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业是新能源车产业链个股,今日表现更多是无人驾驶炒作炒作方向的延伸。其余个股表现更多跟期货市场的上涨有关,不过从力度看,目前表现一般。 总的来说,目前市场的焦点就是无人驾驶方向,对于这个方向我们今日的早评也是重点给大家做过分析,点评的个股全部涨停,无疑是今日大盘最热和最赚钱的板块。 为了提升服务质量,更精准的服务于铁粉,【淘金早评】今天开始小额付费查看。12月31日之前,每篇文章需要付费一元,知识付费也是以后的趋势,也是对王者每天复盘到转钟,清晨起来爬格子的尊重,一次包月以上的铁粉还会开通“私信”通道,以后大盘的逃顶抄底提示会点对点推送,麻麻再也不会担心你的股票被套了。 指数方面,王者上周五早评标题已经提前提示投资者抄底的机会,周五晚评再次指出抄底机会,从目前的走势看,指数今日再次放量反弹,完全符合王者的判断,关注王者的投资者可以很好地把握进场的机会。 当然,今日市场虽然强势反弹,但是大部分投资者会感到很困惑,创业板都大涨了4.14%,可是持仓个股都不怎么涨,浪费了大好的行情。其实今日的反弹,更多的是创业板权重主导,宁德时代贡献了30.83指数点,智飞生物、亿纬锂能、金龙鱼、东方财富贡献了20个点,五只创业板权重贡献了50个点涨幅,今天创业板一共涨了115点,所以今天赚指数不赚钱就很好理解了。 今天风格已经出现变化,王者预计明日开始,市场资金的活跃度会继续上升,后面市场机会会很多,没有表现的个股也可以多拿下等轮动机会。 展望后市,今日指数再次放量反弹,从指数的级别看,目前已经处于大级别的反弹当中,后面依然还有继续反弹的预期。所以操作上,大家可以积极把握后面的机会。具体指数观点,欢迎大家关注王者的早评文章。
2021-04-19
今天大盘在周末消息面偏向利好的刺激下,两市大盘高开高走,大盘基本是一路上行,至发稿时,沪市以大涨近50点报收,盘面上,两市个股普涨,无线耳机、无人驾驶、特斯拉、新能源汽车、汽车电子、胎压测试、锂电池等板块涨幅靠前;水产品、医美概念、租赁同权、海南板块等少数几个板块下跌,两市近百只个股涨停,5只个股跌停,创业板大涨超过4%,走势强于主板。 今天市场最大的热点就是汽车产业链,不管是智能驾驶、汽车电子还是锂电池等都是这个板块,汽车板块有近30只个股涨停,主要原因就是周末华为宣布跟北汽,广汽 合作造出无人驾驶汽车,盘中华为一内部员工确认,明天(4月20日)起,华为旗舰店将开始卖车,引爆了整个汽车板块,这个板块年后本来调整非常充分,龙头股基本出现了40%以上的跌幅,目前遇到了较大利好,所以,盘中全线大涨,但今天个股高开太多,显然不是追涨的时机,后期回调应该还有机会。 我们上周五的收盘文章和早盘的文章都已经分析,周五大盘出现放量上涨,大盘短期低点或许已经探明,很多人不懂怎么看量能,不信你们可以看看我们文章后面的留言,看有多少人在质疑周五的大盘量能在放大?大盘量能一般对比前面一到两天来分析的,只要当天的量能相比前一天是放量或者缩量就能说明大盘的量能缩减,但如果到了高点附近就要对比前面的高点量能,比如上周五的量能比上周四、周三量能要大,那就是说明周五大盘在放量,就是说明有资金在抄底,后期如果上攻到3500点高点附近,就要对比上一次(4月6日左右)3500点附近的量能,如果这次大盘上攻3500点附近比上次量能要小,那就是缩量创新高,那大盘就站不稳3500点,随后还有探底,否则,当然可以看高一线! 从4月9日大盘开始回调,但北向资金逆势出现流入,我们就分析大盘向下的空间不大,随后两天北向资金加速流入,但内资还是选择撤离,引发大盘向下回踩3373点附近,但我们分析大盘应该在3380点附近企稳,大家可以查看前面的文章,最终大盘整体走势完全符合我们的分析,很多朋友都是质疑我们天天拿北向资金说事,北向资金几十亿的量能,怎么可能左右我们几十万亿的大A?我们说过,这部分人太幼稚了,因为这几十亿的量能是你能看见的,还有几倍、几十倍这个量能在跟随北向资金操作是你看不见的!今天北向资金再次大幅流入超过160亿元引爆了整个A股市场,本轮大盘底部再次被北向资金抄了老窝,你还佩不佩服北向资金?你还佩不佩服我们敏锐的眼光?我相信这个时候应该有掌声! 技术上,今天大盘放量上涨,说明还有资金入场抄底,下一个压力位看3500点附近,但就目前的量能来说,大盘站上3500点的概率较大,所以,整体还是建议大家持股待涨,但要回避近期大涨的品种,今天跌停的几只个股基本都是近期涨幅大的品种,主要原因就是市场总龙头停牌。
2021-04-19
金融界网4月19日消息 周一A股三大股指开盘涨跌不一,早盘市场单边上行,沪指涨超1%,深成指涨超2%,创业板指大涨3.5%。午后A股震荡整理,尾盘涨幅进一步扩大,创业板指涨超4%。全天来看,市场人气显著回升,两市成交量明显放大,北向资金大规模买入。 截至收盘,沪指涨1.49%,报3477.55点,深成指涨2.89%,报14117.8点,创业板指涨4.14%,报2898.73点。沪深两市成交额8615.4亿元;北向资金实际净流入163.16亿元。两市95股涨停,7股跌停(含ST)。 行业板块方面,安防设备、汽车行业、电子元件、券商信托、旅游酒店等涨幅靠前,钢铁行业、商业百货、房地产、装修装饰、高速公路等少数下跌。固态电池、3D摄像头、无人驾驶、刀片电池、车联网等概念板块活跃。 新能源车板块爆发,北汽蓝谷、安凯客车、广汽集团、长安汽车、东风汽车、东风科技、长鹰信质、小康股份、渤海汽车、模塑科技、得润电子、郑煤机、银宝山新、文灿股份、通达电气、广汇汽车、华安鑫创、湘油泵、福耀玻璃、瀚川智能、永鼎股份、瑞鹄模具涨停; 无人驾驶概念走强,路畅科技、华阳集团、亚太股份、万安科技、合众思壮、华西能源、联创电子、模塑科技、高新兴涨停; 锂电池板块崛起,赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、天际股份、多氟多、天赐材料、拓邦股份、江特电机、融捷股份、豪森股份涨停; 氢能板块走高,京城股份、雪人股份、亿华通涨停,雄韬股份、潍柴动力、飞龙股份涨超5%; 消费电子板块活跃,水晶光电、蓝特光学、永新光学、歌尔股份涨停; 一季报预盈预增股受追捧,“预增王”热景生物收获五连板,云南锗业、海天精工、华友钴业、远达环保、常熟汽饰、中矿资源、华东数控、奕瑞科技、国盛金控、ST八菱涨停; 酿酒行业回暖,伊力特、金徽酒、会稽山、ST舍得涨停; 二胎概念分化,贝因美、实丰文化涨停,高乐股份、长春高新、新华锦涨超5%,三盛教育、长江健康跌超5%; 旅游酒店板块发力,张家界、桂林旅游,腾邦国际、西藏旅游、众信旅游亦有出色表现; 医疗美容概念走弱,悦心健康、览海医疗跌停,粤泰股份、哈三联等不同程度下跌; 水产养殖板块低迷,大湖股份跌停,国联水产、好当家、百洋股份纷纷下跌; 个股方面,拟控股广州科语布局家庭清洁机器人,鸿博股份涨停; 2020年同比扭亏为盈,拟10转4派1.5元,乐惠国际涨停; ST安凯撤销其他风险警示,安凯客车涨停; 申请撤销退市风险警示,*ST联合涨停; 海通资管1.6亿元竞得公司14.61%股份,*ST拉夏涨停; 华闻集团跌停,2020年度业绩盈转亏至20.91亿元。 【机构策略】 巨丰投顾:周一,A股震荡反弹,创业板领涨,市场呈现普涨格局,新能源汽车、智能驾驶等板块的全线走高,快速带动人气,市场呈现普涨格局。总体看,大盘展开反弹,市场短线机会还在于事件刺激和低估绩优股。大盘震荡筑底,建议把握调仓换股机会,对超跌反弹的核心资产股注意减仓。 广州万隆:当前的盘面只要指数不大跌,就是继续轻大盘重个股,继续挖掘题材和白马两大方向。周末的基金季报披露显示,机构正在加大调仓换股力度,布局了不少超跌白马股。现阶段市场开始步入财报真空期,当前资金面没有问题中小市值标的仍然是机构抱团首选。同时可以重点关注有业绩支撑的题材方向,如碳中和、新能源方向、旅游航空等。 源达:今日指数出现放量上涨,一举拿下多条中短期均线。目前市场上短期热点不断轮动,但出现了一批具有持续性的热点,如近期的医美、无人驾驶、二胎概念等,市场题材有了一定的操作性和可选择性,新能源车方向尤其是智能驾驶方向,可继续关注,短线、中长线机会均可择机低位布局。另外对于顺周期+消费升级下的大消费题材概念。 和信投顾:上证指数短期有向上挑战3486-3506阻力区间并收复60天线的可能,但能否有效突破,则看量能是否有效释放,所以,在指数未有效突破前,依然是反弹行情,因此,重点关注量能释放情况,若量能继续释放则可持股待涨,在阻力区间内逐步降低仓位;否则,则需谨防指数冲高后回落,所以操作上仍需保持谨慎,短线谨慎追涨,盘中逢低可积极参与市场短线博弈机会,但需踏准节奏,并合理控制仓位!
英大证券首席经济学家李大霄表示,截止到14:05分,今天外资流入超145亿,创近段时间新高,这与市场中普遍存在悲观与绝望情绪形成了鲜明反差,美国股市在创历史新高,与A股低迷也形成强烈的反差,美国刺激力度空前,万亿级别刺激计划一浪接着一浪,与我国淡定从容地应对也形成鲜明反差。 李大霄表示,美国房价创新高,我国房地产销售还在严控中在一季度增长30%,这也形成了鲜明的反差。中国蓝筹股的相对吸引力仍然存在,当然好股票机会更大,高估五类股票还是要远离。 李大霄称,内资里面的长期资金配置远未完成,中国版的401k计划应该早日实施,这是投资者和股市能够达到良性发展的双赢选择,是惠及广大群众的良策。 在李大霄看来,中国股市三重底成立的概率增加了,大盘收复半年线。红五月在望,牛休息了两个月,也许又回来了。
2021-04-19
从去年下半年以来,芯片供应短缺问题愈演愈烈。最主要的问题还是芯片制造公司在去年疫情中的“错判”,在减少芯片供应的同时,却没有意识到全球主要经济体居家办公潮流所带来的芯片需求爆发式增长。比如数码、电脑、电视等品类繁多的消费电子,以及新能源汽车等产品,恰恰是中高端芯片的需求大户,令芯片需求大增。 面对这种形势,A股公司芯片设计和制造龙头们纷纷提价或扩产,以捕捉机会。产业链下游的一些龙头公司有些以提价应对原材料涨价,有些则在谋求分得芯片行业的一杯羹。 机构人士向《红周刊》表示,缓解芯片供应短缺问题至少要等到明年第二季度。芯源微公司高管则预计,当前是历史上中国半导体市场的最好时期,“至少会持续三到五年”。 按照国家芯片自给率的目标,即到2025年提升到70%——外媒测算2020年中国芯片自给率或在15.9%左右,芯片市场规模远超万亿。 某百亿私募向《红周刊》表示,芯片行业以及其有关键影响的行业,投资机会非常丰富。 全球芯片产业开启“涨价模式” 最快到明年实现新增产能放量 北京一家显示驱动芯片公司要求匿名的高管,在接受《红周刊》采访时正在机场候机,他介绍说,公司在工厂基地、销售、招纳新员工等方面都全力扩张,“业务非常繁重,每个人都很忙。” 这种状态不止他这一家,在这场席卷全球的“缺芯潮”中,芯片产业链公司受到空前关注,尤其是产业链公司产品涨价更是触发舆论热情。 有数据显示,从去年9月至今,晶圆代工厂已经有数轮涨价。最近,中国台湾地区的台积电更是创造了5天3次涨价的“新纪录”。 中国大陆晶圆厂方面,据媒体报道,中芯国际在4月1日告知客户,从当日起代工价全线上调,已上线的订单维持原价格,已下单而未上线的订单,不论下单时间和付款比例,都将按新价格执行。相比中芯国际,华润微电子在1月就做了调价。相关信息显示,中芯国际、华润微等大陆厂商调价相对“克制”,不同产品的涨价幅度从个位数到30%不等。 代工厂涨价,芯片研发和销售公司也跟随涨价。继4月1日发布涨价函后,4月15日,LED驱动芯片龙头晶丰明源再发价格调整函,原因之一是上游原材料成本、晶圆厂和封装测试厂成本上升所导致。 面对芯片短缺问题,国家之间为保证芯片供应链稳定都在出手应对。在华为事件之后,为了核心技术领域不被“卡脖子”,中国积极鼓励芯片企业发展。去年一年,中国涌现出数万家芯片企业。据外媒测算,2020年中国芯片自给率或在15.9%左右,按照国家芯片自给率的目标,到2025年芯片自给率将提升到70%。这对几万亿体量的芯片市场来说,意味着巨大的机会。 美国也在加速塑造完整芯片产业链,美国政府正要求产业界加大投资。目前,英特尔宣布将在美投资200亿美元兴建两座晶圆厂(工厂),发力代工市场。 据摩根大通此前测算,当前全球芯片需求比产能高约10%~30%。若代工厂扩产,按照3~4个月扩产放量,后续环节1~2个季度同步提升,预计今年第四季度到明年第一季度将缓解芯片短缺问题。 但这种测算似乎有些乐观,方正证券科技首席分析师陈杭向《红周刊》记者解释称,供需错配主要来自于新能源电车和光伏对8寸半导体,以及5G手机和无人驾驶对12寸半导体需求的暴增,“而晶圆厂的扩厂周期是18~24个月,这是非常刚性的。” 某产业界人士也预计,芯片代工新增产能到明年初应会逐渐释放出来,到2023年,芯片供应将恢复正常。 在芯片短缺为芯片产业链创造了机遇的同时,下游行业则处在“忍耐”和“爆发”阶段。 自芯片短缺问题变得严重以来,下游的家电、电脑、数码以及新能源车等行业也出现涨价或限产的现象。最明显的是家电,去年底至今,50寸以上液晶电视纷纷涨价。 和依赖于上游芯片的家电行业相比,很多车企纷纷选择减产甚至停产,大众、丰田、本田、日产等全球汽车品牌都在减产或准备减产。有机构预计,芯片短缺已致全球汽车市场累计减产115.7万辆,今年全年减产规模预计超200万辆。 目前主要依靠库存芯片的华为,其轮值董事长徐直军对于芯片短缺问题所带来的影响表示:如果未来没有半导体全球产业链合作……将导致所有消费电子产品涨价,在未来几年,涨价是可预期的事情。 对此,深圳正圆投资基金经理华通在接受《红周刊》记者采访时表示,对比资源品等周期品,半导体的产能扩张更难,扩张周期也更长,因此半导体供需错配的周期和强度都高于资源品。最重要的是,后疫情时代人们的生活方式和国家之间的竞争方向,都大幅提升了“含硅量”的需求,例如海外生活工具的全面电动化。“因此,这次半导体的紧缺是一次中长周期的共同作用。” 国产替代样本 京东方、小米与格力的“选择” 围绕芯片产业链和其下游企业群体的国产替代情形,记者发现,至少存在京东方、小米与格力等若干模型。 京东方是液晶屏国产替代的标杆,按照前董事长王东升“先屏后芯”的发展安排,京东方似乎走到了液晶屏所用芯片国产替代的进程中。 据媒体报道称,京东方2019年采购的屏幕驱动芯片中,有95%以上来自进口。京东方对此表示,最近几年,公司努力提升芯片的国产化率,“无论是种类,还是金额,都在积极推进(芯片的)国产化。” 接近京东方的人士李明(化名)告诉《红周刊》记者,“京东方2020年在国产芯片使用占比方面在快速提升,大概在10%~20%之间。”同时,有业内人士对记者表示,作为国内的最大面板厂,京东方实际上已从美国制裁华为等公司中汲取了经验,其去年就囤了很多芯片。从这方面来看,相对于其他的面板厂商,京东方已经具备了先发优势。 尽管京东方国产芯片占比还不高,但其对产业链的把握较为稳健。在4月13日的机构调研中,被问及“目前驱动芯片紧缺,公司是否有受到芯片紧缺的影响”时,京东方回复称,“我们一直注重产业链安全建设,目前虽然全球驱动芯片紧缺,但对我们的影响不大。”据李明介绍,京东方自有的芯片部门,就是从供应链安全的角度所做的布局,而不是要打造相应的核心能力。 据京东方2020年年报,在关联企业方面,相比2019年,北京奕斯伟科技集团有限公司(以下简称“奕斯伟”)旗下某分公司新增成为京东方关联方。奕斯伟主要提供芯片设计和12英寸单晶硅等半导体材料生产,该公司邀请了王东升担任董事长。 李明将奕斯伟和京东方的关系比作海思之于华为。据京东方高管介绍,当前公司处于满销满产状态,订单饱和。同样,公开信息显示,奕斯伟各业务条线目前也是满负荷工作。 据了解,京东方的订单排期仍在变长,李明介绍说,“以前一个月就能交付的,现在要等三个月。”相比大客户,一般客户的排队时间更长,需要6个月左右时间。价格方面,2020年京东方不少产品价格上涨30%-40%。李明认为,这一涨价趋势还将长期持续。 相比京东方的从容,小米和格力等手机及白电厂商则面临不同境况。 小米中国区总裁卢伟冰2月24日在微博发文表示:“今年芯片太缺了,不是缺,而是极缺……” 手机厂商所用的中高端芯片,一般绕不开高通,且产品价格不菲。Gartner数据显示,2020年小米一共支出了87.9亿美元用于购买芯片,同比增长26%,采购量同比增速位居全球第一。 为了保证自身的芯片供应,小米也在尝试研发芯片,比如新推出的芯片澎湃C1,以及最早的澎湃S1。对此,Wit Display首席分析师林芝告诉《红周刊》记者,“澎湃S1作为主芯片,它的技术难度、运用成熟度,整个生态并不完善,运用在手机上从各个方面来看都没有优势,所以产品推出受阻后对方向进行了修改。目前推出的澎湃C1是偏图像传感器的辅助类芯片,这种功能性芯片对提升手机体验有一定帮助,拍照优势更明显,但技术门槛不高。以前华为也是从功能性芯片慢慢延展涉猎到主芯片上来的。” 和小米类似,格力电器在芯片采购方面的开销较高,据其董事长董明珠表示,格力每年需要50亿元至80亿元的芯片。但据相关数据,在500亿元的中国大陆家电行业芯片市场中,本土化配套率仅占5%。 格力在2018年开始布局与自身主业相匹配的芯片业务。据格力高管2020年6月介绍,2018年格力电器的芯片开始投入实际使用,2019年使用的芯片超过1000多万片,格力的室内机、室外机和遥控器的芯片使用了自己生产的芯片,并且很快格力几乎所有的空调产品都会用到自己生产的芯片。其中,格力电器自主研发的AI芯片已进入AI智能空调。 对于京东方、小米和格力在芯片产业上的布局,华通认为,这些终端厂商都是比较成熟的龙头,芯片短缺并不会对这些行业的竞争关系产生太大的影响。“以小米和京东方为例,小米因为商业模式的原因硬件产品线很多,多多少少会有一些影响。所以其主营业务手机终端和京东方的面板业务都会受到缺芯交货时间的影响。只不过,因为其体量和影响力较大,受到的影响会比行业平均要好很多。” 陈杭则认为,缺芯会导致稀缺产能优先满足大客户,“这样的结果就是产能更加向龙头集中,他们在供应链会有相对更高的议价权和未来更为集中的产业地位。”Gartner研究副总裁盛陵海则进一步表示,“从这方面来看,拿得到产能的公司一般来说都是大公司,所以现在对小公司、初创公司来说不是一个很有利的局面。” 同时,陈杭强调,一定要区分自研芯片和自产芯片,“现在绝大多数人所谓的自研芯片指的是芯片设计,跟芯片产能没有任何关系,这反倒加速了芯片产能的稀缺。目前有自建晶圆厂的中国家电企业很少,家电龙头的芯片大概率也只是芯片设计。虽然可以认为其提高了自研程度,但资本市场不会为非业绩之外的‘附加能力’给予更高估值。” 本土芯片产业链站在风口上 10年长周期、大赛道在逐步确认 整体上,随着芯片短缺的持续,国产替代阵营真实受益的公司还是产业链内公司(见表1)。 盛陵海向记者坦言,“主观上来看,手机、汽车等消费电子行业都受到了较大程度的负面影响。反过来看,中国的半导体公司如代工厂有可能迎来新的机遇,毕竟公司的订单要比其他时候多一些。设计类的公司也是如此,其在国内的产能会增多。此外,还有国内的供应商也有类似的机遇,因为国外厂商的芯片更难被控制管理。” 华通则进一步表示,“芯片的全面性短缺,提供了一次供需之间匹配关系优化的机会。这次优化是一次系统性的复杂运动,优化的方向是彼此选择符合自己未来长期利益的合作伙伴。国产替代过去面对的最大的难题就是下游替代的机会成本太高、替代风险太高。这轮芯片短缺,使得国内芯片制造企业和芯片设计公司在过去几年的努力成果得到了凸显,进一步大幅降低了国产芯片替代的门槛。过去的一段时间,我们确实观察到,不仅国内芯片制造公司和芯片设计公司有非常好的配合,而且国内终端客户也在大举切换自己的芯片供应商,国内的芯片企业得到了很好的认可。” 作为芯片产业链中的一员,主营涂胶显影设备及单片式湿法设备,客户涵盖台积电、中芯国际、华为等公司的芯源微,就感受到了芯片市场“夏天”的到来。其近期在互动平台表示,目前全球都出现“芯片短缺潮”,半导体市场的景气度依然很高,公司订单饱满。对此,芯源微董秘李风莉向《红周刊》记者表示,国内的芯片产线都处于积极扩产状态,从而带动了整个设备行业热潮。作为设备厂商,芯源微2020年至今的订单量增幅较快。 据李风莉介绍,芯源微目前正在积极扩产,一方面公司通过把库房等辅助区域整改成为装配车间,扩大生产区域,并对员工采取“两班倒”等方式提高产能;另一方面公司正在新建厂区,预计2021年第四季度能够投入使用,产能紧张的问题将能得到缓解。 但是同样随之而来的还有供应链的紧张。李风莉介绍,芯源微获取零部件的周期正在变长。以前一些核心部件的供货期在2~3个月,而现在供货期最长的需要等待6~8个月。她表示,供应链危机是芯片在实现国产替代过程中的一大难点。 李风莉预计,到2021年下半年供应链会更加紧张。“所以我们现在的策略和华为缺芯时一样,就是不断备货,尤其核心部件会多备一点。”她建议,行业内厂商要抓住核心部件国产化替代机会,从而实现全产业链的共同突破与做强做大。 李风莉介绍说,芯源微希望在芯片国产替代过程中扮演重要角色。据芯源微董事长、总裁宗润福表示,“当前中国的半导体市场处于历史最好时期,是黄金窗口期。且黄金期至少会持续三到五年。” 对此,华通表示,根据一些咨询机构分析,中国大陆公司仅占全球半导体市场总份额的5%,国产替代空间是数万亿元人民币。中国政府在推动转型新兴产业所做的布局方向中,“含硅量”都是大幅提升的,而作为中国布局的新兴产业方向,一般不可避免地会成为大国之间的竞技赛道。“因此不难看出,芯片的需求量在未来10年内都是有可能出现比过往更加强劲的增长。同时,芯片是实现自循环自主安全的重要环节,也是几乎所有产业最具话语权的环节。” 陈杭也表示,“半导体对于中国来说一直是一个供给侧主导的市场,是缺少供给,不是缺少所谓的需求和市场空间。” 但半导体国产替代确实存在难点,盛陵海介绍说,“芯片产业链长且复杂,如包括设计、存储、封装、测试、操作系统等,是‘十亿起步,十年结果’的行业。目前,芯片制造的关键设备和技术还掌握在美国手里,如半导体设备公司,美国在前5大公司中占了三个。” 芯片产业链价值“称重” “共同”看好的是龙头地位 众所周知,芯片产业链包括设计、制造以及封测主要三个类别此外,还包括各个类别的配套的材料生产和设备制造等相关产业。那么,谁处于价值链的最顶端呢?(见附图) 华通表示,芯片产业链又可以分为五个关键环节,芯片设计(fabless,包括韦尔股份、卓胜微、兆易创新等)、芯片制造(foundry,包括中芯国际、华虹半导体等)、芯片设计制造一体化(IDM,包括华润微、士兰微等)、芯片上游材料(包括沪硅产业、立昂微等),芯片下游封测(包括长电科技等)。 他认为,“在未来两年拥有新增产能的IDM公司士兰微机会最大。因为过去中国芯片IDM公司需要在设计和制造两个环节同时竞争,处于非常劣势的地位,而新增产能则意味着在中期‘缺芯潮’的环境中可以吸引更优质的客户长期绑定,这种绑定不仅会影响到老产能的优化,同时先进产能也带来了未来产品线优化,所以这样的公司行业地位提升将会非常显著。其次是能够获得下游芯片产能支持的芯片设计公司,由于国内的芯片设计龙头公司大部分在行业中都处于领先或是快速成长的阶段,目前在‘缺芯潮’中又都普遍得到了国内芯片产能的支持,因此即使在‘缺芯’的环境下,市场份额也还在持续扩张,甚至毛利率还有提升。当然,芯片制造公司也迎来了一个很好的窗口期,因为一般情况下新扩产能都需要一个时间不短的客户导入期和产能爬升期,‘缺芯潮’能够帮助芯片制造公司缩短这一时间窗口,从而优化财务报表。此外,芯片上游材料和设备国产化的成长性在未来5年都会非常好,能够跨越‘缺芯潮’的周期。” 对此,陈杭有不同观点,他指出,“处于芯片产业链最顶端的是设备和材料,同时也是被美国卡脖子的领域。其次是制造,再次是设计和封测。”因为按照陈杭的排序来看,设备和材料、制造、封测和设计的突破难度由高到低,而国产化率则由低到高。同时,他表示,“目前设备中的硅片和光刻胶已经取得了突破和进步,刻蚀机、PVD、CVD、清洗机、氧化设备等领域同样取得了相关节点的快速进步。其中,作为设备龙头的北方华创处于芯片产业链价值链的顶端;其次是被美国卡设备的中芯国际。” 盛陵海更看重龙头优势,他提出,“在某个细分领域,如果这家公司是国内首屈一指的,位置不可撼动的,它就有价值。如CMOS的龙头韦尔股份、国内内存龙头兆易创新、国内代工龙头中芯国际、国内设备龙头北方华创等,这些龙头企业长期来看的确定性都比较高。因为作为国内的龙头企业,它们肯定有自己独特的能力,并且它们往往也是国家重点扶持的对象。尤其是中芯国际,作为半导体本土化供应的一个关键参与者未来几年的业绩还是会有一个比较良性的增长。” 此外,盛陵海表示,部分非龙头的利基公司也具有确定性。如格科微,虽然CMOS市场的份额要少于韦尔股份,但是由于其产品比较“扎实”,它的路是别人无法复制的,所以也比较有竞争优势。再如全志科技、瑞芯微、圣邦股份等,虽然营收规模并不大,市场也有一定的局限,但在竞争激烈的半导体市场“存活”多年,并且每年都可以增长一点,这也说明了它们的韧性很足(见表2)。 芯片股当前估值偏高 等待“常胜将军”的出现 需要注意的是,目前芯片股的估值并不低。据记者梳理,相比其他行业,目前芯片股的估值整体偏高,与历史相比处于中等偏下的水平。Wind数据显示,截至4月15日,芯片指数(884160)的市盈率为80.88倍(TTM,下同),但与其近5年的估值中位数107.51倍对比,则处于低位。 对于芯片板块的高估值现象,华通表示,中国的芯片公司估值相对其他行业较高有两个原因,一是芯片的壁垒以及重要性带来的;二是由于行业处于一个产业的早期阶段,是以估值扩张的方式来获得资源的快速流入。但目前来看,芯片股估值上行的阶段已经结束,在缺芯的供需不平衡的环境下,未来两年内其估值大概率是一个稳中缓降的趋势。所以,芯片股如果能够借行业普遍缺芯的机会来提升自身的行业地位,那么未来两年还是能够享受一个成长的收益。 他进一步指出,从长期的角度看,“缺芯潮”带来的投资机会并不是半导体价格的上涨,而应该是供需从失衡到再次均衡的过程中。这之中应该注意,谁能够匹配到一个长期有保障的优质产业资源?因此,“缺芯潮”是一次产业的洗牌。 华通同时表示,他会关注两类公司,一类是在“缺芯潮”中行业地位提升最快的公司;另一类是渡过“缺芯潮”之后还有很大成长空间的公司。 陈杭认为,目前由于芯片公司长达10个月的单边下行,其估值已经大幅下滑,很多细分板块的龙头估值已经明显低于“茅指数”公司。并且芯片公司又具备极强的产业成长性,所以龙头估值相对高估也属合理。其中,少部分的标杆龙头通过业绩增长,在没有大基金和短期财务型PE机构减持的情况下还能享受少量估值溢价。而大多数其他企业的估值,则会随着业绩变化而出现波动,如果有大规模的减持发生,估值就会持续受到压制。需要注意的是,目前一些新股的估值处在高位。 盛陵海则认为,芯片公司是否高估,主要还是看这个公司的产品是否突破了技术障碍,是否形成了一个可以爆发出比较大能量的产品,“如果这个产品的市场已经很成熟了,其也没有突破点,这样的公司的估值就不低。”
2021-04-18
投资者行为对A股平静期主配角转换的约束将逐步缓解,国内经济开局良好,政治局会议料将稳定政策预期,一季报双向预期差持续兑现,工业板块相对优势依然明显,随着投资者共识重新凝聚,工业板块配置价值持续提升,将成为平静期的主角。首先,国内经济一季度开局良好,预计二季度GDP环比将达年内高位,政治局会议舆情将稳定政策预期;随着A股一季报双向预期差持续兑现,工业板块相对优势依然明显。其次,投资者行为制约了A股平静期的主配角转换速度:“核心资产”调整较快和对工业板块景气持续性的分歧,使得公募进退两难,调仓较慢;配置型外资稳步流入,对部分板块有支撑作用;而私募、游资与散户短期依然以观望为主。最后,基本面才是主配角转换的决定因素,各类投资者将重新凝聚共识。短期信用风险缓解和中期政治局会议定调下,工业板块景气的持续性预期增强,公募基金调仓会加快;国内相对海外基本面预期上修,其中工业板块相对优势依然明显,将吸引外资持续流入;而随着机构端的共识提升,散户、游资的入场意愿也会增强。配置上,建议积极调仓,关注工业板块,并继续聚焦平静期的四条主线。 国内经济开局良好,政策预期趋于平稳 A股一季报双向预期差持续兑现 1)国内经济一季度开局良好,预计二季度GDP环比处于高位,服务型消费与制造业出口是亮点。2021Q1国内GDP同比增长18.3%,基本符合预期。根据中信证券研究部宏观组预测,由于基数效应,GDP同比增速在后续三个季度会逐渐回落,全年经济增速超过8.5%;而环比方面,2021Q2或为今年高点。结构上,服务型消费和制造业出口是两大亮点,因疫情对消费场景的限制基本解除,3月社会消费品零售总额增速超预期;制造业出口和投资数据依然亮眼,显示出制造业订单和产能转移的“替代效应”并无衰减。 2)国内政策环境平稳,政治局会议料将稳定二季度政策预期。首先,市场近期对信用风险的担忧将缓解:华融年报未能按时披露,加剧了投资者对信用下行周期中风险传导的担忧;而最新消息显示,银保监会表态“金融资产管理公司的经营是稳健的”,同时据彭博报道,华融证券已将“18华融C1”全部本息偿付资金划转至中证登,以确保周日按时兑付。其次,货币政策操作依然稳健:近期央行延续了每日等量续作OMO,4月以来DR007大都低于7天逆回购利率2.2%,均值为2.03%。最后,预计政治局会议将稳定市场二季度的政策预期:开年数据同比高增是去年疫情低基数导致的,大部分指标两年年化增速都处于平稳区间;同时,以PPI为代表的通胀是输入性和阶段性的,并非需求过热。预计近期的政治局会议将强调保持政策的连续性、稳定性和可持续性,不会明显收紧。 3)A股一季报双向预期差持续兑现,工业板块相对优势依然明显。即使剔除低基数效应、A股一季报业绩也十分亮眼。截止4月16日,一季报业绩(含快报/预告)披露率为36%,已披露公司今年一季度净利润相比2020年、2019年分别增长484%、80%。结构上,春节后至今工业板块盈利一致预期上修幅度明显超过机构重仓的“核心资产”。一方面,四月以来有色金属/交通运输/电子/基础化工/轻工制造行业的2021年净利润预测上调幅度均超4个百分点,财报季工业板块相对优势依然明显。另一方面,业绩弱于预期的机构重仓股都出现了比较明显的短期调整。 投资者行为制约了A股结构行情的 主配角转换速度 1)市场存量资金博弈特征依然明显。市场成交量依然较低,上周A股日均成交仅6816亿元,较2月高峰已回落47%。近期业绩披露的个股无论是优于还是低于预期,日内股价波动都较大,存量资金博弈特征明显。市场行情分化的程度明显低于基本面预期的分化,投资者行为制约了A股结构行情的主配角转换。 2)公募产品申赎稳定,整体仓位已降至过去两年来中低水平,但调仓并不积极。当前市场环境下基民止损和入场的动力都不足。中信证券渠道调研数据显示,过去一周公募产品申购和赎回量相当,且都有萎缩,平均净赎回率低于万分之一。但公募机构近期还是略微降低了仓位,普通股票/偏股混合/灵活配置型基金4月16日的测算仓位分别为87.5%/82.2%/58.0%,为过去两年的中低水平。从已公布一季报基金的重仓股情况来看,以传统和高端制造行业为代表的顺周期板块成为主要的调仓方向,但调仓的过程较难一步到位。核心资产调整较快和对工业板块景气持续性的分歧,使公募进退两难,限制了其调仓速度。 3)海外风险偏好提升,配置型外资稳步流入A股,支撑作用明显。首先,美联储继续强调维持宽松的货币政策环境,给予充分就业更高的优先级,鸽派表述使得投资者对货币政策收紧的预期缓解。美元指数已经从3月末高点93.3下滑至91.5;美国10年期国债收益率也从3月最高的1.74%降至1.56%。美元流动性预期好转带来全球资金风险偏好上修。其次,全球经济错位复苏,国内经济预期上修,海外经济预期下修,无论是从需求端恢复的确定性还是供给端市占率提升比较,A股在新兴市场中的吸引力依然很高。最后,以长线资金为代表的配置型外资自A股相关指数3月9日触底以来保持稳定的净流入,至今累计净流入521亿元,主要集中在工业制造、银行、医药等少部分品种。而本周配置型、交易型外资累计净流入49亿元、195亿元。 4)私募整体仓位下降,散户与游资短期观望为主。中信证券渠道调研数据显示,4月以来私募基金仓位明显下降。另外,散户和基民仍保持观望态度。以60天均线衡量的公募产品赚钱效应显示,当前头部公募产品平均净值仍低于均线约5.4%,这意味着在过去3个月快速入场的基民目前处于亏损状态。私募、游资与散户将是未来增量资金的重要来源,但短期以观望为主。 投资者共识将重新凝聚 平静期主配角转换将提速 1)投资者行为对结构行情的制约缓解,工业板块配置价值持续提升。A股依然处于平静期,市场关注点已由外转内,而国内基本面数据向好,政策预期平稳,投资者将重新凝聚共识,工业板块的配置价值将进一步提升。首先,短期信用风险缓解和中期政治局会议定调下,工业板块景气的持续性预期增强,公募基金调仓会加快。其次,国内经济开局良好,且相对海外基本面预期上修,其中A股工业板块基本面的相对优势依然明显,配置型外资预计将持续流入。最后,场外观望的潜在入市资金规模依然庞大,随着机构端的共识提升,散户和游资入场意愿也会增强。 2)继续聚焦平静期四条主线,重点关注工业板块。财报季工业板块依然是市场的主角,建议重点关注。同时,建议继续聚焦平静期的四条主线:一是本轮市场调整后,性价比较高的成长主线,如消费电子、半导体设备、信息安全、军工等;二是短期景气恢复明显,去年因疫情受损的行业,如旅游酒店、航空等;三是受益于海外需求复苏的品种,包括出口链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等;四是一季报的潜在高弹性品种,集中于钢铁、有色和化工板块。 风险因素 全球疫情反复、疫苗接种不及预期;中美科技贸易领域摩擦加剧;国内经济复苏进度不及预期;海内外宏观流动性超预期收紧。
金融界网4月19日消息 今日早盘A股持续上扬,截至发稿,沪指涨超1%,深成指涨逾2%,创业板指大涨3%。目前两市成交额约4000亿元,北向资金净流入超100亿元。 盘面上,无人驾驶、3D摄像头、固态电池、氦气概念、旅游酒店等板块涨幅靠前。工艺商品、二胎概念、水产养殖、海南板块、医疗美容等板块下跌。
2021-04-19


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