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三言财经7月31日消息,7月30日深夜,高途创始人陈向东发出内部信,对被裁员工表达了不舍之情。 陈向东表示,非常抱歉,不得不做出如此艰难的决策;非常难过,不少小伙伴将不得不离开;非常伤心,必须割舍那么多不得不割舍的情感。 陈向东还称,高途必须严格遵守“双减”政策,必须改变运营模式,必须聚焦人力、物力和财力,必须为未来的发展备好充分的弹药和资金。 以下内部信全文: 各位小伙伴: 大家好! 非常非常抱歉,我们不得不做出如此艰难的决策。 非常非常难过,我们的不少小伙伴将不得不离开。 非常非常伤心,我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。 我们每一个人活的都是一辈子,活着,就要找到活的意义,就要找到人生的意义,就要让自己的人生有意义。所以,我们才要学习,才要生长,才要和我们一样的人在一起,才要如同我们的每一位小伙伴们说的,我们是一群向往美好的伙伴,在一起,创造美好,成为美好。 我们每一个人都希望有幸福的一生,都希望能被幸福宠幸,都希望能被幸福“砸中”,都希望幸福如玫瑰花盛开时的芳香四溢。所以,我们选择着我们的选择,成为着我们的“我们”,如同我们经常说的,我们要做到的是科技让教育更美好,我们要做到的是成为令人尊敬的教育机构。 我们每一个人都想拥有一辈子都想做的事业。我们都想拥有一份好工作,一群好伙伴,一起奋斗,一起拼搏,一起为彼此尽力,如果这样,那该多好啊。如同我们经常说的,做教育,做好的教育,其实,就是做慈善,就是在做最大的慈善。从我创业的第一天,我就“忽悠”我遇到的每一个人,给他们讲述什么是教育、什么是我眼中的教育、什么是我们要做的教育。 非常非常抱歉,我们不得不做出如此艰难的决策。 非常非常难过,我们的不少小伙伴将不得不离开。 非常非常伤心,我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。 从昨天开始,不少伙伴给我留言,或邮件,或微信,或面对面,或在匆忙的会议途中·······我知道不少伙伴是含着眼泪给我说的话,我知道不少伙伴内心的煎熬和不眠之夜,我知道不少伙伴对于高途的痴爱和心痛,我知道不少伙伴的惋惜和不舍......我也知道不少伙伴真的是一下子成长和成熟了,我也知道不少伙伴真的是有超乎想象的同情心和同理心,我也知道不少伙伴真的是对高途有太多的情感和热爱,我也知道不少伙伴真的是有着对于作为公司创始人Larry的担忧和鼓励...... 在高途的日子,就是我们的生命啊,就是我们的成长啊,就是我们的青春年华啊。感谢每一位小伙伴,因为我们,我们成为了今天的高途;感激每一位小伙伴,因为我们,我们染色浸染为当下的我们;感动每一位小伙伴,因为我们,我们聚是一团火,散是满天星! 7年前,我们开始创业的时候,我们可以说是一无所有,因为相信,因为热爱,因为奋斗, 因为创新,因为拥抱变化,我们真的一直走在成就客户、诚信、务实、进取、合作的路上,我们成为了今天的我们;7年后的今天,我们有这么多优秀的小伙伴,我们有这么多选择我们的学生和家长,我们账上还有足够我们探索和变革的3年到5年的现金,如果我们持续选择相信,持续选择热爱,持续选择奋斗,持续选择创新,持续选择拥抱变化,我们能够持续走在成就客户、诚信、务实、进取、合作的路上,那么,7年之后,我们将会成为更加值得我们骄傲的高途,成为更加令人尊敬的高途。 非常非常抱歉,我们不得不做出如此艰难的决策。 非常非常难过,我们的不少小伙伴将不得不离开。 非常非常伤心,我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。 我们之所以做出如此艰难的决策,核心动机只有一个,那就是活下去。我们必须严格遵守“双减”政策,我们必须改变我们的运营模式,我们必须聚焦我们的人力、物力和财力,我们必须为未来的发展备好充分的弹药和资金。我们只有活下去,我们才能对得起每一位在高途奋斗过的小伙伴,才能内心深处平静一些,才能不辜负曾经的小伙伴的信任。 我们的不少小伙伴将不得不离开,真实原因只有一个,那就是我们必须对每一位小伙伴们负责。因为行业、政策、市场等的变化,很多优秀技术人才会“逃离”教育行业,很多优秀的管理者会离开教育行业,很多优秀的大学毕业生会不再选择教育行业,所以,我们必须聚焦,必须精简,必须扁平化,必须激活组织,必须去除冗余,必须打破平衡,必须减少浪费,必须改革绩效制度,必须提升运营效率,必须提升经营水平。 我们必须割舍那么多不得不割舍的情感,本质思考只有一个,那就是我们必须配得上彼此。高途是不少小伙伴的第一份工作,有的伙伴在高途工作的时间并不长,这么多的小伙伴离开,我心如刀割,和几位小伙伴谈及这次的调整的时候,我数次泪流满面,我知道,这么多小伙伴的父母含辛茹苦把大家拉扯长大,送给高途,当下,我们真的是辜负了,真的是内心感到羞愧。4月份我到咱们的几个中心走走看看,很多碰到的伙伴叫的每一声“Larry”,每一位小伙伴拉着我照的每一张合影,其实,都是对我的鼓励啊,都是对我的生命的鼓舞啊,都是我每天醒来都急着要到公司来的喜悦啊。而现在,我们都不少小伙伴要离开了,心里面特别难受,但又无能为力。因为,我们必须活下去,高途必须活下去,如果我们今天不做变化和变革,不做调整和聚焦,我们一定是会加速走向灭亡;如果我们这一次的改革和变革能够真正到位,那么我们账上的现金足够我们活3年到5年。 非常非常抱歉,我们不得不做出如此艰难的决策。 非常非常难过,我们的不少小伙伴将不得不离开。 非常非常伤心,我们必须割舍那么多不得割舍的情感。 感恩每一位要离开的小伙伴。谢谢你们!真诚盼望你们每一个人无论走到何处,都能持续爱高途,都能持续疼爱高途,都能持续代表高途。真诚渴望你们每一个人持续支持高途,在高途需要大家并且能够吸引大家的时候,大家能够回归高途,能够推荐你身边的朋友、你的学弟学妹能够加入高途。 承诺每一位留下来的小伙伴。谢谢你们!我们应该是在我们最好的时候主动做的调整,我们账上的现金足以支持我们的探索和发展,我们会让每一位奋斗的小伙伴拿到超越市场平均水平的薪酬,我们会对2021年3月工资兑换股票的小伙伴进行恢复现金工资,我们会全面梳理、拉齐和改革薪酬绩效体系,进一步激活组织,让奋斗者不吃亏,让我们能够配得上每一位优秀的小伙伴。 美好给予我们共同的高途。谢谢你们!每一次危机,其实都是机会。只有经历过两次重大的危机的企业,才能算得上是伟大的企业。2016年,我们差点“死掉”。2021年,面临巨大的外部变化,如果我们不做大的变化,我们的处境就会异常艰难,我们的现金消耗就会吞噬整个公司,我们就会再次走向“死掉”。 非常非常抱歉,我们不得不做出如此艰难的决策。 非常非常难过,我们的不少小伙伴将不得不离开。 非常非常伤心,我们必须割舍那么多不得不割舍的情感。 各位小伙伴,谢谢你们!因为你们,才有了我们,才有了今天的我们,才有了当下我们共同面对的我们。我们也是你的一部分啊,你也是我们的一部分啊,你我一体,成就彼此,成为我们。让我们擦拭泪眼,让我们抚平伤痛,让我们为往事干杯,让我们为未来祈福,让我们,只争朝夕,向着美好,善良、阳光、自信、自燃、自驱、激情地出发! 2021年7月28日,我和咱们的近400位高途课堂的管培生面对面对话和沟通,我也把当时讲话的内容发给大家,小伙伴们有时间的话,可以认真地阅读一下。记得当时有小伙们问,公司会裁员吗,我们该怎么办?我回答说,很多外在的变化,我们没有办法改变,我们要做的,就是专注于当下的事情,专注于事情的本质,疯狂地创造价值,唯有如此,才是最好的你,才是最好的做法。我们不少小伙伴都服务了不少的学生和家长,我希望、渴望、也相信我们的每一位小伙伴都能配得上学生和家长的信任,服务好每一个学生,执行好每一个要求,做一个好人,做一个令人尊敬的人,做一个让高途为你骄傲的人! 最难的时候,如果能够过去,就是最好的时候。小伙伴们,让我们大家一起,做一个真正的人,做一个在我们共同的艰难时刻负起责任的人,做一个一辈子不遗憾的人,做一个纯粹的人,做一个让伙伴们感到幸福和骄傲的人!人生很短,但我们之间的情愫、情谊和情感会很长。感恩每一个你,感恩每一位小伙伴,感恩我们! 在我发出这封邮件的时候,我是如此盼望和渴望着,此时,此刻,就是我们最好的时候…… 是的,这是你最好的时候,这是她或他最好的时候,这是高途最好的时候…… 祝福每一位小伙伴! 疼爱你们的Larry (责任编辑:邱利 HN154)
2021-07-31
本周(7月26日至7月30日),58只精选层股票总成交额为16.21亿元,总成交量为8463.86万股。 公开发行进展方面,通易航天、国义招标、五新隧装将于下周进行申购。 备战方面,新道科技通过精选层辅导验收,星昊医药、惠丰钻石均进入精选层辅导期。 另外,在7月30日晚,全国股转公司发布公告,修改了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则》等4项业务规则,对董事会秘书、独立董事管理要求等进行了完善,取消了董事会秘书资格考试,并表示加强独立董事的事中事后管理。 精选层备战:五新隧装等3家公司下周申购 本周,凯腾精工于7月26日发布精选层公开发行结果。在网上发行环节,共有6.66万户投资者有效申购,申购数量为29.29亿股,有效申购倍数为272.93倍。最终,网上发行获配户数为2.62万户,网上获配比例为0.37%。 在公开发行进展方面,梓橦宫已于7月30日完成申购,公司精选层发行价13.5元/股,发行市盈率为18.7倍。 下周将有3家公司进行申购,分别为通易航天发行价为8.5元/股,发行市盈率17.37倍,将于8月2日申购;五新隧装发行价7.18元/股,发行市盈率9.54倍,将于8月5日申购;国义招标采用询价的方式确定精选层发行价,于7月29日至7月30日询价,将于8月4日进行申购。 另外,云创数据于本周公布精选层发行价,为20元/股,发行市盈率39.88倍,将于8月9日申购。 在精选层备战方面,新道科技于7月29日通过精选层辅导验收,辅导机构为中信建投。星昊医药、惠丰钻石均进入精选层辅导期,前者辅导机构为申万宏源,符合晋层财务标准四,后者辅导机构为银河证券,符合财务标准一、标准二。天铭科技则于7月27日提交辅导备案材料,辅导机构为财通证券,符合财务标准一。 另外,优机股份精选层拟发行方案出炉,拟公开发行不超过1150万股,发行底价为8元/股,募资用于航空零部件智能制造基地建设项目、研发中心升级建设项目。 挖贝新三板研究院资料显示,截至7月30日,有149家处于精选层辅导期,3家完成辅导,66家获全国股转公司受理材料,1家过会,8家获发行批文,58家已晋层企业。 一周成交:总成交额16.21亿元 成交额方面,本周58只精选层股票总成交额为16.21亿元,环比减少38.37%。其中,贝特瑞周成交额最多,为4.36亿元。连城数控周成交额2.78亿元排名第二,第三为长虹能源,周成交额为1.44亿元。 成交量方面,58只精选层股票本周总成交量为8463.86万股,环比下降47.61%。个股方面,华阳变速周成交量为571万股,排名第一。贝特瑞、润农节水排在第二、第三,周成交量分别为556万股、377万股。 涨跌幅方面,5个交易日下来,58股中7股上涨、3股收平、48股下跌。涨幅榜中,大唐药业涨幅最大,股价从10.36元/股涨到11.35元/股,涨幅达到9.56%。丰光精密、创远仪器2股涨幅均在2%以上,分别为5.89%、2.27%。 附-精选层股票一周交易情况(7.26-7.30) (责任编辑: HN666)
2021-07-31
原标题:5.7万股民沸腾 苦等15个月 “盐湖提锂”王者归来!“人气爆棚” 硬科技龙头获超近500家机构调研 透露机器人业务等信息 来源:证券时报 近一周机构调研个股数量有70多只,海康威视成为调研机构数量最多的股票。 7月30日晚间,*st盐湖公告称,深交所决定公司股票自2021年8月10日起恢复上市,公司已申请撤销风险警示,并将股票简称由“*ST盐湖”变更为“盐湖股份”。业绩向好是公司恢复上市的重要原因之一。7月7日,*ST盐湖发布业绩预告。今年上半年,公司预计实现净利润20亿元-22亿元,同比增长44.69%-59.15%。在停牌近15个月后,*ST盐湖有望上演王者归来的好戏。 对于*ST盐湖重新上市的消息,最开心的莫过于该股的股东。数据显示,截至2021年一季度末,*ST盐湖有5.7万户的股东。一般而言,重新上市的个股上市股价多会出现大幅上涨,比如近期重新上市的皇台酒业(维权)恢复上市交易较停牌前一交易日收盘价7.47元涨234.7%,当日收涨314.99%。 同时,*ST盐湖是今年最火板块之一、“盐湖提锂”板块的绝对龙头。根据中信证券研报,公司控股子公司蓝科锂业1万吨产能已满产,2万吨产能投产在即,子公司青海盐湖比亚迪3万吨产能已完成前期工作,预计公司21年产量可达2.4万吨。中信证券认为,“2+3”项目全部达产后,公司产能有望增至6万吨,将跃居行业龙头。 今年盐湖提锂概念可谓牛股成群,西藏矿业、西藏城投两只个股涨逾两倍,科达制造、久吾高科、蓝晓科技等个股涨幅翻倍。*ST盐湖恢复上市能有什么表现,且拭目以待。 海康威视获近500家机构调研 证券时报统计显示,近一周机构调研公司数量有70多家。从调研机构类型来看,近一周证券公司调研相对最广泛,调研50多家公司。 海康威视成为近一周调研机构数量最多的股票。数据显示,合计有489家机构调研了该公司,包括103家基金公司、52家证券公司、69家私募、32家保险公司等。 在调研纪要中,有机构问到,公司机器人主要的两块业务,机器视觉和AGV,这两块业务的增速都是很快的,还是有一个侧重,背后的一些原因能否分析一下? 公司表示,机器人关于机器视觉和AGV目前没有细分的披露数据,因为它目前在母体里面的影响也很小。在机器视觉这个领域,我们的机器人公司在国内市场里应该走到了一个比较好的位置。随着工业自动化的进程加速,工业相机给海康的机器人带来比较稳定的收入增长。 AGV的情况比较复杂,行业里面有大量做AGV的公司,市场是群雄割据的局面,有些公司通过价格战或者甚至赠送产品这样的方式来获取更多的项目机会。当下很难单纯就市场机会这个角度去说我们的AGV处于一个什么样的情况,可能要等这种比较混乱的竞争局面走到一定阶段,大家各自找到业务边界的时候,再来说我们机器人AGV的走向。 还有机构问到海外业务这一块,美国和欧洲分别的收入占比大概是怎么样的? 公司表示,美国情况可能不太乐观。欧洲疫情之后,今年上半年来看有些国家的复苏情况还是不错的,两个地区的差距会拉开。如果美国对中国科技企业的打压没有实质性的改变,后续美国这个市场的业务开展难度可能会越来越大,因为人为设置的很多不合理或者不公平的门槛。FCC目前还没有生效,现在不好下结论,继续观望。 几年前美欧的营收大概占比海外收入的小一半,现在因为美国占比一直在往下走,美国现在可能占海外营收的1/10左右,欧洲还是我们现在比较大的一个市场,占比会高一些。 海康威视是A股硬科技龙头之一,上半年营收净利增速均呈现高速增长态势,营收增长39.68%,净利增长40.17%。该股股价表现出色,今年涨幅近30%,本周初一度创出历史新高。 其他调研机构数量较多的股票还有迈为股份、创业慧康、长春高新、海大集团等,均有100家以上机构调研。 光伏概念龙头迈为股份有400多家机构评级。调研纪要中,有机构问到,公司发的定增方案,只有一个募投项目,异质结产业化项目,是不是公司已经对异质结这个方向看得很清楚了? 公司表示,我们对异质结这个方向一直非常有信心,目前来看信心还会增强,我们的预判是全市场今年会有10-15GW左右的订单落地,明年大概是20-30GW的订单。 我们之所以发这个定增,是为了提升我们这个方面的产能,之所以只有这一个项目,公司认为是要集中精力办大事,因为设备很重、很长,需要很大的场地,也不是普通厂房可以批量制造的,需要特殊设计厂房,同样的场地面积,在比较好的厂房及物流设计之下能够有效提升产能。 还有机构问到,HJT还有哪些降本措施? 公司表示,2021年下半年逐渐成熟的降本路径有SMBB、银浆国产化和退火吸杂技术下N型硅片与P型硅片的同价;2022年将成熟的降本路径有25%电池量产效率、银包铜浆料国产化和大硅片薄片化(采用半棒技术制造120微米以下的硅片),当六个节点完成后,hjt成本会低于PERC。 迈为股份股价频频创新高,上周涨超28%,本周涨超14%。 这些公司季报高增长低估值 统计显示,根据一季报,近一周机构调研的上市公司中,海尔生物、海顺新材、新天药业、欣贺股份、山推股份等个股净利同比增长超过100%且动态市盈率低于20倍。净利增速方面,新天药业、海尔生物等个股中报净利均增超500%。市盈率角度看,欣贺股份、山推股份等个股折算动态市盈率均低于15倍。 本周A股市场大幅下挫,上证指数下跌4.31%,深证成指下跌3.7%,创业板指下跌0.86%。梳理发现,本周机构调研股本周平均上涨0.33%,表现强于大盘。涨幅最大的是维宏股份,本周累计涨幅超68%。其他涨幅较大的个股还有联创股份、国民技术、奥士康等,累计涨幅均超过20%。(陈见南) (责任编辑:邱利 HN154)
红周刊 作者 | 苗中杰 《红周刊(博客,微博)》:中盐化工拟定增募资不超28亿元,扣除发行费用后的募集资金净额全部用于收购发投碱业100%股权,此举是否会提升公司的估值呢? 邱诤:中盐化工目前纯碱产能240万吨,占国内产能的7.3%,发投碱业主营业务与中盐化工位于德令哈的子公司昆仑碱业相同,为纯碱产品(包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱)等的生产及销售,生产工艺均为氨碱法。发投碱业目前拥有已投产的核定产能为140万吨的纯碱生产线(一期),同时拥有二期产能为90万吨的纯碱生产在建项目(二期)。本次收购完成后,中盐化工将对自身纯碱业务和发投碱业纯碱业务在销售、采购、生产、运输、技术升级等方面进行整合,增强在全国范围内的竞争力。 目前如山东海化、远兴能源等以纯碱为主业的上市公司的动态市盈率在20倍左右,发投碱业2019年、2020年及2021年1-5月的净利润分别为22442.16万元、-4540.86亿元和6293.27万元,若按定增后总股本计算目前中盐化工的总市值已在210亿元左右,其动态市盈率也在20倍左右,因此目前中盐化工估值较为合理,并没有被低估。 《红周刊》:中国交建预计2021年半年度实现净利润85.41亿元到97.35亿元,与上年同期相比将增加44.68亿元到56.62亿元,同比增长109.70%到139.01%,值得关注么? 邱诤:中国交建上半年的净利润通常低于下半年,2018年至2020年公司上半年的净利润分别为81.75亿元、85.77亿元和51.22亿元,下半年的净利润分别为115.05亿元、115.31亿元和110.84亿元。按上述数据保守推算,中国交建今年全年的净利润应在190亿元至200亿元,即公司目前的动态市盈率仅为5倍多一点。 《红周刊》:2018年和2019年中国交建的净利润都在200亿元左右,2020年虽然受到了疫情影响,公司净利润仍高达162亿元,相信2021年公司净利润达到200亿元难度并不大。 邱诤:其实很多人都认为中国交建的主业是基建建设业务,理应低估值,却忽视了中国交建的一项重要财务指标。2018年至2020年,公司的研发费用分别为100.14亿元、125.92亿元和200.94亿元,公司三年研发费用合计高达427亿元,在上市公司之中几乎无人能及。实际上除了中国交建,2018年至2020年,中国电建的研发费用分别为92.49亿元、112.88亿元和152.69亿元,合计超过358亿元,目前公司动态市盈率7倍左右;中国中冶的研发费用分别为71.83亿元、99.34亿元和123.27亿元,合计近295亿元,目前公司动态市盈率不足10倍。这些巨无霸公司持续高研发投入构筑了业绩护城河,市场地位难以撼动,目前股价明显被低估。 《红周刊》:佐力药业2021年上半年实现营业收入6.98亿元,同比增长49.46%;实现净利润8656.07亿元,同比增长181.90%。公司同时预计2021年前三季度盈利12856万-13656万元,同比增长106.13%-118.95%,如何看这份高增长的业绩预告呢? 邱诤:2021年佐力药业的核心产品乌灵系列、百令片保持销售旺势,主营业务收入比去年同期有较大增长,同时中药饮片业务努力拓展市场初见成效,但令人比较失望的是,2021年上半年公司的研发投入仅有1697.19万元,仅占公司营业收入的2.43%,而公司的销售费用高达3.43亿元,占公司营业收入的近50%。若一家药企将收入的近半数用于销售费用,而研发费用不足销售费用的2.5%,我们无法看清楚公司的未来在哪里。 《红周刊》:医药行业上市公司之中研发费用较高和较低的公司都有哪些呢? 邱诤:先说研发费用比较高的公司,如恒瑞医药2020年的研发费用高达近50亿元,复星医药的研发费用近30亿元,此外如君实生物在2020年营业收入仅为15.95亿元的情况下,研发费用高达17.78亿元,而2021年一季度公司的营业收入已大增至16.15亿元,较上年同期大增838%以上。除上述公司外,如科伦药业、上海医药、丽珠集团等研发费用也相对较高,而如*ST恒康、贵州三力、大理药业、陇神戎发、新天药业、康惠制药等公司研发费用低至几乎可以忽略不计。 (本文已刊发于7月31日《红周刊》,文中观点仅代表嘉宾个人,不代表《红周刊》立场,提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。) (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
7月30日晚,多家上市公司受到监管或警示,原因包括信息披露违规、资金被非经营性占用、资产重组疑点众多等问题被关注。 金发科技又因信披违规遭警示 金发科技(600143.SH)公告称,公司收到广东证监局警示函。 金发科技在确认2012年至2015年期间部分贸易性质营业收入时,因没有对应的物流凭据证明相关商品所有权上的风险和报酬已转移,导致金发科技2012年-2015年度财务报告多确认营业收入合计3.42亿元,多确认营业成本3.41亿元。 广东证监局认为,金发科技董事长袁志敏,总经理及时任财务总监李南京,时任财务总监何勇军、张俊未按照《上市公司信息披露管理办法》相关规定履行义务,对公司违规负有主要责任。同时广东证监局要求公司30日内报送整改报告。 金发科技主营业务为化工新材料,主要产品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等。 值得一提的是,金发科技曾有70亿元的订单消失。2020年5月,公司与美国公司签订了约70亿元的口罩订单,但最后不了了之。因此事公司收到上交所监管函,并被广东证监局认为合同进展披露不及时、风险揭示不充分。 在2020年年报中,金发科技提出了千亿产值的目标。具体来看,新材料产品、医疗健康产品仍为重点发力产品。以2020年生产量来看,上述两项产品产值目标分别为2020年产量的6倍、3倍。尽管改性塑料板块体量已经巨大,公司仍定下2倍产量的目标。 7月25日,金发科技称拟受让宝来新材料认缴出资权14.1亿元,并向宝来新材料增资4.7亿元。增资后,金发科技持有宝来新材料51.09%的股份。 宝来新材料是60万吨/年ABS及其配套装置项目的投资建设实施主体。金发科技称此次交易有利于公司进入ABS等上游原材料行业。 德展健康因重大事项未及时披露被警示 德展健康(000813.SZ)公告显示,公司收到中国证券监督管理委员会新疆监管局下发的警示函。具体来看,公司涉及两项信披违规行为。 其一,德展健康未及时披露增资进展。公司于2019年12月16日披露关于增资北京东方略生物医药科技股份有限公司(下称东方略)暨关联交易有关事项,拟以现金3.00亿元认购东方略新增3615万股股份。增资完成后,公司对东方略董事会、监事会进行改选。公司于股东大会审议通过了上述事项,但未及时披露增资东方略进展有关情况。 其二,德展健康“弄错”子公司与参股子公司。2021年3月5日,公司披露称子公司东方略的美国合作方研发的一项DNA治疗官颈高度鳞状上皮内病变(VGX-3100项目)三期临床试验项目进展有关事项,引起股价异动。3月11日公司对该公告进行了更正,将“子公司”更正为“参股子公司”,同时补充披露了合作项目详细情况。 值得一提的是,上述消息披露后,德展健康3月5日、3月8日连续斩获两个涨停板。 由于德展健康重大事项未及时披露,公司董事长、董事张湧,董事、董事会秘书杜业松为相关责任人,均需在10日内提交书面报告。 德展健康主营业务包括化学原料药、化学药制剂、抗生素原料药、抗生素制剂、中成药等。今年以来,公司股价一直维持低位震荡。 协鑫能科因资金占用被关注 协鑫能科(002015.SZ)因1.93亿元资金遭实控人及其关联方非经营性占用被下发关注函。 关注函显示,2019年12月协鑫能科控股子公司预付的天然气款4000万元未及时结算。2019年3月至2020年1月,公司三家控股子公司向六家第三方供应商的预付货款1.53亿元未及时结算。 上述预付款共计1.93亿元被协鑫能科实际控制人控制的企业协鑫集团有限公司(以下简称协鑫集团)及其关联方非经营性资金占用,公司在2020年年报披露前收回了协鑫集团占用的本金及利息。 协鑫能科主营业务包括清洁能源发电、热电联产及综合能源服务等。业绩预告显示,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润未4.58亿元-5.58亿元,同比增长30.62%-59.14%。 股价表现方面,协鑫能科近期股价出现小范围的回调。5月28日至今,公司股价跌幅达18%。 钧达股份购买资产资金来源受关注 钧达股份(002865.SZ)因拟购买光伏产业公司标的并进行重大资产重组,收到深交所问询函。 据界面新闻此前报道,公司拟参与竞买上饶市宏富光伏产业中心(下称宏富光伏)在江西省产权交易所公开挂牌转让的上饶捷泰新能源科技有限公司(下称捷泰科技、标的公司)47.35%股权,挂牌转让底价为13.31亿元。截至2021年3月末,公司货币资金余额为2.03亿元。 对此深交所要求钧达股份说明本次重组交易的资金来源、是否具备支付能力等。 此外,标的公司业绩难言乐观。标的公司主营业务为太阳能光伏电池的生产制造,而光伏电池是太阳能光伏发电设备核心零件。2020年,标的公司实现营收26.61亿元,净利润-9058.81万元;今年一季度,标的公司实现营业收入6.15亿元,净利润2870.98亿元。 值得一提的是,双方存在对赌协议。本次交易的业绩承诺方为标的公司管理层及核心员工持股平台上饶展宏,其承诺捷泰科技2021年度、2022年度、2023年度实现扣非后净利润不低于2.10亿元、2.70亿元、3.10亿元,累计实现净利润不低于7.90亿元。 对此深交所要求钧达股份说明员工持股平台是否具有业绩补偿支付能力、业绩承诺合理性等问题。 钧达股份主营业务为汽车塑料内外饰件的研发等,产品涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、配集成等。该业务占2020年总营收超97%。 自2018年以来,钧达股份归属母公司股东的净利润连年下滑。对此公司曾表示,“受到中美贸易摩擦、经济下行压力加大、环保标准切换以及行业竞争态势加剧等不利局面影响,公司主营业务近几年持续下滑,目前业务发展面临一定的经营风险”。 根据钧达股份业绩预告,公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润未-3000万元至-4500万元,同比由盈转亏。 二级市场表现方面,近期钧达股份开始新一轮的上涨。今年6月11日以来,公司股价涨幅高达52.09%。(来源:界面新闻 李昊) (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
财联社(杭州,记者 邓浩)讯,高算力和开放性正成为汽车智能化之下自动驾驶芯片公司的必争之地。近日,黑芝麻智能宣布第二款车规级芯片A1000 Pro流片成功,算力达106 TOPS;而地平线除正式发布中央计算芯片征程5外,还将启动开放生态战略,加速商业化。 多位专家接受财联社记者采访时表示,地平线此举在意料之中,此前盛行的Mobileye的“黑盒”交付模式,一定程度上阻碍了客户的自主创新和差异化竞争,正在被市场教育,以英伟达为代表的开放生态才是未来。 群雄逐鹿之际,国内玩家也开始展露头角,量产脚步加快。如7月29日,地平线就在发布会上官宣了与上汽集团、长城汽车、比亚迪等车厂达成征程5芯片首发量产合作意向。有业内人士称大型数字芯片必是一个少数人玩的游戏,而国产AI芯片厂商机会很大,预计或将占据至少五成以上市场。 算力竞赛和开放性生态 要实现高级别自动驾驶,需要足够的安全冗余,而不断增加的传感器数量带来环境数据的剧增,一台智能车每个小时就有可能产生超过1TB的数据量。为处理环境感知、传感器融合和路径规划等算法带来的大量并行计算需求,自动驾驶芯片公司普遍采用AI芯片路线。 智能化时代,软件定义汽车成为业内共识。主机厂纷纷选择通过SOA(Service-Oriented Architectur)架构实现软硬分离,然后购置有算力冗余的芯片,为之后的软件升级预留空间。同时电子电气架构也由分布式向域控制/中央集中式方向发展,于是计算和冗余需求叠加引发自动驾驶芯片厂商间的算力军备赛。 大算力俨然成为自动驾驶AI芯片公司的最大“卖点”。不完全统计,Mobileye(已为英特尔收购)的Eye Q5采用7nm制程,算力达24TOPS(注:TOPS,处理器运算能力单位,一万亿次/秒);英伟达的Orin支持L2-L5级自动驾驶,算力高达200TOPS;地平线预计2022年量产上车的征程5,算力有96TOPS;华为昇腾610算力达160TOPS。 值得注意的是,算力并非唯一,算法也很关键。某专注硬科技的FA合伙人对记者说,二者结合的“有效算力”才是更客观的评价标准。比如优异的AI算法可以实现较低的功耗,从而不断发挥算力潜能。 当下的前装市场,Mobileye市占率最高,约达7成,不过情况正在改变。Mobileye主要面向的是L3级以下市场提供芯片+算法绑定的一体式解决方案,虽可帮助主机厂快速实现自动驾驶功能,但黑盒捆绑销售模式一定程度上也限制了后续创新。加之其高算力芯片推出时间较晚,在下一代自动驾驶平台,英伟达已占据优势。 “就自动驾驶芯片而言,英伟达的Orin芯片算力达到200TOPS,比Mobileye规划Eye Q6的128TOPS要高。而在客户端,英伟达已和全球6大Tier1,沃尔沃、奥迪、丰田、小鹏和理想等达成合作;Mobileye则有奥迪、宝马等,总体而言,英伟达客户面更广、实力也更强。”云岫资本合伙人兼CTO赵占祥对记者说。 某Tier1自动驾驶负责人则对记者分析称,未来主机厂如果要做出差异化,必须掌握软件定义能力,这意味着黑盒模式或将不合时宜。而以英伟达为代表的开放性厂商致力于构建生态,帮助主机厂在底层硬件的基础上,搭建自己的算法或应用。 “未来市场向高级别自动驾驶方向发展,英伟达、高通的市场战略地位或将提升。同时Mobileye和地平线这类公司,即使提供了算法,也在以更开放的态度面对客户,比如Eye Q5已经能开放一些指令性了。对用户、车厂开放,数据共享是未来的方向。当前市场正在教育Mobileye,未来我相信它会开放更多东西。”该负责人表示。 事情正在不断得到验证。7月29日,地平线CEO余凯在战略发布会上称,“地平线不做量产硬件,不做软件捆绑,不做封闭方案。”其计划将底层技术平台多维度开源开放给不同的生态伙伴,赋能自主研发、加速汽车智能应用的开发和智能汽车的量产进程。 寡头未来与国产化机会 从自动驾驶AI芯片类型上看,主要有CPU、GPU、FPGA、ASIC四种。其中CPU、GPU是通用型芯片,区别在后者更适合于并行计算。FPGA是半定制芯片,具备可编程性,运算速度也快于GPU。 ASIC属于定制芯片,最适用自动驾驶。缺点在研发成本高,周期长。现在自动驾驶AI算法尚未稳定,如果产品正在设计生产,而算法面临较大迭代,前期投入难免变成沉没成本。 据财联社记者不完全统计,目前采用ASIC类型芯片的主要有特斯拉的FSD,Mobileye的Eye Q系列以及地平线的征程系列。华为的昇腾系列作为NPU,集成了FPGA和ASIC两款芯片的优点。 “现在主要以GPU、FPGA、ASIC为主,具体哪一种还要看这款车对自动驾驶的需求,不过,未来我认为ASIC的量会更大,因为它是专门针对车这个场景开发的。”赵占祥说。 选择ASIC为技术路径,可较对手更轻松实现优异性能,但高度定制化也必须面对可复制性一般的压力,因为只有用量足够大时才能够分摊前期投入,降低成本。这也意味着越到后期竞争将越激烈,唯有巨头才有资格拿到船票。 以手机芯片发展对比,或可窥见一斑。一开始也有很多公司涌入,英伟达、博通、英特尔都曾各擅胜场,但现在全球最大的厂商就只有高通和联发科,国内虽然还有展讯,不过市场份额不高。 “行业的规律就是通过不断的迭代,剩下小部分玩家,有足够的资本实力投得起那么多芯片。比如GPU,目前全球就英伟达和AMD,每颗芯片都是几十亿美元的投入,但它们的收入体量足够支撑。”赵占祥总结。 据云岫资本测算,包括AI芯片、传感器在内的整个自动驾驶芯片,在L1/L2时,单车半导体价格在100-200美元,但到了L3,价值量猛增到了600美元,预计到L4/L5时,将达到1000美元。 自动驾驶作为AI芯片最重要的商业化场景之一,确定性的高昂价值量不断吸引玩家入局。7月6日,寒武纪-U(688256.SH)创始人兼CEO陈天石就在2021WAIC上透露,公司正在设计行歌智能驾驶芯片,其算力超过200TOPS,采用7nm制程,支持高级别自动驾驶。 华西证券4月研报分析认为,华为、地平线、黑芝麻等有望依托本土化带来的快速反应能力,抢占一定市场,同时芯片技术的快速迭代也为自主品牌带来一定机会,但短期可能受限于芯片代工能力,比如制程工艺和芯片缺陷率。 “现在很多国内厂商会跟国产AI芯片公司合作,未来英伟达、英特尔这种巨头,肯定会有部分市占率,但至少也会留给国内玩家50%以上的份额。因为现在这个时点,大家在同一起跑线,差距并没那么大。”,赵占祥判断。 (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
身处医美热门赛道,上市仅十个月市值已突破千亿大关,过去的一年里爱美客(300896.SZ)可谓风光无限。 近日,被外界捧为“女人的茅台(600519)”的爱美客又有新动向。智通财经APP了解到,日前爱美客正式向港交所递交了招股书,后者欲赴港二次上市。据悉,此次爱美客若冲刺上市成功,公司有望成为首家“A+H”医美上市公司。 据弗若斯特沙利文报告披露,爱美客是最早在中国开展医美生物医用材料自主研发的公司。截至7月20日,爱美客已有六款医美产品商业化,其中五款都是透明质酸(玻尿酸)产品。招股书显示,2020年及今年第一季度,公司来源于透明质酸相关产品的收入占比合计均超过98%。 依靠透明质酸撑起千亿市值的爱美客,如今又把目光瞄准港股市场。在A股市值暴涨背后,公司真实投资价值究竟有几何呢?展望未来,欲二次上市的爱美客的看点与隐忧又有哪些? 产品乘上“颜值经济”风口 早些年,互联网上有一句广为流传的话语,“站在风口上,猪都能飞起来”。这句话放到今天的中国股市,似乎也没有什么违和感。 最近两年里,站上风口的赛道着实不少,而医美无疑是其中之一。借着行业东风,爱美客的股价亦是扶摇直上。截至7月30日收盘,爱美客A股报收648.81元/股,对应总市值1403.8亿元(人民币,单位下同)。上市仅十个月,爱美客股价累计涨幅接近900%。 概念股资本市场上的表现“如日中天”,背后的医美行业究竟是怎样的一番景象呢?公开数据表明,医疗美容近年来在中国的受欢迎程度正持续提升。按服务收入计算,我国医美市场的市场规模由2016年的776亿元增长至2020年的1549亿元,增势迅猛。而据弗若斯特沙利文报告显示,到2030年这一市场的总体规模将增加至6535亿元,对应复合年增长率为11.1%。 进一步细分,爱美客主要产品所处的基于透明质酸的皮肤填充剂产品市场规模由2016年的24亿元增加至2020年的49亿元,复合年增长率约为18.9%;而到2025年,该市场规模或将达到157亿元,对应复合年增长率为26.3%;预计到2030年,上述市场的规模则将达到443亿元,对应复合年增长为23.1%。 由上述几组数据可知,爱美客所处细分赛道的预期增速远超医美大行业,且接下来几年增速相较于过去五年有望进一步走高。行业蓬勃发展,显然为爱美客的业绩想象力提供了重要支撑。而回过头来看公司自身情况,爱美客究竟是一家怎样的公司呢? 据公开资料,爱美客的历史可以向前追溯至2004年,彼时公司前身北京英之煌生物科技有限公司成立。作为国产医美透明质酸系列产品领域的先行者,爱美客于2009年推出的国产首款透明质酸钠溶液针剂逸美取得CFDA注册证。 此后,爱美客平均每1-2年推出系列透明质酸针剂产品迭代更新,并丰富产品线至长效微球玻尿酸及面部埋植线产品。截至目前,爱美客拥有五款已商业化的透明质酸预灌封针剂产品,即逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体及逸美一加一,以及一款预计于年内启动商业化上市的产品濡白天使。与此同时,公司还推出了一款含面部埋植线的产品紧恋。 时至今日,爱美客俨然已成长为行业内头部企业。根据弗若斯特沙利文报告显示,按销量计算公司是2020年中国最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商,市场份额为27.2%;而按销售额计算,公司是2020年最大的基于透明质酸的皮肤填充剂中国供应商,市场份额为14.3%。 公开资料显示,爱美客自主研发的产品主要针对面部、颈部褶皱皮肤的修复,下游客户主要面向医疗机构的整形外科、美容外科、皮肤科等科室。据了解,爱美客已上市的五款透明质酸产品均以透明质酸钠为主要基材,分别加入羟丙基甲基纤维素、聚乙烯醇凝胶微球等高分子复合材料及氨基酸、维生素等多种营养物质,能充分发挥各材料间的协同互补作用,在适应症、注射层次、注射体验等方面各具特点。 具体来看,爱美客的嗨体产品定位瞄准颈纹蓝海市场,市场上几乎无竞品,加之产品力优异,仅经过一年的培育期后便迅速放量,目前公司已“趁热打铁”推出熊猫针、冭活泡泡针等产品进行系列化开发。 爱芙莱目标市场竞争激烈,产品定位差异不明显,但由于该市场较为成熟,需求稳定,该产品的体量及增速较为稳定;宝尼达的市场培育期较长,主要是由于骨性填充材料普遍对医生技术要求较高,宝尼达在获批六年以后才开始逐渐提速增长;逸美作为公司的元老级产品,于2009年获批,约五年后进入衰退期,公司在2017年推出了它的升级接力产品逸美一加一,逐渐替代逸美。 另据国元证券研报披露,公司即将商业化的童颜针濡白天使在传统童颜针基础上改进较大,通过亲水成分聚乙二醇修饰后微球(PLLA-PEG)呈现亲水和亲脂的特点,可均匀混悬在交联透明质酸内,无需复溶、无需等待,呈现乳白色,预计将降低医生端门口。前述分析师称,爱美客的产品覆盖高中低端不同价格区间,满足消费者和机构多样化的需求,差异化定位有望打开空间。 业绩仰仗嗨体持续放量 身处风口,行业预期增速维持在高位,叠加公司产品矩阵丰富,看上去爱美客备受资本追捧也无可厚非。不过需要指出的是,就当前的基本面来看,爱美客A股市值高逾1400亿元,恐怕已难言便宜。 业绩表现方面,2018年-2020年爱美客的收入分别达3.21亿元、5.58亿元、7.09亿元,复合年增长率约为48.6%;净利润分别为1.16亿元、2.98亿元、4.34亿元,复合年增长率约为93.3%。可以看到,最近三年公司业绩保持高速增长态势,但收入规模相比于公司市值而言相去甚远。 分项目来看,爱美客的收入主要可以划分为皮肤填充剂产品、埋植线产品及其他三类。其中,皮肤填充剂产品为公司的营收支柱,2018年-2020年该产品分别实现收入3.2亿元、5.57亿元、7亿元,占总收入的比重分别达到99.6%、99.9%、98.6%。 进一步细分,爱美客的皮肤填充剂又可以分为溶液类注射产品、凝胶类注射产品。据招股书介绍,溶液类注射产品主要包括嗨体、逸美。最近三年,公司的溶液类注射产品的收入和占比持续大幅提升,收入由2018年的8054.9万元增加至4.47亿元,占比由25.1%提升至63%。 爱美客的凝胶类注射产品主要包括爱芙莱、宝尼达、逸美一加一及濡白天使,截至7月20日濡白天使尚未产生收入。2018年-2020年,凝胶类注射产品的收入由2018年的2.39亿元微增至2.52亿元,占比则由74.5%降至35.6%。 爱美客的埋植线产品和其他产品收入规模均较小。2020年,公司的埋植线产品由上一年度的8.5万元增加至184.2万元,占比提升至0.3%;其他产品由2018年的134.4万元增加至788.5万元,占比提升至1.1%。 结合上述数据,不难看出最近几年爱美客的收入狂飙主要依赖于公司的溶液类注射产品高速发展,从而带动公司整体收入窜升。进一步来看,大单品嗨体对公司业绩的放量起到了至关重要的作用。据国元证券研报显示,2018年-2020年嗨体的收入同比增速分别高达119.7%、223.6%、82.9%,增势可谓迅猛。今年第一季度,嗨体收入占公司总体收入的比重更是进一步提升至70%,重要性不言而喻。 盈利方面看,2018年-2020年爱美客的毛利分别为2.8亿元、5.12亿元、6.49亿元,对应毛利率为87.2%、91.7%、91.4%。今年第一季度末,公司的毛利率继续上升,达到了92%。 如前文所述,同期爱美客的净利润规模也水涨船高,2018年-2020年公司净利润由1.16亿元增加至4.34亿元,对应净利润率分别为36.1%、53.4%、61.1%。今年第一季度,公司的净利润率进一步提升至64.1%。 押注肉毒素意欲拓宽能力圈? 诚然,爱美客在透明质酸领域已颇有建树,但一年不足十亿的营收撑起A股千亿市值,股价根基是否牢靠犹未可知。 赛道来看,透明质酸业务壁垒较低,现有市场格局中可谓强敌环伺,韩国LG、美国Allergan、瑞典Q-Med、华熙生物、昊海生科等企业实力均不容小觑。爱美客若要撑住千亿市值,仅靠透明质酸恐怕独木难支。 爱美客自身对此显然亦有认知,根据其招股书看,公司目前共有七款在研产品,布局方向包括应用于去除动态皱纹的肉毒毒素、应用于体重管理的利拉鲁肽注射液、面部埋植线等,同时产品线从生物医用材料向生物医药领域拓展。 据国元证券分析师预测,爱美客的肉毒产品或将于2023年底获批,未来透明质酸和肉毒将形成协同。据了解,公司于 2018年9月与韩国Huons Co., Ltd.公司签订A型肉毒毒素产品在中国的合作协议,爱美客负责该产品在中国区域内的临床试验及注册申请,获批后爱美客将获得该产品在中国的独家代理销售权,目前该款产品已经进入临床试验阶段,预计最快2023年底获批。 据弗若斯特沙利文报告,中国医美肉毒毒素产品市场规模从2016年的15亿元增长至2020年的39亿元,复合年增长率约为26.9%。预计到2030年,这一市场规模有望提高至296亿元。 市场格局看,当前我国共有4款肉毒产品获批,其中3款为进口产品,1款为国产产品。另据头豹研究院,基于目前国内肉毒素产品的研发进度,2023-2024年国内预计有Xeomin、Nabota两个肉毒产品获批,华东医药的The Toxin肉毒产品预计也在2024年获批,届时我国肉毒素获批上市产品将增加至7个。 不难看出,就节奏来看爱美客似乎并无先发优势可言,对于公司而言,想要在肉毒毒素领域突围未来仍是挑战重重。 回看爱美客寻求港股二次上市,在强敌环伺、赛道日趋拥挤的背景下,爱美客积极拥抱资本市场,对于进一步提升品牌知名度、扩宽融资渠道料将产生积极影响。考虑到医美行业的增长逻辑足够坚硬,主动拓展能力圈的爱美客有望在蓬勃发展的行业里持续兑现高增预期。不过考虑到公司股价已充分反映市场乐观预期,倘使未来爱美客业绩出现波动,公司股价压力恐怕不会小。 (责任编辑: HN666)
2021-07-31
近期,证监会发布公告表示,证监会对张飞、张雄操纵山东弘宇农机股份有限公司(以下简称弘宇股份)股票价格的行为进行了立案调查、审理,现已审理终结。 证监会决定没收当事人张飞、张雄操纵“弘宇股份”的违法所得3163万元,并处以9490万元罚款,为违法所得的三倍。其中,对张飞处以6327万元罚款,对张雄处以3163万元罚款。并对二人采取市场进入措施,其中对张飞采取10年证券市场禁入措施,对张雄采取5年证券市场禁入措施。 证监会查明,2018年3月30日至2018年5月22日,张飞、张雄实际控制和使用包某莹等60个证券账户(以下简称涉案账户组),集中资金优势、持股优势,连续交易“弘宇股份”, 操纵该股交易价格。 资金优势方面,涉案期间,涉案账户组实施交易“弘宇股份”行为,累计买入成交量为2839万股,买入成交额逾10.45亿元,累计卖出成交量为2824万股,卖出成交额近10.73亿元。涉案账户组主动申买量占市场主动申买量的平均比例为33.94%,占比超过30%的交易日有17天,申报占比最高为68.67%。 持股优势方面,涉案账户组合计持股占总股本比例超过5%的交易日有11天,最高占比为8.3%。涉案账户组持有流通股数量占该股实际流通股数量的平均比例为16.67%,占比超过10%的交易日有28天,最高占比为33.21%。 连续交易方面,涉案账户组连续实施交易“弘宇股份”行为。涉案账户组成交量占该股市场成交量的平均比例为24.12%,占比超过20%的交易日有20天,占比最高为44.83%。涉案账户组买入成交量占市场买入成交量的平均比例为28.41%,买入占比超过20%的交易日有22天,最高买入占比为62.14%。涉案账户组卖出成交量占市场卖出成交量的平均比例为19.83%,卖出占比超过20%的交易日有14天,最高卖出占比为56.28%。 尤为值得关注的是,涉案期间,涉案账户组多次实施盘中和尾盘拉抬股价行为,并趁机反向卖出获利。以“时段内涨幅2%以上且时段买成交占比30%以上”为标准测算,账户组在36个盘中时段拉抬股价,股价最低涨幅为2.02%,最高幅度为8.20%。拉抬期间,账户组买入成交量占同时段市场买入成交量的平均比例为63.48%,账户组主动买入成交量占同时段市场主动买入成交量的平均比例为66.68%。拉抬结束后,账户组卖出股票。 最终结果显示,涉案期间,“弘宇股份”价格涨幅为20.13%,中小板指数涨幅为1.31%,该股涨幅偏离板块指数涨幅18.82%。涉案账户组违法所得为3163万元。 依据相关证据,证监会认定,当事人的上述行为违反2005年《证券法》第七十七条第一款的规定,构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。张飞、张雄分工协作,相互配合,属于共同实施主体。其中,张飞起主导作用,承担主要责任。张雄起配合作用,承担次要责任。 2021年4月15日,证监会举行听证会,听取当事人及其代理人的陈述和申辩。当事人辩称该案违法主体应认定为湖北深沪通资产管理有限公司(以下简称深沪通公司),而非张飞、张雄个人;应认定张飞为主要责任人员,不应认定张雄为主要责任人员;两个信托账户并非张飞、张雄实际控制。 证监会调查结果显示,该案违法所得并未归属深沪通公司,且当事人虽不是公司工商登记的股东,未在深沪通公司任职,但实际控制了该公司,二人的相关决策并未经公司治理程序转化为公司意志;张雄主要负责配资账户和资金招揽,安排保证金、利息等资金划转,在部分时段负责涉案证券账户组交易,属该案责任主体;信托账户资金流水证明、配资名单包括信托账户信息、笔录与聊天记录证明均可说明两个信托账户实际由张飞、张雄实际控制。 (责任编辑:苏楠 )
2021-07-31
红周刊 记者 | 王宗耀 天津同仁堂在研发方面的投入不仅与同行业公司对比明显不足,且对研发人员重视度也不够,进而导致其近两年竟然无一项专利成果。此外,其高新技术资质如果以公司披露的现有资料看,似乎也存在一定的水份。 曾于2018年发布招股书拟登陆主板未果的天津同仁堂集团股份有限公司(以下简称“天津同仁堂”),近日再次发布了招股书,与上次登录主板市场不同的是,此次其转换了“战场”,拟登陆创业板。 此前,《红周刊(博客,微博)》记者在《天津同仁堂IPO前夕“改造”财报,半数医药销售人员为“临时工”》一文中,就天津同仁堂IPO前夕“改造”财报,以及公司雇佣大量非全日制员工做医药销售人员的情况曾进行过详细分析。实际上,除了已经报道过的问题,作为一家中成药研发、生产企业,若从其研发能力进行分析,可发现该公司的未来发展前景也是让人担忧的。 市场竞争激烈,背后危机四伏 在《天津同仁堂IPO前夕“改造”财报,半数医药销售人员为“临时工”》文章中,《红周刊》记者曾提到,天津同仁堂的产品种类并不多,其主营业务收入的八成以上来自肾炎康复片、血府逐瘀胶囊和脉管复康片三种产品。收入来源的集中度很高,意味着不论哪种产品市场收入大幅下滑,均可能对公司的业绩造成一定的负面影响。 当然,如果公司生产的药品在市场上没有竞品,属于蝎子粑粑——独一份,那么其在未来较长一段时间内仍可能获得不错收益的,可事实上,天津同仁堂生产的三类药品在市场上均有为数不少的竞品存在。 以收入贡献占比最高的治疗慢性肾脏病的肾炎康复片来说,就有江苏苏中药业集团的黄葵胶囊和湖北亿雄祥瑞药业的肾炎四味片,而肾炎四味片与其产品还属于国家医保目录甲类品种。 至于活血祛瘀、行气止痛的主要产品血府逐瘀胶囊的竞争药品,市场上更多,不但有重庆希尔安药业生产的血府逐瘀片、潍坊中狮制药生产的血府逐瘀片、黑龙江参鸽药业生产的血府逐瘀丸,更有上市公司吉林敖东子公司吉林敖东延边药业生产的血府逐瘀口服液。 而主要作用为活血化瘀、通经活络的第三大类药物脉管复康片,竞品不但有陕西东泰制药生产的脉管复康胶囊,且还有山西仁源堂的脉管复康片。 既然公司的三大类药品在市场上皆存在不少竞争产品,在产品功效差别不大的情况下,其想要占领更多市场份额就需要提升产品核心竞争力。然而就现有的销售情况看,现有的销售规模却是建立在公司不断增加销售费用的基础上完成的。依据公司披露的数据,报告期内,其销售费用占营业收入的比例分别高达46.64%、47.56%和49.03%(详见表1),尤其2020年,仅销售费用就耗去了营收的一半左右。作为一家资金实力并不雄厚的医药公司,如果仅靠“烧钱”策略就想获得更多的市场占有率恐非易事。 近年来,随着我国医药改革的不断推进,国家出台了多项行业政策,从“两票制”到“药品集中带量采购”,无不对行业发展方向产生重大影响。前不久,国家组织的五批药品集中采购工作已先后启动,各省市或跨区域联盟可依法合规开展药品集中带量采购,其中,青海、辽宁等省份开展的省级带量采购已开始将部分中成药品种纳入采购相关目录的范围。 随着集中采购制度的推进,一旦天津同仁堂主要产品纳入集中采购范围,且未能中标的话,则对公司的经营会带来一定的负面影响,而即使能够中标,产品价格也可能会大幅下降,届时依然会拖累公司的毛利率。 研发投入偏低,研发实力有限 既然天津同仁堂存在上述诸多风险,那么加大研发投入力度,开发出新产品就成了其保持自己可持续发展的关键,可天津同仁堂的研发投入情况又如何呢? 根据招股书披露,报告期内,公司投入的研发费用金额分别为1864.69万元、2097.33万元和2600.11万元,其中2019年和2020年分别同比增长了12.48%和23.97%,如果单看增速,也是可圈可点的,但若考虑研发投入占比和金额可能又是另一回事了。2018年至2020年,天津同仁堂实现的营收分别为6.66亿元、7.44亿元和8.18亿元,参考收入规模,公司研发费用占营收的比例分别为2.80%、2.82%和3.18%。显然,对于一家产品种类并不丰富的药品研发生产企来说,这样的研发费用率是明显偏低的,尤其是2018年和2019年甚至连3%都达不到,直到2020年才刚刚超过3%。 在招股书中,天津同仁堂从数十家医药行业企业中仅仅选取了步长制药、沃华医药、汉森制药三家公司作为对比标的,可即使如此,在整个报告期内,其研发费用占营收比例仍远不及同行业公司的平均水平,占比在四家公司中是最低的,即使是从投入绝对金额来看,投入费用也是最低。显然,相比同行业公司,其研发投入方面仍需大力加码。 那么,除了研发投入稍显不足外,其研发团队实力又如何呢? 研发人员规模是团队实力的重要体现,也是企业对研发重视程度的一个表现,如果企业吝于投入,不扩充研发队伍、招聘高端人才,很多研发项目恐怕很难持续下去。根据天津同仁堂招股书披露的同行业对比数据来看,报告期内同行业可比公司的研发人员数量均过百人(详见表3),而平均研发人员数量则超过300人,唯独天津同仁堂“与众不同”,其研发人员数量分别仅为66人、79人和75人,显然其研发团队人员规模远不如同行业可比公司,这从侧面至少能反映出公司的研发能力在同业中是仍稍显不足的。 值得一提的是,结合此前发布的招股书可以发现,天津同仁堂的核心技术人员原有三位:苗淑杰、王佳和罗钰。其中罗钰曾担任过天津同仁堂的技术中心主管职务,然而其于2019年1月份便离职了。对于核心技术人员离职一事,当时新三板挂牌的天津同仁堂却未发布公告予以披露,由此可看出,公司在信息披露方面似有一定不足。 罗钰离职后,公司还剩下两位核心技术人员,其中一位是出生于1984年的王佳。从招股书披露的履历来看,从2015年至今,王佳曾长时间担任同仁堂的董事会秘书和证券事务代表的职务。虽然天津同仁堂只是新三板挂牌公司,但董事会秘书和证券事务代表均不是很清闲的职务,公司诸多事项均需要其处理,况且该公司从2018年就开始着手IPO,其肩上的责任自然是更加重了。在如此状况之下,作为公司核心技术人员的王佳,是否还有足够精力去研发是值得怀疑的。 研发人员薪酬不高 研发投入不高,研发费用率占比偏低,团队整体规模也不大,那么公司对研发人员的待遇情况又如何呢? 从研发费用的具体构成来看,天津同仁堂装备调试与试验费用占比最高,其次便是职工薪酬。一般情况下,企业如果重视研发,在研发人员没有出现大量流失的情况下,研发人员的薪酬随着企业的发展是不断增加的,可令人不解的是,2020年,随着其研发费用的增加,公司研发人员的薪酬总额却出现了下降,从2019年的800.45万元下降到732.81万元,难道是公司的研发人员出现了大量流失? 根据招股书披露的研发人员数量和研发费用中的职工薪酬可以推算出,2018年至2020年,其研发人员的人均年薪分别为9.35万元、10.13万元和9.77万元。考虑到公司2020年的研发人员数量从2019年的79人下降到75人,减少了4人,理论上,若按2019年研发人员平均年薪10.13万元测算,则这离职4人影响的费用仅为40万元左右,可实际上2020年研发人员实际薪酬却下降了80万元左右。如此情况不难看出,公司在2020年营业收入增长、研发投入加大的情况下,其研发人员人均薪酬出现下滑是可疑的,一种可能是,该公司放低了研发重视度;而另一可能则是,公司为达到上市目的做高利润而人为调低了费用。 值得注意的是,2020年天津同仁堂管理人员数量为121人,另外当年还有18名非全日制管理人员,而当年其管理费用中的职工薪酬为1967.46万元,若将其18名非全日制管理人员也全部合并计算,则管理人员的人均薪酬达到了14.15万元。要知道按照相关制度,非全日制员工每天工作时间为4小时,且天津同仁堂没有为他们缴纳除工伤保险以外的其他四种保险和住房公积金,因此其薪酬理论上要比全日制员工低的多,可若考虑这一因素,则公司管理人员的人均薪酬可能更高,明显超过了研发人员9.77万元的平均薪酬。 另外,从公司具体研发项目来看,报告期内发生费用最多的分别是制剂工艺改进、血府逐瘀胶囊有效性评价研究、血府逐瘀胶囊对PCI术后疗效和安全性的临床研究,此外还有一些则是对肾炎康复片、脉管复康片等现有产品的研究,至于新产品的研究从其披露的信息来看则相当少,如此情况意味着,公司在很长时间内可能仍需要依赖现有的三款产品创利。 缺乏最新研发成果 在研发上吝于投入,研发团队实力有限,企业本身重视度也不高,企业的研发成果自然也不会很多,这一点在其专利上是有所体现的。 天津同仁堂在招股书中表示:截至本招股说明书签署之日,公司拥有专利53项,其中发明专利29项。对于一家医药企业来说,这样的专利数量是并不算多的,以同行业公司步长制药为例,截至2020年底,其拥有346件有效专利,仅2020年就新增发明专利17件,而在研产品有234个。而即使规模较小的沃华医药,截至2020年末,获得的发明专利数量也有36项。 如果仅仅是发明专利少,但专利足够新型,而且不断有新的专利产出,是仍有望创造出更多新产品的,但对于天津同仁堂来说,其大量的研发投入像是“打了水漂”,几乎看不到新专利诞生。 根据招股书披露的专利申请时间看,天津同仁堂的29项发明专利均是在2016年以前申请的,而2017年以来竟然连一项发明专利都没有。其最新的专利是2018年申请的数项外观设计专利和实用新型专利。有意思的是,在2019年和2020年,公司在投入数千万元研发费用下,竟然没有任何专利成果,如此情况显然让人质疑其这两年的研发投入的真实性。而更令人担忧的是,天津同仁堂靠着三类几年前的老产品要去面对诸多同行业医药企业类似产品的竞争,显然这种躺着吃以前的劳动成果的好日子是很难长久的。 高新技术企业资质存疑 虽然研发上没什么拿得出手的新专利,但天津同仁堂对“高新技术企业”这一资质却盯的很紧,毕竟取得这一“金字招牌”后的好处很多,不但可以获得当地政府的补助金,且企业所得税也可以从25%减按15%的税率缴纳,单单这一项,每年就可为其节税不少。 据天津同仁堂在2018年发布的招股书,公司及子公司天津宏仁堂均为高新技术企业,自2014年至2019年按照15%税率缴纳企业所得税。此外,其在最新发布的招股书中也表示,根据天津市科学技术局、天津市财政局、国家税务总局天津市税务局颁发的《高新技术企业证书》(证书编号GR202012000739和GR202012000430),公司及天津宏仁堂药业自2020年10月起至2023年10月按照15%税率缴纳企业所得税。 然而令人不解的是,根据招股书披露的数据来看,其2018年和2019年研发费用占营业收入的比率分别为2.80%和2.82%,若按照高新技术企业资质认定的相关条件,企业最近一年销售收入在20000万元以上的企业,近三个会计年度的研究开发费用总额占销售收入总额的比例不能低于3%,按照这一规定,显然天津同仁堂是无法满足相关条件的。 另外,在此前文章中我们曾提到,天津同仁堂存在诸多非全日制员工,其与这些员工均签署了劳动合同,因此,2018年和2019年其全日制和非全日制员工总人数分别为830人和794人,而同期,其公布的研发人员数量则分别为66人和79人,按照这一比例计算,则其研发人员占员工总数的比例分别仅为7.95%和9.95%。 按照高新技术企业资质认定的相关要求,“具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30%以上,其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上”这一标准来看,天津同仁堂研发人员占比是低于相关要求的,显然也不符合相关认定标准,可奇怪的是,该公司竟然获得了高新技术企业的金字招牌,这又是怎么回事呢? 难道其在申请该资质时,将非全日制员工排除在员工人数之外了不成?可若真的如此,则其中的合理性就很值得商榷了,毕竟这些非全日制员工也与之签署了劳动合同,且其在招股书中披露的员工总数中是包含这些员工的。 由于获得了高新技术企业资质,天津同仁堂获得相关的税收优惠,其在招股书中表示,报告期内,公司享受的税收优惠主要为高新技术企业税收优惠,优惠金额则分别为1445.30万元、1795.82万元和1708.69万元。如果真如前文《红周刊》记者所分析的,天津同仁堂本身达不到高新技术企业资质,其是用其他不合规手段取得资质,则一旦被相关部门查实,公司不但需要补缴此前享受的相关优惠,且还可能会面临一定的处罚。 (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
距离鸿星尔克官宣捐款5000万元物资过去了10天,鸿星尔克掀起的“野性消费潮”仍在持续。 图片来源:视觉中国 “谁也没想到这么火。”鸿星尔克某地经销商告诉时代财经,他的店铺开业还在筹备阶段,很多货物没有摆上货架,也没有进行任何宣传,就有消费者进店来买衣服了。“现在也没正式开业,但是每天都有销售额,衣服和鞋是卖得最好的,很多款都断货了,顾客都是主动找来的。” 鸿星尔克仓储:24小时随时待命 由于前方销售激增,鸿星尔克的仓储物流也在加班加点。 7月30日,鸿星尔克某地区仓储物流工作人员林越(化名)向时代财经透露,“如果说之前的出货量大概每月2000箱,现在应该有5000箱到6000箱。”他所在的仓库为该地区约200家专卖店供货,仓储面积达8000平方米。 林越表示,自从鸿星尔克捐款引发大众“野性消费”以来,该仓储物流点因人手不足,临时招募了近40人进行补位,“24小时随时待命,店铺货架卖空了,只要他们愿意等,我们夜里就可以送过去。” “就是不停地出货,不停地供着店铺里的货,但是仍然供应不上。”林越说,以前仓储物流点根本不需要加班,现在尽管多了40个临时工,但是岗位上的“每个人都快累趴下了”。 据成都商报报道,7月23日至7月25日,鸿星尔克四川安岳生产基地仓库发货量暴增,日均发货量由平时的约4000单暴增至七八万单,另还有41万单等着发货。 据时代财经观察,7月27日安岳人才网一次性发布了安岳鸿星尔克多个招工信息,涉及普工、品检员、削皮改刀工、保安员、文员、机修制版员等14个岗位,每个岗位招聘若干人。但7月30日,时代财经向招聘群助手询问这些岗位是否继续招工,该工作人员回复:“由于最近大量招聘,投递简历和报名人数较多,可以看看其他工作。” 另外,时代财经发现在二手交易平台闲鱼上,有不少人挂出了“鸿星尔克代购”的商品,有卖家透露,该服务上线3天,每天咨询量十余人,代购商品多以零售价出售,不收取代购费。 “野性投资”没能带火国产运动头部品牌 由鸿星尔克掀起的消费巨浪带火了另一个刚完成破产重组的国产运动品牌贵人鸟。贵人鸟是继鸿星尔克捐款后也宣布向河南灾区进行捐款捐物的运动品牌。7月24日晚,平日人气平平的贵人鸟淘宝直播间涌入超过84万人观看,超344.2万人点赞。 “野性消费”之后是“野性投资”。 在二级市场,贵人鸟(ST贵人,603555)7月26日以来已连续收获5个涨停板。截至7月30日收盘,ST贵人报3.37元/股,总市值约53亿元。 但是这波“野性投资”的浪潮并未让安踏、李宁、特步等运动鞋服行业头部品牌更吃香。截至7月30日,李宁(2331.HK)报81.9元/股,当日跌幅4.27%;安踏体育(2020.HK)报169.3元/股,当日跌幅2.7%;特步国际(1368.HK)报收10.78元/股,跌幅4.43%。 根据Wind终端显示,近10日李宁、安踏体育、特步国际跌幅分别达11.7%、9.22%,和26.06%。 多个分析师向时代财经表示,李宁、安踏、特步三大品牌在近期的股价表现属正常回调。No Agency独立分析师唐小唐直言,ST贵人的投资者中,散户较多,投机心理更重,根据国潮概念炒作的情况在“新疆棉事件”之后也时有发生,“头部公司盘大,机构投资者占比较多,炒作有难度,类似的情况之前还发生在美邦服饰、星期六等股票上。” 时尚行业独立分析师黄凯持相同观点。年初至今,李宁、安踏、特步股价涨幅达54.16%、38.22%、181.87%,均位于历史高位。“反倒是贵人鸟在并没有业绩支撑的情况下不正常的上涨,完全出自消息面的跟风炒作,而并非理性投资。” 关于头部运动品牌在此时的回调,唐小唐指出,这可能和经济与政策的大环境有关,“近期,受房地产、教育、科技等各行业监管政策调整的影响,尤其是教育、科技股市波动较大,出于经济与政策的不确定性考虑,机构投资者对于企业的估值考量由长期调整为短期,会有一个折扣。 (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
每经记者:何剑岭 每经编辑:吴永久 图片来源:摄图网 进入大暑节气,35度以上的高温之下,任何人坐着不动都是一身热汗。不过,对于一些股民来说,可能看着股票软件都会一阵阵发冷。 本周牛眼君(每经牛眼:njcjnews)在翻看后台的粉丝留言时,猛然发现了“云淡风清”老哥的悲苦发声。 图片来源:每经牛眼后台留言 17连阴“钝刀割肉” 老实说,刚看到这位老哥留言时,牛眼君第一反应是:不会吧!今年大盘好歹是震荡上行,题材股更是风起云涌,7月份行情再怎么不济,也不至于到这步田地吧?这位老哥是看错了还是逗我玩呢? 奥佳华(002614.SZ)日K线图 不过,打开股票软件后,牛眼君(每经牛眼:njcjnews)着实吃了一惊:平时都是关注市场的热门个股,这回还真是开眼了! 东方财富通软件显示,从7月5日开始,奥佳华(002614,SZ)在日K线图上连续收出了17根阴线,大致相当于传说中的两本“九阴真经”。不过,牛眼君仔细看了看,其中也存在少量“假阴线”的情况,例如:7月7日的阴十字星和7月16日的小阴线,开盘价和收盘价都是高于前一天的收盘价的。 不管怎样,连续下跌几乎没有反弹是肯定的。更让持有的股民难以接受的是:就在昨日,奥佳华盘中还一度跌破年线,创出了近2个月的新低。如果从7月1日创出的近3年新高24.46元/股来计算,期间的最高跌幅达到了37%,月跌幅也有29.74%。牛眼君(每经牛眼:njcjnews)在Wind数据里面查了一下,这个跌幅相对来说还算好,在两市所有个股的7月跌幅排名中,位列第56位。而在此前,奥佳华从3月中旬到6月底,3个半月的时间股价成功翻倍,妥妥地也是一只牛股。 不过,有点经验的股民都知道,与快速大跌相比,这样“钝刀割肉”式的跌法才是最折磨人的:看着钱一天天地慢慢缩水,卖舍不得,加仓又害怕,还不如一次来个痛快点的。所以,就可以明白上面那位“云淡风清”老哥的愤懑情绪了。 那么,奥佳华是有什么想不开,要走出这样“自残”的走势呢? 业绩良好,机构重仓持有 Wind资料显示,奥佳华是目前全国领先的按摩器材生产制造服务商,于2011年9月上市交易,隶属于家电概念股,截至昨日总市值正好100亿元,截至一季报时股东为2万户。 图片来源:Wind数据 从过往业绩来看,奥佳华其实还很不错,2020年归母净利润同比大增56%,2021年一季度归母净利润同比更是暴涨438%。7月14日晚发布的2021年半年度业绩预告显示,归母净利润预计同比增长67.72% ~ 87.85%,而去年半年报归母净利润的同比增速为42%。由此来看,奥佳华的中报业绩还很值得期待,但是就算这样,仍然未能挡住奥佳华7月的连续下跌。 图片来源:Wind数据 而从前十大流通股东来看,奥佳华也是受到机构关注的实力派,包括陆股通、建设银行养老金产品、上投摩根2只基金产品在内的机构分别位列第5、7、8、9大流通股东。 粗略来看,奥佳华确实在基本面和消息面上面没有什么值得引发“17连阴”的利空,所以,牛眼君(每经牛眼:njcjnews)只能将其归咎于受到“茅指数”的拖累了。 或受到“茅指数”集体回调影响 在东方财富通统计的家电行业中,包括了美的集团、格力、海尔智家这样的千亿级巨头“家电茅”。不过,7月以来A股市场的风格切换把“茅指数”坑惨了。 家电行业板块指数日K线图 图上可以看得很清楚,家电行业板块指数在6月底时突破2015年6月时的前期高点,创出了历史新高,随即转头下跌。截至昨日,期间最高跌幅也超过12%。而其中龙头个股的跌幅就更明显,下跌的时间也更长。 美的集团日K线图 格力电器日K线图 例如,美的集团从2月上旬开始就一直下跌,截至本周,期间最高跌幅达到43%;格力电器的跌势更是从去年12月初开始,截至本周,期间最高跌幅也达到了34%。两大家电龙头都这么惨,奥佳华的17连阴看起来是不是也没那么衰了? 好吧,有人要说奥佳华不一样啊,它不光跌幅大、跌速还很快,跌一个月当龙头跌半年,一点点调整都没有。那么,牛眼君(每经牛眼:njcjnews)要祭出“终极对比大杀器”了: 中顺洁柔日K线图 主营卷纸的龙头股中顺洁柔,从6月2日创出历史新高35.12元/股之后便一泻千里,昨日创出了7个月新低19.20元/股,期间最高跌幅高达45%。比奥佳华更可怕的是,中顺洁柔在更长的下跌期间中也是一点点反弹都没有,搭出了一个高高的“金字塔”。这样一比较,奥佳华的股东们是不是相对心理平衡了很多呢? 机构持续表示看好 不过,又说回奥佳华来,其实机构对其仍然是一路看好。 图片来源:东方财富网 据东方财富网统计,今年以来奥佳华获得了14份券商发布的研报,基本清一色是维持“买入”评级,其中天风证券的鲍荣富、杨松两位分析师更是对其格外看好,分别在4月2日、4月29日、6月28日和7月15日发布了4份看好研报。 值得注意的是,6月28日研报发布之后的第3天,奥佳华股价见顶。而在7月14日奥佳华公布利好的半年报预告之后,次日的看好研报也未能止住股价的继续回落。 图片来源:天风证券研报 在天风证券最新这份题为《自主品牌持续放量,盈利拐点来临》的研报中,分析师表示,公司不仅是全球化自主品牌+ODM双轮驱动的按摩器械行业龙头,也是国内新风行业的主要参与者。去年下半年以来公司盈利拐点开始显现,我们认为未来3年公司将保持高成长,预计2021~2023年净利润分别为6.5亿、9.0亿、11.3亿,复合增速超过30%,目前2021~2023年PE估值仅20、14、12倍,维持“买入”评级。 总之,牛眼君(每经牛眼:njcjnews)认为,“17连阴”的奥佳华,只是近期“茅指数”白马股惨烈行情的一个缩影,风口不在这里,再怎么样也扑腾不起来。不过正所谓“风水轮流转”,有朝一日也会有再度雄起的机会吧! (本文仅供参考,不构成买卖依据,入市风险自担。) 每日经济新闻 (责任编辑:邱利 HN154)
2021-07-31
FX168财经报社(香港)讯 本月以来,强劲的企业业绩和美国经济持续反弹帮助支撑股市,但Delta变种病毒的快速传播和通胀上升一直是令人担忧的问题。 投资巨头古根海姆的Scott Minerd表示,COVID-19变种的威胁不断上升,意味着现在可能是投资者获利回吐和卖出的好时机。 在周五的一份报告中,这位全球首席投资官表示,德尔塔(delta)变体的扩散、经济增长放缓以及市场估值的极端水平都是“危险信号”,表明投资者应该考虑降低风险。 “总而言之,就市场和经济而言,‘情况再好不过了。’如果是这样的话,我想可能是时候卖出了!”这位CIO说。 在报告发表后,他告诉CNBC,鉴于德尔塔变种的传播速度,美国的病例可能在两到三周内回到峰值水平,美国“很有可能”将再次实施封锁。他补充说,这些封锁可能会损害投资者人气。 Minerd还指出,2020年2月市场上存在的“认知失调”如今依然存在。与当时类似,有关COVID-19危险的危险信号到处出现,但标普500指数继续创下新高。 “我对结果的看法可能是错误的,但如果人们开始超越认知失调,过渡到恐慌,甚至只是降低风险,在目前的极端估值情况下,风险资产就会陷入麻烦,”他警告称。 Minerd补充称,即使Delta的扩散不像去年那样严重,投资者仍可预期未来数周和数月将出现大幅波动,因市场不确定性上升。他对CNBC表示,今年夏天晚些时候,市场可能会出现“严重回调”。 本周,美股三大股指均下跌。不过7月整体来看,标普500指数上涨2.3%,道指上涨1.3%,纳指上涨1.2%。 Longbow Asset Management首席执行官Jack Dollaride表示,“这个市场一直是由大型科技公司推动的,当科技股表现良好时,市场似乎就会随着上涨,而当它们表现不佳时,市场就会下跌。仍有一些隐约的不安,关于Delta变种的议论,关于病例上升的传言,我认为有一些有关重启放缓,甚至可能逆转的潜在的担忧。” 根据美国疾控中心(CDC)数据,与一周前相比,美国的新冠肺炎患者住院人数增长了32%,死亡人数也出现了上升的趋势。CDC表示,过去7天内每10万居民中新增的感染案例已经超过了50例。其中,目前的病毒以DELTA变种最为凶猛,其次则是GAMMA与LAMBDA。数据统计显示,DELTA变种占了美国感染人数的83%。 美国CDC周五发布的新数据显示,在马萨诸塞州Covid-19爆发期间,约四分之三的感染者接种了冠状病毒疫苗,其中四人最终住院。 发表在美国疾病和死亡率周报上的新数据还发现,完全接种疫苗的人感染病毒后,鼻子里携带的病毒与未接种疫苗的人一样多,而且可能会传播给其他人。
2021-07-31
【TechWeb】7月31日消息,据国外媒体报道,美国证券交易委员会(SEC)将提高对赴美上市的中国公司的信息披露要求。 周五,美国证券交易委员会(SEC)表示,将开始要求寻求赴美上市的中国公司披露更多信息。 此前,美媒报道称,美国证券交易委员会已暂停处理中国企业的IPO申请,并正在制定新的指南。目前,尚不清楚需要多长的时间来敲定指南内容。 Refinitiv的数据显示,今年迄今为止,中国企业在美国上市的金额已经达到了创纪录的128亿美元。(小狐狸) (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31
2021年7月30日,华泰证券股份有限公司发布研报,上调太平鸟(603877)评级,评级由“增持”调整为“买入”。 该研报摘要表示: 我们预计,2021/2022/2023年公司营收同比增长21.7/18.5/17.0%达人民币114/135/158亿元;归母净利润同比增长45.2/22.0/23.0%达人民币10/13/16亿元,对应29.6%年复合增长率。我们的目标价人民币56.7元是基于预测的12个月动态EPS2.41元以及23.5x目标PE(历史动态PE均值加1标准差),对应18%的股价上行空间(股息率2.3%)。公司当前股价对应22.6x2021EPE(据华泰预测),较可比同行2021EPE均值21.0x溢价8%。 (数据来源:同花顺(300033)iFinD) (责任编辑: HN666)
2021-07-31
国家部委发布的多个政策文件中明确指出,将“千吨级酞菁颜料、杂环有机颜料和偶氮型有机颜料连续化生产”定为石化和化学工业重点发展方向之一,并将高品质有机和无机颜料等定为战略性新兴产业予以支持。同时,国家相关部门、协会等还发布了对颜料的下游应用领域如油墨、涂料、塑料行业予以支持的“十三五”规划等产业政策,这一系列产业政策不仅大力促进了颜料产业的升级,更为颜料企业提供了十分广阔的发展空间。 在此大背景下,持续在颜料领域深耕近30年的双乐股份(301036.SZ)也顺势迎来了发展期,2021年7月29日公司正式挂牌上市,成为了A股颜料细分领域的领头羊。 据了解,双乐燃料凭借环保、技术、质量等方面的综合优势,在酞菁系列和铬系颜料细分行业一直享有很高的行业地位,根据中国染料工业协会、中国涂料工业协会统计及说明,其酞菁系列颜料和铬系颜料的国内市场占有率分别高达25%至30%和30%左右,国内市场占有率均排名第一。 行业机遇助推企业进入成长期 近三年归母净利复合增长率超50% 数据显示,我国油墨年产量已从2015年的69.70万吨左右发展至2018年的76.8万吨,油墨产量整体呈现稳步提升之势。同时,我国2019年度全年涂料行业产量达到了2438.80万吨,近年来也保持着稳步增长。2019年我们塑料制品的工业增加值累计增速达4.8%,规模以上企业塑料制品产量达到了7530.1万吨,使我国成为了全球最大塑料制品生产国和消费国。三大主要下游需求的持续增长共同促进了颜料行业持续稳步向上发展。另外,值得一提的是,我国颜料制造行业的产业集中度正在持续提高,而行业内的大型、规模化企业凭借技术、产品工艺等综合优势,正在获得更高的定价权和更大的市场份额。 为了抓住行业机遇,双乐股份产能持续释放。招股书显示,2018年到2020年其营业收入分别达9.92亿元、11.36亿元和13.54亿元,稳步扩大,归母净利润分别为7020.01万元、8516.78万元与1.58亿元,年复合增长高达50.24%,盈利能力越发强劲。同期毛利率分别为18.71%、22.07%、25.49%,上升趋势明显,竞争力快速提升。同时,预计2021年一季度营收同比增长42.99%至68.22%,归母公净利同比大增219.61%至259.57%,业绩增速仍保持着快速提升之势。 另据招股书显示,双乐股份的多项关键指标也随之实现攀升,最明显的是,其经营活动现金净流量从2019年的987.75万元大幅提升至2020年的9907.68万元,增幅达903.05%,加权平均净资产收益率也从2018年的10.69%增至2020年的17.48%,现金分红则从2018年的600万元翻倍至2020年的1230万元。与此同时,其资产负债率则从2018年的47.43%快速降至2020年的41.32%,流动比率、速动比率、营收帐款周转率、存货周转率等一系列经营和财务指标则均在持续向好。 技术持续创新凸显核心竞争力 产业链优势巩固细分龙头地位 为了实现更稳健的持续发展,双乐股份始终将技术创新作为基石,并持续投入。招股书显示,近三年公司研发费用分别高达3421.61万元、4873.65万元和 5245.56 万元,投入不断增长,总额达1.35亿元并稳居行业前列。基于此,其成功拥有了多达 49 项专利,并参与制定了国家及行业标准近30项。“干磨法预活化酞菁蓝15:3”更被国家科技部列入“国家火炬计划产业化示范项目”,创新能力及技术优势十分突出。 凭借强大的技术、工艺优势,双乐股份还积极提供差异化、专业化的产品及服务。并围绕不同领域专项研发了功能性的专用型颜料,以求引领颜料由通用型向专用型发展的行业趋势。不仅如此,其在反应产品再利用、固废资源化再利用等方面也取得了突出成果,并多次被江苏省环保厅评为环保信用评价绿色等级企业。此外,双乐股份还通过DCS、MES、ERP等系统实现了颜料自动化智能生产,使颜料生产过程逐步实现了数字化、信息化、智能化,核心竞争力不断提升。 此外,据了解,为了在酞菁颜料细分领域持续保持领先,双乐股份开启了全产业链模式,当前已成功实现中间体铜酞菁和氯化亚铜、三氯化铝主要原材料的配套自主生产,产业链优势越发明显。 且值得一提的是,双乐股份还进行了多系列颜料的技术储备,为未来的行业横向发展打开了空间。对于未来的发展,双乐股份则表示,利用国家淘汰落后产能的契机,进一步提升市场占有率。同时,也将继续增强研发实力和创新能力,进而提升企业核心竞争力和品牌知名度。 (责任编辑:王治强 HF013)
2021-07-31


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