股票财经直播行情分析网-阿牛直播

股票直播视频行情分析

学习炒股票、牛股预测、短线炒股技巧、股票学习视频教程、最新股市消息、股票行情分析
首页/资讯/基金
● 本报记者 刘丽靓 大国重器,凝聚中国智慧。从北斗卫星导航到华龙一号,央企一项项硬核科技背后都凝聚着中国“智”造的原创力量;改革破浪,尽显中国经验。从结构调整到混改上市,国资国企一项项大刀阔斧的改革正激活市场主体发展新活力。迈入“十四五”,新一轮国资国企改革开启新征程,国有经济布局优化和结构调整的宏伟蓝图正徐徐展开,“升级版”混改迎来深层次突破,被定义为“十四五”央企头号任务的科技创新,将成为助推中国经济高质量发展的“强力引擎”。 结构调整 蓄势突围 作为“十四五”时期的重点任务,新一轮国有经济布局优化和结构调整正换挡提速。 按照国资委企业改革局公布的2021年工作安排,今年要稳步推进化工、钢铁、信息等领域中央企业战略性重组,指导企业聚焦国家战略,积极稳妥开展并购工作。适时组建新的中央企业集团,做好油气管网资产重组收尾,做好新中央企业划转接收等工作。支持以医疗健康为主业的中央企业进一步整合资源,培育竞争力强的医疗健康集团。深化中央企业钢铁煤炭去产能工作。 央企层面,战略性重组和专业化整合正蓄势突围。目前,中国中化与中国化工,中国普天与中国电科,中国宝武与太钢集团,鞍钢集团与辽宁本钢等重组正加速落地。 保利集团总经理张振高表示,“十四五”期间,保利集团将通过专业化整合、深化改革、管理提升、资金注入、协同创新、出清退出等方式,进一步突出和做强重组企业主业,不断提升核心竞争力,使重组企业保持行业领先地位,成为各自细分领域的隐形冠军和排头兵。同时,保利集团将按照国有资本投资公司功能定位,以及国有资本的布局优化和结构调整要求,结合主业发展实际,有序有效推进并购重组。 政策层面,一系列重磅举措正酝酿出台。据悉,推进国有经济布局优化和结构调整意见以及国有经济结构调整指引有望加快下发,“十四五”全国国有资本布局与结构调整规划以及“十四五”中央企业总体规划纲要亦有望加快制定实施。 “今年化工、钢铁、煤电、信息、医疗健康等是重组重点领域,战略性新兴产业也将加码布局。”中国企业研究院首席研究员李锦认为,下一步国有企业重组应注重产业链的专业化整合,要强化核心产业链,集聚和配置科技创新资源,形成更强竞争力。同时,在国企重组中要更加注重培育和壮大国内市场。 混改上市提速加力 今年以来,中金辐照、黄金珠宝、南网能源相继登陆A股,奏响国企混改上市新乐章。 “上市是混改的重要方式和途径,支持鼓励中央企业通过上市渠道实现混合所有制改革。”国务院国资委新闻发言人彭华岗近日在国新办新闻发布会上表示,对一些上市公司国有股比例过高的,鼓励支持引入战略投资者参与公司治理,更好地转换机制,推动上市公司质量的提高。 资本市场已成为国企混改的“主阵地”。数据显示,中央企业资产总额的65%已进入上市公司,近九成利润来源于上市公司。 “改革是激发企业内生活力的重要源泉。”中国宝武党委书记、董事长陈德荣表示,2021年,中国宝武将以国企改革三年行动为契机,实施混合所有制改革上市工程、实施具有宝武特点的中国特色现代企业制度建设工程、实施市场化经营机制创新工程,推动改革发展深度融合、高效联动,不断增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。中国宝武提出,三年行动中,要完成子公司“宜混尽混”“已混深混”,原则上一级子公司完成改制上市。 国家发改委经济体制与管理研究所企业研究室副主任李红娟认为,未来,从中央到地方会有一批优质国有企业集中上市。通过企业核心业务或整体上市,调整和优化股权结构,健全公司治理机制,优化市场化用人用工考核评价机制和薪酬分配机制,形成市场化的运营和创新创业的国企新机制,最大化激活企业内生发展动力。 科技创新注入新动能 作为科技创新的国家队,“十四五”时期,提升中央企业自主创新能力成为国企改革关键着力点。 从中国核、中国芯到中国车、中国船……中央企业不断创新、不断突破,攻克多项“卡脖子”关键核心技术,擦亮中国制造“新名片”。 4月10日,由中核集团中核二三承担的国际热核聚变实验堆(ITER)气体注入系统复合管道产品制造项目在广东惠州全部完成,最后一批产品将于近期运往法国。该系统是最高级别的真空部件。 近日,由中广核下属北京广利核系统工程有限公司研发的我国自主核级数字化仪控平台“和睦系统”,首次在核电站应急柴油机仪控系统领域实现应用。 3月17日,芯片制造重要一环取得突破。中国电科旗下装备子集团成功实现离子注入机全谱系产品国产化,可为全球芯片制造企业提供离子注入机一站式解决方案。 近日,中国船舶集团旗下中船动力集团自主研发的船用低速双燃料发动机(CX40DF)首台机在江苏镇江出厂交付,这意味着我国自主掌握了中小缸径船用低速发动机设计、制造和试验验证技术,初步构建起船用低速机研发技术体系。 李红娟认为,未来一段时期,国有企业改革创新和高质量发展,重点在于构建以企业为先导,以科技创新和技术创新为核心,以增强创新要素凝聚力和协同创新为抓手,打造一支以企业为带动力,创新链、产业链融合发展的国家战略科技力量,充分发挥国有经济在创新型国家建设和前瞻性战略性产业领域的引领作用。她建议,应探索支持企业创新的多元化政策工具,继续推进政府补助政策,加大对企业的补助力度。改革科技成果权益管理,积极探索开展赋予科研人员职务科技成果所有权或长期使用权的改革试点。并促进政产学研深度融合,高效推进企业国际科技合作。
2021-04-21
时隔10年,又见国内中小银行引入境外战略投资者。 4月20日,深圳银保监局发布批复公告称,同意深圳农商行定向发行约19.6亿股。其中,新加坡星展银行获批认购13.5亿股。 以深圳农商行总股本计算,本次投资入股后,星展银行将持有13%股份,成为该行第一大股东;原本各自持有深圳农商行5%~5.15%股份的前三大股东同样参与增资,将持股比例分别提升1个百分点。 “本次定向发行,在补充核心一级资本、增强资本实力的同时,通过引入国际化的银行机构作为战略投资者,我行股东结构将得到进一步优化。”深圳农商行相关负责人表示。 定增募集76亿元 据了解,深圳农商行此番拟向星展银行、深圳怀德股份、深圳华强资产管理集团、润杨集团(深圳)共4名机构投资者定向发行约19.6亿股股份,募集资金总额约76亿元。 其中,作为本次新引入的境外战略投资者,星展银行获批认购13.5亿股;怀德股份、华强资产管理集团、润杨集团作为深圳农商行原前三大股东,分别获批增持数量不等。 定向发行引入星展银行作为战略投资者,也意味着,深圳农商行将成为近10年来国内首家引入境外战略投资者的中小商业银行。 本次投资入股后,星展银行将持有深圳农商行13%的股份,成为该行第一大股东,并拥有董事会席位。其他5%以上股东仍为现有三家主要股东,该行仍然将保持市场化和相对分散化的股权结构。 深圳农商行方面认为,基于这种股权结构的公司治理模式,银行发展战略决策能够持续兼顾各方利益和关切,保证该行能够一以贯之地坚持稳健经营、不冒进的发展风格。 此外,深圳农商行已于2021年初制定了新的战略发展规划,明确了未来5年的发展方向。而本次定向发行和引进境外战略投资者,无疑能够帮助该行引入先进的管理经验和技术,加速推进“零售+科技+生态”战略的实施。 值得注意的是,此次定向发行股份还需进一步得到中国证监会批复,预计2021年上半年正式完成。 两者为何能“牵手”? 一边是亚洲最大的金融服务集团之一,一边是经营区域主要集中在深圳的头部农商行,双方为何以股权投资为纽带达成“牵手”? 在深圳农商行看来,战略投资者的引入标准主要是具备先进的技术、市场、渠道、品牌等战略资源,同时具备先进管理与零售银行经营经验,并经营效益持续向好,还有在境内投资设立子公司的本土化经验。 而星展银行在机构银行、财富管理、金融市场、风险管理和数字化转型等领域均取得了卓越的成就,能够与深圳农商行在跨境业务、零售业务等方面有较广阔的合作空间。 具体来说,深圳农商行可以借助星展银行在跨境业务、数字化转型、零售业务等领域的独特优势,通过技术转移、培训交流、业务合作等方式,提升数字化水平,加强零售业务,特别是为中高端客户提供财富管理服务的能力;同时,借助国际先进银行的合规风控经验,强化深圳农商行的风险管理体系,助推“零售+科技+生态”的战略实施。 对星展银行而言,此项交易也将助力该行扩大在中国的业务,通过深圳这个在粤港澳大湾区内人均GDP最高、增长最快的城市之一,加速星展银行在粤港澳大湾区的战略布局。 此外,本次投资对星展银行资本充足率的影响较小,拥有具吸引力的资本回报,能为该行带来显著的收益和净资产收益率的增加。 数据显示,自改制成立以来,深圳农商行年均净资产收益率(ROE)达17%以上,长期位居国内银行领先水平。截至去年末,该行总资产达5192亿元,存款余额逾4000亿元,年末不良贷款率仅为1.13%,拨备覆盖率近300%。 外资银行的“退与进” 事实上,外资战投曾在中资银行群体中风靡一时。 从2004年8月汇丰入股交行开始,一批外资银行作为战略投资者陆续入股当时羽翼未丰的中资银行,见证了后者从引资上市到发展壮大的蜕变过程。 然而在2008年金融危机之后,由于全球经济未能复苏,加上监管要求提高,外资银行流动性进一步告急,不得不回笼资金提升自身的核心资本充足率,以满足监管要求。这也致使外资银行从2008年末开始陆续对国有大行和股份行进行减持甚至清仓。 2016年开始,外资股东对中小银行的投资也开始撤退,其中,澳新银行就在2017年1月正式宣布出售其持有的上海农商行20%股权。但目前来看,外资行对中资银行的持股仍主要以对中小银行的投资为主。 邮储银行则于2015年底完成10家战略投资者的引进工作,其中包括瑞银集团、摩根大通、星展银行、加拿大养老基金投资公司、淡马锡、国际金融公司6家国际知名金融机构。而这也是距离最近的一次中资银行引入外资战投。 不过2018年以来,银保监会宣布了三轮共计34条对外开放新措施,涉及取消或放宽外资持股比例限制、放宽外资机构和业务准入条件、扩大外资机构业务范围、优化外资机构监管规则和简化行政许可流程等,形成了更大范围、更宽领域、更深层次的全面开放新格局。 期间,外资银行与中资银行的新增合作主要体现在子公司层面,包括共设消费金融公司、合作设立理财孙公司等。招银理财则于今年3月宣布,拟以增资形式引入摩根资产管理,成为首家引入外资战投的银行理财子公司。
◎记者 黄紫豪 ○编辑 陈羽 “我们已将绿色债券和绿色贷款纳入央行贷款便利的合格抵押品范围,并将创设碳减排支持工具,激励金融机构为碳减排提供资金支持。”人民银行行长易纲4月20日出席博鳌亚洲论坛2021年年会“金融支持碳中和”圆桌会议时表示。 在构建激励机制方面,易纲表示,人民银行还将通过商业银行评级、存款保险费率、宏观审慎评估等渠道加大对绿色金融和碳减排的支持力度。 易纲表示,要促进跨境绿色资金流动。一方面,将尽快制定绿色金融共同分类标准。目前,我们正与欧盟共同推动绿色分类标准的国际趋同,争取年内出台一套共同的分类标准,供国际投资者参考,促进国际绿色金融协同发展。 另一方面,将继续扩大金融业开放,便利国际投资者参与中国绿色金融市场。将在全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度的基础上,不断扩大外资金融机构业务范围,扩大资本市场双向开放,增强中国绿色金融市场对国际投资者的吸引力。 “目前中国宣布的从碳达峰到碳中和的时间较欧美发达地区要短得多,碳中和曲线斜率更陡峭,因此我们要付出更加艰苦的努力、提前做好应对,也要督促金融机构尽早转型。”易纲表示,将从央行层面和金融机构层面推出举措。 易纲表示,在央行层面,正研究在对金融机构的压力测试中,系统性地考虑气候变化因素。还将在外汇储备中继续增加对绿色债券的配置,控制投资高碳资产,在投资风险管理框架中纳入气候因素。金融机构层面,人民银行正在探索建立全国性的碳核算体系,已按季评价银行绿色信贷情况,正在研究对金融机构开展绿色信贷、绿色债券等的业绩评价体系。 “当然,我们目前的绿色金融发展也还存在一些问题。例如,部分资产的价格未充分体现环境的负外部性,这一方面是由于一些企业的环境信息还没有有效披露,另一方面是许多行业还没有纳入碳定价。”易纲表示,将要求金融机构做好有序、渐进绿色转轨。 在加强国际协调方面,易纲表示,人民银行将继续鼓励金融机构在“一带一路”投融资中深化落实,特别是要评估环境和气候风险,加强信息披露。将继续帮助发展中国家加强绿色金融能力建设,增强他们支持自身绿色转型、应对气候变化的能力。
DoNews 4月20日 消息(丁凡)今日,2021紫光展锐创见未来大会在线上举行,展锐重磅发布了5G业务新品牌——唐古拉系列,推出了Cat.1bis新技术特性,并分享了创新业务AR领域的最新商用进展。展锐旗下的一系列4G、5G芯片也被重新打造,其中T770是全球首款6nm EUV工艺的5G处理器,7月份上市。 紫光展锐执行副总裁、消费电子事业部总经理周晨介绍称,唐古拉是长江的发源地,孕育了璀璨的文明。“从现在开始,我们将打造展锐唐古拉产品家族。未来将分别会有6、7、8、9系四个产品系列。其中,唐古拉6系定位于5G普惠型产品,唐古拉7系强调产品体验升级,唐古拉8系主打性能先锋,唐古拉9系则代表着前沿科技。” 据悉,紫光展锐2019年发布了首款5G基带芯片V510,2020年又先后推出了两款5G智能手机芯片T7510和T7520。截至目前,已有超过50款搭载展锐5G芯片的终端品牌上市,在To B领域的行业应用案例超过百个,为物流、电力、采矿、交通、制造等行业的智慧化转型赋能。新品牌体系下,已规模量产的T7510型号更名为T740,T7520型号更名为T770。其中T770是全球首款6nm 5G芯片,已在今年年初成功回片,在不到150个小时内,通过关键测试。搭载T770的5G终端预计2021年7月份量产上市。 随着2021新一代Cat.1bis技术特性的发布和推广,展锐Cat.1bis芯片不只拥有物联网基础通讯能力,还在基础物联网功能上增加附加值,大大拓宽Cat.1bis技术的应用前景,实现从“万物互联”迈向“万物智联”,持续引领Cat.1bis技术标准演进;同时,更好地赋能全球物联网市场,持续构建更广泛的数字生态。 大会上,展锐还宣布与亮风台达成合作,共同研发5G AR智能眼镜。通过创新的5G+AI融合技术有效解决AR眼镜长期存在的技术痛点——包括延迟长、人机交互效率差、语音识别和人体动态识别不够清晰准确、有效感知环境不明显、画质不清晰等 ,进而提升产品智能体验。 周晨表示,生态共赢是展锐坚持的方向,将以创造价值为导向,持续进行业务创新。黄宇宁则强调,会继续引领工业物联网领域技术标准的演进,下一步将会对LTE Cat.4下行150M及LTE Cat.7上行100M的能力等级,在协议层面做更多的改进和增强,在AIoT、IWN、智能显示、汽车电子等领域持续开发新技术、落地新应用。
15分钟,40万额度的贷款审批通过了。南京爱之果教育公司的武老师称之为“及时雨”。他的公司做儿童英语及机器人编程培训,2020年突如其来的疫情打乱了他的经营计划,流动资金短缺,公司难以为继。武老师找了很多银行申请贷款,最终在江苏苏宁银行的手机APP上贷到了资金。 有了这笔钱,武老师开始了转型之路,购买了录播设备、开发线上教程。乘着在线教育的风口,他的公司转危为机,现在学生和员工都翻了倍。 这是多项利好政策下,众多民营、小微企业融资获得感增强的一个缩影。 更多金融活水流向实体经济 江苏是制造业大省、外贸大省,经济总量长期处于全国第二位,中小微企业超过300万家,存、贷款总量全国前列。 经济是肌体,金融是血脉,为实体经济服务是金融业的天职。疫情以来,面对企业融资难题,从监管部门到金融机构,南京市一系列扶持政策不断出台,确保金融活水精准浇灌实体经济。 仅以江苏苏宁银行为例,去年年初即开展了一系列行动:开辟小微企业贷款绿色通道,推出复工款产品,主动减免利息,推迟还款……2020年,该行普惠小微贷款户数9.2万户,较上年增长近9倍;户均贷款6.9万元,可以说服务的是小微中的小微。 2020年,南京在各项由第三方评估的城市营商环境排名中均处于全国第一方阵,在江苏省营商环境评价中获评最高分。在这样的环境下,即便是像江苏苏宁银行这样聚焦“缝隙业务”的企业,规模营收也做到了全国民营银行前三。 科技使金融服务更简单 “企业正处于转型关键期,在困难时期,更希望得到‘多快好省’的金融支持”,武老师道出不少小微企业主的心声。 为提升小微企业的融资效率,金融机构应主动创新,在市场结构、经营理念、创新能力和服务水平等方面不断提升。江苏是科技大省,科技发明专利连续多年名列全国前茅,银行等金融机构也都在积极借助科技优势进行金融创新。 武老师申请的微商贷正是科技创新的产物。江苏苏宁银行旗帜鲜明地提出“金融科技+场景金融=普惠金融”的经营逻辑,通过金融开放平台、反欺诈决策引擎、大数据风控、统一渠道系统等一系列技术,将金融服务无缝融入到最接地气的场景中去。而武老师们感受到的是“简单”,线上几个步骤、最快几分钟、无需担保抵押即可贷款。 小微企业融资贵、融资难是业界难题。敢贷、愿贷、会贷、能贷的背后,是金融服务的创新。在场景和科技的加持下,江苏苏宁银行“微商贷-金蝶效贷”项目中超过60%的客户为首次享受贷款服务。 经济兴,金融兴;金融活,经济活。我省发达的经济市场为金融机构发展提供沃土,而金融创新为实体经济转型升级注入力量。
昨日,证券时报记者从阿里司法拍卖平台获悉,内蒙古银行1.04亿股股权被拆分成4份将于4月25日开始拍卖,股权处置单位是温州市中级人民法院。 据了解,此笔股权的所有人是温州东海控股有限公司(简称东海控股),而前者正是内蒙古银行前十大股东之一,此次拍卖的股权占该行总股本的2.46%,也是东海控股所持有该行的绝大部分股权。 此笔股权的资产评估报告披露,2020年前11个月,内蒙古银行实现净利润5.17亿元,营业收入为7.07亿元。 逾1亿股权遭强制拍卖 据阿里司法拍卖平台,内蒙古银行的1.04亿股份分别被拆分成2000万股、2400万股和2笔3000万股共4份同时拍卖。上述股权的起拍价格合计为2.15亿元,相当于所公示的评估价格约3.04亿元基础上打了七折,折合约每股2.07元。 据内蒙古银行2019年年报,内蒙古自治区财政厅和内蒙古财信投资集团是该行第一大股东,合计持股约23%。而此次被强制执行股权拍卖的所有方东海控股是第十大股东,持股数量为1.1亿股,占该行股权比例为2.61%。 据中国执行信息公开网披露,东海控股共有4条失信被执行人纪录,最早的一条立案时间为2020年9月28日。值得注意的是,根据阿里司法拍卖的司法裁定书案号,正好对应的是上述4条失信记录。也就是说,内蒙古银行此笔股权被强制拍卖,源于东海控股成为失信被执行人被法院强制执行拍卖。 记者根据披露的法律文书案号在裁判文书网查询到,东海控股作为质押担保人,先后在2017年11月至2018年1月期间协助4家公司与恒丰银行温州分行签订了《最高额质押合同》进行贷款,并同时承担共计2.34亿元本金及利息等费用的连带清偿责任。值得注意的是,上述1.04亿内蒙古银行的股权正是2.34亿元贷款中的质押物。 由于4家公司在恒丰银行的贷款均未按照借款合同还款,形成不良贷款,恒丰银行遂将东海控股及4家公司全部起诉至法院,因而东海控股所持有的1.04亿股内蒙古银行股权将被拍卖,以偿还相关债务。 股权多次被强制拍卖 无一成交 作为实际“接盘者”的恒丰银行,能否如期收到1.04亿股权强制拍卖所变现的资金?目前来看,仍是个未知数。证券时报记者在阿里拍卖平台发现,内蒙古银行股权此前曾多次遭遇流拍。 根据司法拍卖记录,2019年至2020年期间,包括包头市华银工程机械有限公司持有的1730万股,新融投资控股集团持有的2000万股,北京泽润嘉源商贸有限责任公司持有的2722.81万股,包头市云恒投资有限公司持有的4992万股、杭州三赢实业有限公司持有的1.04亿股,均经历过多轮拍卖后均遭到流拍,无一成交。 而从上述拍卖记录的公示资料来看,股权所有者所持有的内蒙古银行股权,均是被法院执行强制拍卖或破产清算,换句话说内蒙古银行的部分股东因债权法律纠纷等原因,被法院强制拍卖了股权。 目前来看,被拍卖股权的股东大多通过质押等方式进行融资或担保,因而承担了相关债务的清偿责任。 国家企业信用信息公示系统披露,截至2021年3月末,内蒙古银行的股权出质记录达60次且均在有效期内,记者统计后发现,内蒙古银行共有约8.18亿股股权处于质押状态,约占该行总股本的19.4%。
◎记者 魏倩 ○编辑 陈羽 数字化转型趋势下,银行持续加码科技信息投入,储备技术,扩编人才,竞速金融科技。但在这样的竞速创新过程中,一些短板也暴露出来,薪酬体制就是其中之一。 上海证券报记者近期注意到,有股份行科技部门人士在网上吐槽奖金拖延发放,批评薪酬体系不合理,每月到手收入很少。据了解,银行科技部门薪酬体制基本沿用传统工资加年终奖形式,而且每年涨幅很小,与互联网公司同类岗位无法相比。 这类情况也增加了银行科技部门的招人难度,成为布局金融科技赛道的短板。有大行金融科技部门人士向记者表示,如果科技类岗位实行“多劳多得”的薪酬制度,或者参考互联网公司制度,有望提升银行对科技人才的吸引力。 受数字化转型和新冠肺炎疫情等影响,近年来,银行对金融科技的投入飞速增长。 数据统计显示,2020年银行机构信息科技资金总投入为2078亿元,同比增长20%;六大行的科技投入接近千亿元,几乎占了总投入的一半。其中,工商银行投入最多,达238.19亿元;同比增幅也最高,达45.47%。 股份行、城商行科技投入力度同样不小。股份行中,招商银行去年信息科技投入总额119.12亿元,同比增长27.25%,占营业收入的4.45%,同比提高0.73个百分点。无论是总额还是占营收比例都为股份行之首。 在科技人员配备上,科技人员占全行员工比例排名前三的是浦发银行、招行和工行,分别为10%、9.77%、8.1%。从人员增幅来看,招行和浦发银行去年似有“抢人”之势,同比增幅为50.3%、173%。 如此舍得“下血本”,主要目的是为了提高业务效率、降低成本、提升客户体验等。至于效果,看看银行在年报中描述的成绩就一目了然了。浦发银行构建的智能语音客服体系,外呼业务承载量可达每日20万通,相当于替代近800名外呼人员;疫情背景下,招行的数字化获客去年同比增幅都达两位数。截至2020年年末,招行App累计用户数达1.45亿户,增幅27.19%,借记卡数字化获客占比19.98%,信用卡数字化获客占比达62.82%。 为提升科技水平,成立金融科技子公司也是银行近些年的“大招”。截至目前,银行系金融科技子公司已有13家,近期都在招兵买马、扩编人才。建设银行旗下的建信金科今年计划招聘1000人,大多是人工智能、大数据等科技类相关岗位。 尽管银行如此重视并不断加大投入力度,但科技人才储备“一直很难”,其中一个重要原因,就与薪酬制度相关。 前述大行金融科技部门人士向记者表示,六大行科技人员薪酬体制都相似,主要由“基本工资+绩效+年终奖”构成。每个人因为入职级别不同,薪酬会有上下浮动,但总体上不会相差太大,而且每年没什么变动, 而这与互联网公司技术岗位相比差别很大。 股份行、城商行科技部门的薪酬体系可能与大行略有不同。一家上市股份行信息科技部门业务骨干向记者表示,该行科技人员薪酬体制沿用传统银行部门的薪酬制度,给到一个薪水“总包”,其中包含月薪、福利和年终奖,一般50%是月薪,50%是奖金。在这种情况下,月薪往往非常低,奖金也不会写入劳动合同,而是视上一年业绩而定,也就是“看天吃饭”。 这样的薪酬结构,导致银行科技部门岗位在市场上的吸引力大打折扣。上述大行金融科技部人士表示,每年该行校招的技术岗位人才,都是互联网公司筛选剩下的,而且这些毕业生对银行也会有同业比较,大多会选择头部银行。“不仅招人难,留人也难,行里培养了3年的人才,很快就被互联网金融科技公司高薪挖走了”。 业内人士认为,薪酬上可能比较有竞争力的是银行金融科技子公司。根据这类子公司的定位,一边是向银行内部输出技术服务,一边也会对外输出技术服务,在薪酬制度上有望突破传统银行机制。
春节之后,基金集中持有的白马股相继闪崩,中小盘股则获得基金经理的青睐。那么,公募基金是不是在一季度完成了大规模的调仓换股?事实上没那么简单。 随着上市公司一季报和公募基金一季报的陆续披露,一季度公募基金的操作动向逐渐显露。整体而言,对于白马股或许有基金机构阶段性低配,但是投资的视线一步也没有挪开;中小盘股成为一些基金机构的“新欢”,但是毕竟盘面小、冲击成本高,大体量资金一买就成重仓。整体而言,“小碎步”调仓换股,成为公募基金当下前进的姿势。 白马股的“劫数” 顺丰控股、中国中免、万华化学、恒瑞医药、正邦科技、宋城演艺……近期,这些基金重仓持有的白马股股价大幅波动。 例如,在4月14日,A股震荡上行,龙头白马股却依然下挫。正邦科技大跌9.48%,逼近跌停;恒瑞医药盘中闪崩,一度跌7.60%,最终收跌3.89%。 4月13日,中国中免午后“闪崩”跌停。Wind数据显示,中国中免13日成交额65.54亿元,龙虎榜数据显示,三机构席位合计卖出8.45亿元,沪股通买入9.57亿元并卖出4.14亿元。当天股价重挫的个股还有宋城演艺和康弘药业。数据显示,截至2020年末,共有1359只基金持有宋城演艺,康弘药业也有700只基金持有。旗下基金合计持有宋城演艺最多的基金公司是汇添富基金、兴证全球基金、交银施罗德基金。而康弘药业方面,截至2020年末,持有最多的基金公司也是兴证全球基金,持有6105.41万股。2020年年报显示,持有康弘药业数量最多的基金包括董承非管理的兴全新视野,持股数达1594万股;其次是景顺长城新兴成长、兴全社会责任、兴全趋势投资和兴全合丰三年持有,分别持有1300万股、1219万股、1173万股和1149万股。 统计数据显示,截至4月16日,包括贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、中国中免、立讯精密、隆基股份、泸州老窖、迈瑞医疗在内的2020年末基金前二十大重仓股中,有5只个股春节以来的跌幅超过30%,有8只个股同期跌幅在20%-30%之间,另有5只个股同期的跌幅在10%-20%之间。上述20只基金重仓股春节以来的平均跌幅为23.47%,同期上证指数下跌6.25%。其中,跌幅最大的是顺丰控股,春节以来下跌45.59%。 那么,在这些白马股上,那些公募基金大佬们是不是已经在一季度完成了调仓?答案是有调整,但是并不是投资者预计的那样简单。 4月16日,海康威视披露的一季报显示,张坤管理的易方达蓝筹精选基金继续大手笔增持,一季度共计加仓2000.01万股,按照区间成交均价计算,增持金额或达11.71亿元,期末持有市值超过50亿元,位列海康威视第8大流通股东。而在东方雨虹和国瓷材料的最新股东名单中,可以看到睿远基金投资大佬傅鹏博的最新操作。资料显示,自从睿远成长价值成立以来,这两只个股就一直出现在其重仓股中。在刚刚过去的一季度,傅鹏博对这两只重仓股都进行了减仓。不过,富国基金朱少醒管理的富国天惠成长,一季度反而大幅增持东方雨虹,其持股数从去年底的861.50万股,大举增加到了今年一季度末的1500万股。 中小盘的“喜乐” 尽管公募基金大佬们在白马股的操作上并不完全同步,但是市场风格转换、寻找中小盘股的机会,似乎是春节以来公募基金行业的共识。 在华泰柏瑞基金副总经理、量化与海外投资团队负责人田汉卿看来,在过去两年极端的结构化市场中,中小市值股票长时间被忽略,目前投资性价比较高,有不少上市公司成长性不错,估值也比较低,可以从中挖掘投资机会。不过,长期来看,A股市场大盘与小盘风格轮动,不能仅以市值来区分投资机会。景顺长城基金的基金经理李孟海指出,春节以来A股市场呈现较明显的风格转换,连续上涨多年的核心资产出现了显著回调,而沉寂多年的中小市值股票逆势上涨,预计2021年中小盘股在盈利增速和估值方面均具投资优势。 那么,公募基金是不是在中小盘股的投资上加大了布局的力度? 日前,好莱客发布的一季报显示,前十大流通股东中,中欧基金独占三席,成为唯一重仓持有的公募机构。具体来看,中欧创业板两年、中欧睿见混合、中欧嘉和三年在一季度末合计持有1366.67万股,合计持股比例为4.39%。而同日发布的好莱客2020年年报显示,截至2020年末,中欧创业板两年、中欧嘉和三年、中欧养老产业混合合计持有1280.98万股,持股占比为4.12%。此外,2020年末,中欧可转债债券持有好客转债2400万元,中欧养老产业混合持有好客转债1720.2万元。Wind数据显示,截至4月16日,好莱客的市值为52亿元。 亚玛顿披露的一季报显示,富国基金、中欧基金几乎“霸榜”前十大流通股东名单。除了ETF基金外,富国基金旗下富国低碳新经济混合、富国清洁能源产业、富国积极成长一年定开、富国天惠精选成长混合四只基金产品合计持有1146.12万股,持股合计占比高达7.17%。此外,中欧基金旗下中欧新动力股票、中欧中小盘股票、中欧嘉泽灵活配置混合三只产品合计持有460.28万股,持股合计占比为2.88%。 此前公司发布的2020年年报显示,截至2020年末,富国低碳新经济混合、富国天惠精选成长、富国清洁能源产业、富国积极成长一年定开合计持有1378.35万股,合计持股占比高达8.62%。从总数看,富国基金在一季度减持了亚玛顿,其中,富国天惠精选成长混合减持了276.06万股,而这只基金就是富国基金老将朱少醒在管理的。不过彼时中欧基金上述基金产品尚未出现在前十大流通股东名单之中。由此可见,中欧基金应该在一季度加仓了亚玛顿。具体到基金经理来看,富国基金除了朱少醒之外,杨栋管理的三只产品重仓亚玛顿;中欧基金则是王健、许文星和王培三位基金经理持有。Wind数据显示,截至4月16日,亚玛顿的市值为52亿元。 此外,新洋丰发布的一季报显示,易方达基金杨宗昌管理的易方达供给改革混合和易方达基金杨嘉文管理的易方达科益混合双双新进入新洋丰前十大流通股东之列,分别为新洋丰第五大和第八大流通股东,分别持有1491.74万股和1354.87万股,占比1.14%和1.04%。正心谷旗下产品正心谷价值中国专享同样进入了新洋丰前十大流通股东,位列第七大股东,持有1357.91万股。新洋丰最新的流通市值为199亿元。 调仓换股并不简单 “龙头白马股仍是不能忽视的机会,虽然风格可能切换,但是行业大市值龙头一定是资产管理机构重点布局的方向。市场目前的分歧在于白马股业绩是不是达到预期、下跌是不是到位。盈利提升和估值扩张,仍然在动态的调整之中。”上海一位公募基金经理指出。在他看来,龙头白马股的投资价值还在盈利和估值之间盘磨着,是以时间换空间,还是以空间换时间。 上述基金经理表示:“中小盘股已经出现很多机会,特别是制造业的一些细分领域优质企业,盈利较为稳定。因为市场风格偏好导致此前估值受到压制,投资性价比较好。但是,其劣势也很明显,对于大体量基金来说,无法大规模配置,以100亿元规模的基金为例,2%比例的配置就是2亿元,对于总市值仅在50亿左右的公司来讲,买入的周期必须拉长,冲击成本相对较高,对组合的收益贡献则没有那么明显。一旦投资失误,需要减持时,则会陷入卖出困难的情况。” 一位管理规模大约在50亿元的基金经理也向中国证券报记者描述了在中小盘股上的调仓换股成本问题。他本来希望重仓某一只中游制造业个股,但是,他表示:“每天盘面的成交量很小,要买到自己希望的量,大约需要三五天时间。而且一旦个股异动,很容易引起交易对手的警觉,投资的成本被迫抬升”。在这样的情况下,公募基金调仓确实只能用“小碎步”前进的模式。 那么,公募基金一季度调仓换股的整体“图景”到底是怎样的? 国泰君安策略首席分析师陈显顺指出,2021年1月为基金发行的高峰期,也是蓝筹股泡沫最为严重的时刻,其背后原因在于银行理财产品的预期收益率明显下滑,居民资金搬家效应的交易因素推动股市大涨。而到了春节后,大宗商品价格上涨推动通胀预期上行,美债收益率连续向上突破,流动性环境的变化使得交易推动的市场上涨戛然而止。从仓位数据上来看,基金大规模调仓行为尚未开启,但部分处于高位的基金重仓股微观交易结构恶化,表现为在市场无利空情况下快速下跌。 陈显顺进一步指出,年初以来由交易推动的行情由于美债收益率的上行以及流动性收缩而终结。尽管新发行基金额度迅速放缓,但赎回压力仍然可控。随着微观交易拥挤度的逐步改善,重仓股成交额逐步下行,当前机构重仓股已不存在大跌的空间。公募基金配置行为的本质在于对未来行业盈利趋势的判断。基于上述规律,陈显顺指出,接下来的1-2个季度,对于全年的行业景气认知将更为充分,预计公募基金也将迎来调仓较为密集的阶段。透过盈利超预期的线索,短期碳中和类型的周期品(钢铁)具有较好性价比,长期需要买入科技成长股。从2021年一季度及后续的业绩判断上,新能源车、半导体、消费电子等行业景气度仍然向好,且当前调整后估值水平相对合理。
截至4月15日,4月以来公告延长募集期限的产品已有10只,相比3月的38只依然呈现高发态势。此外,今年以来募集失败的基金数量已达8只,其中4月以来募集失败的基金就有3只。 ◎记者 陈玥 ○编辑 杨刚 伴随A股市场持续震荡,基金“好做不好发”的现象再度上演。进入4月,虽然A股市场有所企稳,但投资者追捧新基金的热情不再,延长募集期限甚至募集失败的新基金频频出现。 另一方面,基金经理对后市普遍表示谨慎。多位新基金拟任基金经理表示,核心资产调整至今依然难言低估,其他的投资主线也并不清晰,将尽量推后建仓时间,待市场趋势明朗后再加重仓位。 基金发行“股冷债热” 基金公开信息显示,截至4月15日,4月以来公告延长募集期限的产品已有10只,相比3月的38只依然呈现高发态势。此外,今年以来募集失败的基金数量已达8只,其中4月以来募集失败的基金就有3只。 也有好销的基金。截至4月15日,4月以来有16只基金提前结束募集,其中绝大多数是债券基金,“股冷债热”的现象愈加明显。 弱市中也有亮点闪现。例如4月13日发售的由泓德基金研究总监秦毅管理的泓德睿源三年,募集期仅为4天,募集首日规模即达24亿元,募集第3天规模增至近40亿元。作为近期市场中唯一一只新发的三年持有期产品,在市场情绪比较低迷的情况下交出了一份漂亮的成绩单。 但局部亮点难掩整体低迷。受春节长假后大幅调整影响,市场人气持续低迷,新基金发行也随之降温。中泰证券研报统计数据显示,3月股票型基金发行规模环比回落,3月新成立股票型与混合型基金发行份额分别为360.4亿份和1937.5亿份,远低于2月的523.5亿份和2131.6亿份,相比1月的605.5亿份和3897.3亿份几乎减半。进入4月,虽然市场有所企稳,但投资者对新基金的追捧热情已大不如前。 基金经理对建仓节奏和标的选择保持谨慎 基金发行难往往伴随着市场阶段性底部的出现,也就是通常所说的“好做不好发”。但是,即使近期市场有所企稳,基金经理对建仓节奏和标的选择依然保持谨慎。 “通过这一轮代价不大的调整,基本上释放了市场的大部分风险。目前我们去看持仓里的很多优秀公司,估值水平已经趋于合理。”一位正在发新基金的绩优基金经理表示,当前不会急于建仓,将用两到三个月的时间去做规划。“初期先建一个底仓,大概三成左右,之后再根据市场点位和建仓期限来做调整。今年不能执着于追求收益,更重要的是通过优选公司和适度分散来将回撤控制好。” 银华瑞祥一年持有期混合拟任基金经理唐能认为,当前无论是核心资产还是部分低估值绩优股都已具备长期投资价值。“我会将建仓时间尽量推后,越往后市场趋势会越清晰。如果市场出现幅度较大的调整,加仓的速度可能会更快一点,因为上涨的概率也更大。” 如何寻找优质公司?秦毅看好两大方向,一是代表经济结构转型升级趋势的产业升级,二是消费升级。具体到行业,制造业转型升级的投资机会包括光伏、新能源车、科技、智能制造和高端制造等,消费升级主要是医药加食品饮料。
上周A股市场维持震荡走势,A股ETF逾七成下跌,总成交额为1045.97亿元。整体来看,以区间成交均价估算,上周A股ETF资金净流入104.8亿元。基金人士认为,A股大概率维持震荡走势,但下行空间有限,市场仍存结构性机会,投资者可逢低布局。 宽基指数ETF受青睐 上周A股ETF逾七成下跌,其中,周期类ETF和半导体ETF集体下跌。华泰柏瑞中证稀土产业ETF下跌3.57%,嘉实中证稀土产业ETF下跌3.38%,广发国证半导体芯片ETF下跌3.19%,华夏国证半导体芯片ETF下跌2.92%,鹏华国证半导体芯片ETF下跌2.77%。 食品饮料ETF和新能源ETF逆势上涨,鹏华中证酒ETF上涨4.31%,华夏中证新能源汽车ETF上涨2.05%。 从资金流向来看,宽基指数ETF受资金青睐。Wind数据显示,以区间成交均价估算,上周上证50ETF净流入33.92亿元,中证500ETF净流入27.77亿元,华泰柏瑞沪深300ETF净流入15.30亿元。此外,工银瑞信上证科创板50成份ETF、嘉实沪深300ETF、易方达上证科创板50成份ETF等净流入超4亿元。 窄基指数ETF方面,券商类ETF遭资金减持,国泰中证全指证券公司ETF净流出3.34亿元,华宝中证全指证券公司ETF净流出1.29亿元。 A股下行空间有限 近期A股市场总体呈现震荡走势,成交持续低迷。华夏基金认为,A股市场后续维持震荡的可能性较大,但下行空间预计有限。年初以来A股的下跌主要源于估值收缩,而估值收缩主要来自于风险偏好的下行。消化估值有两种方式,一种是盈利增长消化估值,另一种是股价下跌消化估值。在现阶段,部分高景气度成长板块开始出现盈利上行和股价下跌共振消化估值的现象,配置性价比逐渐显现。 华夏基金建议从两个维度把握投资方向:一是关注周期和价值品种的交易机会,包括周期行业中的有色、化工、机械、海运,以及保险、银行地产等价值风格行业;二是智能汽车、新能源汽车、军工、免税等成长风格的优质资产,经过前期调整后,一些股票在景气度和估值层面出现中长期配置机会,可考虑逐步加仓。 相聚资本总经理梁辉也表示,当前市场估值处于历史中枢水平,并非处在真正的底部,投资者很难获得所谓“抄底”的预期收益。不过,市场估值结构分化严重,当前位置存在一些结构性机会,投资者可关注估值合理、盈利高速增长公司的投资机会。
◎马嘉悦 ○编辑 杨刚 在3月份的震荡行情中,私募仓位整体有所下降。最新数据显示,截至3月底,私募的平均股票仓位为70.52%,较2月底下降2.87个百分点。从行业配置看,私募连续两个月加仓近期调整较为明显的食品饮料行业。 业内人士表示,大多数私募有止损线规定,在春节长假后的调整过程中需要被迫减仓。今年可以关注超跌反弹机会,以及业绩超预期的低估值标的。 市场调整令私募被迫减仓 华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI指数)月报显示,截至3月底,该指数成分基金的平均股票仓位为70.52%,较2月底下降2.87个百分点。其中,股票持仓超过五成的成分基金比例为81.95%,较2月底下降3.01个百分点。 “公司规定产品净值回撤到一定程度后要强制止损,2月下旬的市场调整使得私募产品净值纷纷下跌,因此我们被迫从八成仓位降至六成仓位。”沪上一位私募基金经理透露。 私募排排网数据显示,截至3月底,纳入统计的23622只对冲基金今年以来的平均收益率为0.7%,亏损私募基金数量占比高达40.91%。比对此前的数据来看,私募前两个月的平均收益率为2.31%,正收益私募占比接近七成,私募整体业绩在市场震荡中遭遇挑战。 消费仍是私募主要配置方向 从调仓方向来看,私募3月更为关注食品饮料和房地产板块。数据显示,3月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为食品、饮料与烟草,房地产,以及制药、生物科技与生命科学,持仓增幅分别为1.09%、0.94%和0.54%;减幅最大的三个行业为半导体与半导体生产设备、材料和零售业,减仓幅度分别为1.22%、0.77%和0.53%。 值得注意的是,私募已经连续两个月增持食品饮料板块。历史数据显示,2月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的一个行业为食品、饮料与烟草,持仓增幅为0.97%。 关注超跌反弹与业绩超预期机会 春节长假后,以白酒为代表的消费板块回调明显。截至4月15日,白酒指数跌幅超过22%。在此过程中,私募连续加仓食品饮料板块,是何用意? “以贵州茅台为例,春节长假后的大幅下跌过程中其实存在很多交易性机会,3月止跌企稳后更是出现了反弹行情。因此,对于中小规模的私募来说,这是比较好的获利机会,而对于头部私募来说,长期投资视角下,贵州茅台在下跌过程中出现了相对合适的买点,这或许是私募整体加仓食品饮料板块的一个重要原因。”一位私募研究员分析称。 另外,私募今年较为青睐业绩超预期的标的。名禹资产表示,随着上市公司一季报披露进入尾声,市场可能又要重新寻找短期主线,后续可关注地产后周期中业绩超预期板块,以及一季度业绩显著超预期的个股。
4月新基金发行市场出现较大转变。一边是偏股基金发行降至冰点,本月启动募集的权益基金目前尚无一只成立,同时延长募集期、发行失败的基金也在迅速增多,另一边是多家公募转战固收市场,固收类产品成为基金公司与银行渠道力推的品类。 偏股基金发行降至冰点 无论新成立基金数量还是募集规模,4月数据均处于近一年以来的低位,延长募集期的基金扎堆出现。 Wind统计显示,按照基金认购日统计,截至4月16日,4月以来仅有3只新发基金成立(各份额合并统计),全部为债券型基金,股票型基金和混合型基金均尚未有新品成立。若以基金成立日作为统计标准,4月以来有42只基金成立,募集总金额462.69亿元,较今年前3月呈断崖式下滑态势。其中主动偏股混合基金仅10只,发行规模在同期发行总规模中占比13%。 按单只产品募集规模看,这些偏股混合基金平均发行规模仅6.01亿元。其中7只产品首发规模在2亿至5亿之间,发行规模最大的基金是4月12日成立的东方红远见价值,成立规模22.5亿元。 对比而言,即使在基金发行显著降温的3月份,以基金成立日作为统计标准,也有合计92只主动偏股基金成立,发行规模1615.99亿元,单只基金发行规模接近18亿元,其中仅偏股混合型基金就有74只,合计募资1419.76亿元,占当月成立总规模的半壁江山。 与此同时,一些正在发行的基金成为“发行困难户”。仅4月16日当天,就有两只主动偏股基金发布公告延长募集期。据记者统计,4月以来已有12只基金宣布延长募集期,偏股基金占绝对主力。另一方面,今年以来发行失败基金数量已达8只,其中一半为偏股混合基金。 基金公司转战固收市场 投资者心态转谨慎,基金公司也趁机转战固收市场,无论新基金发行档期安排还是营销推介,都将固收类产品放在重要位置。 4月以来成立的基金中,募集金额前10的基金中有7只为偏债型基金和二级债基。其中二级债基易方达悦安一年持有发行规模140亿元,中长期纯债基金浦银安盛盛华一年定开募集金额80亿元,南方誉享一年持有成立规模达32亿元。 具体来看,这些4月以来新成立的基金中股票型基金发行规模占比不到6%,且均为指数型基金。混合型基金发行规模占比33.37%。21只混合型基金合计募资154.66亿元,其中10只基金为偏债混合型基金,发行总规模88.59亿元,在所有混合型基金发行总规模中占比近六成。另外,11只债券型基金发行总规模281.54亿元,占比达60.75%,较前三月6.59%、10.13%、15.93%的比例陡然攀升。 从基金公司后续发行计划来看,固收类基金显著增多,与前三个月偏股基金一边倒的局面形成鲜明对比。 一位公募营销人士表示,春节过后A股市场宽幅震荡,公司原本想要限额发行两只主动偏股基金,现在也降低了发行目标,取消了募集规模限制,“现阶段新基金能成立就很不容易,因此公司也顺势降低预期。接下来将推出一只采取‘固收+’策略的基金”。 记者注意到,倾向于做绝对收益的基金公司目前也趁势推出了固收新品类。4月9日,易方达稳鑫30天滚动持有短债基金公告基金合同生效。该基金仅在4月6日发售一日即提前结束募集,募集规模4.4亿。另外,目前富国安泰90天滚动持有短债基金正在发行。
一季度A股市场风云突变,春节前涨势喜人、爆款基金频出,春节后开启核心资产“杀跌”模式。最新出炉的公募基金及上市公司一季报,揭开基金经理们一季度的投资路径,多位明星基金经理一季度积极减仓换股应对震荡。 数据显示,多只权益基金一季度降低股票仓位,行业配置上继续朝着顺周期、低估值板块倾斜,增加化工、有色、电子等行业的配置。 一季度降低股票仓位 换股瞄向低估值板块 面对一季度复杂的市场环境,更多基金经理采取减仓调股来应对。对已披露的基金一季报统计发现,部分权益基金一季度明显减持了股票资产,如东吴行业轮动基金股票仓位由去年年末的92.56%下降至一季度末的85.06%,东吴价值成长、东吴进取策略一季度股票仓位也下降了大约10个点,目前两只基金股票仓位均不足80%。 “固收+”基金中,中银裕利股票占基金总资产比例从去年底21.24%下降到一季末17.3%,仓位下降了3.94个百分点;中银珍利股票占基金总资产比例从去年底20.46%下降到一季度末17.56%,仓位下降了2.9个百分点。 东吴进取策略基金经理赵梅玲在回顾一季度操作时就表示,考虑到今年市场波动加大,在一季度降低了仓位水平和个股持仓集中度,更关注个股业绩的确定性和组合的性价比,减少净值波动,降低组合与业绩基准的偏离度。 部分次新基金在年初建仓期积极关注港股市场,今年1月19日成立的中庚价值品质基金一季度末持有港股资产占基金资产净值比例达到34.38%,其中港股板块中的金融类低估值大盘蓝筹股占比超过10个百分点。 低估值、顺周期板块是一季度权益基金主要调仓方向,中庚价值领航基金经理丘栋荣在季报中透露,一季度保持了股票资产和可转债的配置比例,行业配置上相对期初变化不大,整体组合仍保持偏向低估值和基本面风险较低行业的暴露,包括,广义制造业(电力设备、机械、轻工制造、军工、汽车零部件、服装制造、原材料初加工等)、地产、化工等顺周期行业。同时持续优化组合,减持了部分短期涨幅较大、隐含回报下降的个股、个券。 东吴行业轮动基金经理邬炜也表示,一季度保持对消费行业的超配,增加了对于金融行业的配置,并略降低了对新能源行业的配置。 有望延续盈利驱动特征 展望后市,多位基金经理在一季报中提到,流动性边际收紧依旧不支持类似去年的“拔估值”行情,未来选股的关注重点需放在企业盈利上。 东吴行业轮动混合基金一季报写到,展望下季度,宏观环境与一季度基本保持一致的概率较大,即经济复苏对盈利增长形成拉动,而流动性边际收缩可能对于估值带来压力。在这样的背景下,将继续坚持以企业的中长期业绩成长为核心来驱动组合中长期回报率的基本逻辑,并不断致力于挖掘竞争优势突出、行业土壤肥沃、估值合理的优质公司。重点跟踪的主要领域包括,食品饮料、家用电器、社会服务、生物医药、信息技术、新能源、高端制造等。 “我们积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会,坚持低估值策略。重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的行业,包括广义制造业、银行、地产、保险及中上游顺周期行业和偏成长的高端制造领域(电子、新材料、机械等)。”中庚价值领航基金谈到后市投资思路时如是分享。 中庚基金旗下另一只基金——中庚价值品质基金则主要关注,A股市场的中小盘成长性个股以及港股市场中的低估值大盘蓝筹股。 兴华永兴基金判断,全球经济未来仍将延续复苏节奏,叠加疫苗接种加速有利疫情控制、消费回暖推动补库存以及美国政府新一轮经济救助计划落地等因素,企业盈利将呈现同步改善趋势。虽然通胀压力持续上升,但考虑到全球经济复苏基础仍不牢固、疫情控制需要时间且仍有所反复等情况,短期流动性总体仍保持相对宽松,且边际有序收紧。预计国内市场延续盈利驱动特征,盈利高增长、估值相对合理的板块及个股仍将得到市场青睐,而国内外流动性、中美争端形势等因素变化将对市场形成扰动,波动可能加剧。
● 本报记者 欧阳剑环 银保监会副主席肖远企日前表示,今年不良贷款处置力度不减。业内预计,2021年银行资产质量管控仍将面临挑战,为此,银行持续加大拨备计提和不良处置力度,资产管理公司(AMC)也积极备战不良处置。 资产质量管理挑战犹存 银保监会最新披露的数据显示,银行业主要经营和风险指标处于合理区间。一季度末,不良贷款余额为3.6万亿元,较年初增加1183亿元,不良贷款率为1.89%,较年初下降0.02个百分点,逾期90天以上贷款与不良贷款比例为81.5%,继续保持在较低水平。 从近期密集披露的2020年上市银行年报看,包括六大国有银行在内的多家银行不良贷款率有所上升。在业内人士看来,部分领域信用风险值得关注。 招商银行年报披露,“当前世界经济形势仍然复杂严峻,疫情变化和外部环境存在诸多不确定性,国内经济恢复基础尚不牢固,疫情冲击导致的各类衍生风险依然存在,银行资产质量管控仍将面临挑战。” 中国银行研究院发布报告预计,2021年上半年不良贷款率一定程度上将小幅上升,在房地产融资、产能过剩行业、部分中小企业、个人消费金融等业务领域风险压力犹存。 谈到延期还本付息政策延续对银行不良贷款的影响,肖远企表示,延期还本付息政策有利于银行不良贷款下降。但银行对于中小微企业受疫情影响面临的困难和可能的违约要有充分估计,一方面帮助它们走出困境,另一方面也要进行内部压力测试,提足拨备,在不良资产处置、拨备计提方面留足余地。 不良处置力度不减 多位上市银行高管人士此前表示,有信心保持全年资产质量总体稳定。当前,各银行多措并举,力求增强风险抵补能力。 银保监会数据显示,一季度银行业新提取拨备4399亿元,拨备余额达6.6万亿元,银行通过发行优先股、永续债、二级资本债等工具补充资本1800多亿元。 肖远企表示,今年不良贷款处置力度不减。当前银保监会除了督促各家银行对不良贷款应核尽核以外,还要帮助银行简化畅通处置渠道、扫清处置障碍,特别是加强与有关部门合作,在司法认定以及相关程序等方面进一步简化。 与AMC达成债权转让协议是银行处置不良贷款的重要渠道。自单户对公不良贷款出售和个人不良贷款批量转让试点开展以来,不良转让市场呈现供需两旺的局面。记者注意到,开立不良贷款转让业务账户的机构数量也在不断增加。银行业信贷资产登记流转中心数据显示,截至4月16日,目前已有五大全国性AMC和31家地方AMC开立了不良贷款转让业务账户。 中国东方资产管理股份有限公司日前发布的《中国金融不良资产市场调查报告(2021)》称,资产管理公司受访者普遍认为,与2020年相比,2021年资产管理公司将适当加快处置进度以缓解来自资金成本、资本占用等方面的压力,二级市场投资者参与不良资产投资的态度将更加谨慎,通过配资方式参与不良资产投资受到越来越多的不良资产二级市场投资者青睐。2021年,不良资产一级市场规模将进一步扩大,疫情对不良资产市场交易活动的影响将逐步减弱,随着银行不良资产处置压力加大,不良资产市场成交规模有望保持相对均衡,在不同地区呈现不同特点。城市商业银行、股份制商业银行和农村商业银行的推包规模将较2020年显著增长。
◎杨 吉 会员制,我们并不陌生。即使在过去非互联网年代,这一销售策略也早已司空见惯。一家传统门店,不论它是卖音像制品,还是提供理发美容服务,申请办理会员卡和非会员的消费者,在均价、服务乃至某些产品的使用上总会有差异,有时区别还不小。人们可以从许多方面解释会员制的意义,但站在店家的角度,尽早回笼前期资金、与客户建立相对可靠的关系、形成稳定和可预期的经常性收入,这才是实行会员制的根本。 罗比·凯尔曼·巴克斯特对会员制展开了更深入与细致地研究。她较早提出“会员经济”的概念,并赋予其全新的内涵:个人和组织或企业之间,建立起的一种持续可信任的黏合度,这种关系是亲密双向、互惠互利的,企业将提供会员更好的福利,而后者则输出更高的忠诚度,协助企业实现持久增长的一种商业模式。在《会员经济》一书中,巴克斯特公布了她的研究成果,而该作品也首次系统回应了外界普遍的疑问,会员制怎么就变成新经济了?面对这种趋势,我们可以做些什么? 关于会员制为何会突然勃兴,并且近些年展现出强劲的商业潜力,巴克斯特认为主要源自两个外部驱动力:第一个是无处不在的互联网,用户可以通过多种设备接入互联网,随时随地获取想要的内容和服务;另一个是数据存储和处理成本大幅下降,这使得公司能够以很小的代价从容地满足客户的需求。不过,这些仍是表象。对一家企业来说,拥有大量用户数等于占有了同类市场的极大份额,而这又意味着其具备左右竞争格局和市场走向的能力。时至今日,那些会员制做得好的公司,几乎无一例外都是平台巨头,像流媒体业的“网飞”、餐饮连锁的“星巴克”、金融服务业的“美国运通”等。它们的现实示范佐证了“会员经济”的潜力与想象空间,这些成功者也因此具备了作为案例的研究价值。 本书的作者早年有过与网飞公司的合作经历,那段时间的工作交集让巴克斯特熟悉并试着进一步去了解网飞独创的“会员服务”,范围涉及从起初的DVD租赁到后期的在线视频付费观看。该模式现在有个更为响亮时髦的名称叫“订阅”,网飞前内容副总裁罗伯特·金奇尔还为此专门写了一本书《订阅:数字时代的商业变现路径》。不过在巴克斯特这里,它更适合被囊括在“会员经济”的概念中。正如她在书中所整理、归纳的那样,会员制在不同种类、不同规模的企业里通常表现为以下几类,除数字订阅外,还有在线社群类,如领英(全球职场社交网站)、Pinterest(图片分享平台);实施会员忠诚度提升计划类,像星巴克、凯撒娱乐公司;传统会员制公司类,如美国运通、T-Mobile;小型公司和咨询机构类,如位于加州的开普勒书店;还有一些属于非营利组织、专业协会及同业公会类。这之中,有些类别划分有重合、交叠,但总体上把当前会员制的普遍做法予以囊括。另外,作者也补充了两个中肯的意见,一是几乎所有组织都可以采取会员制,二是很多会员制会混合前面提及的数种类别。 在书的重点篇章,也是篇幅占比最大的第二、第三部分,巴克斯特分别介绍了打造会员经济的步骤环节和6个不同形态的会员制组织及其各自的行为特征。区别于过去的“会员制”,巴克斯特论及的会员本身已超越单纯的“名分”、“头衔”、“优惠”乃至“销售策略”。她认为,会员经济要求一个组织改变自身的文化和态度,而不仅仅是营销策略。这句话的意思是说,把企业的利润生计和未来发展牢牢地与“会员客户”深度捆绑、休戚与共,在他们所服务的对象中不再像过去那样有“会员”与“非会员”之分,而是从一开始就是服务会员,它有个最直观、简练的表述:“凡客户,皆会员”。 在这方面,网飞是最好的例证。你要在它的平台上点播、观看,前提必须得是会员,尽管具体到会员层级、价格区分以及对应的服务套餐上会有所不同。还有大型连锁超市Costco。它是全美第二大、全球第七大零售商,它的运营模式也是“会员经济”。在Costco,只有会员或者会员携带的消费者才能进场消费。与传统超商一买一卖赚差价不同,Costco的收入来源中,很大一部分就是来自会员的年费。据媒体披露,目前Costco有超过9000多万名会员,而网飞的全球会员数则已经达到2亿。接下来就是一笔再简单不过的经济账,人数乘以会费,每月的收入既可观又稳定。按照巴克斯特的观点,“会员的忠诚度将有助于企业的突破性增长”。 毫无疑问,“会员经济”是对“会员制”的再定义与再创新。数字时代的商业实践,赋予了会员经济崭新的内涵与外延。它不再是一种销售策略,而是一跃成为企业的商业模式、创造价值的关键。其中的纽带是“客户关系”,一种稳定的、长期的、双向互惠的关系。 和多数商业畅销书的风格、定位一致,巴克斯特的《会员经济》侧重在新知拓展和观念启迪上,它刷新了人们对于司空见惯的会员制的认知,从更高的站位去审视会员制的要义与价值。不过仅有理论还是不够,为此作者在书的最后部分向读者介绍了那些有志于蜕变为“会员经济”组织体的企业该如何实现转型。她通过援引大量人们耳熟能详的标杆公司,讲述它们在创业、经营、发展等不同时期所面对的难题和解决方案。不过客观地讲,从手把手教和可供检测、参照的标准来看,书中传授的这些经验、方法仍然是原则性的。 硅谷知名思想者、评论家凯文·凯利曾抛出过“一千粉丝理论”,说的是“只要拥有1000名忠实粉丝,并且假设他们愿意为你每年花费1000元,那么这笔费用足够一个人养家糊口”。该说法一度在网络空间流传,对于自媒体人、原创博主来说更是送去信心与希望。分析该说法,它的立论其实就是建立在社群运营和粉丝经济的基础之上,用一种更为通俗直白的方式进行了转述。如今,巴克斯特的会员经济则更像是该理论的“升级版”,它在适用主体、应用范围和商业形态上做了更进一步的延伸。 凡勃仑在《有闲阶级论》中曾把格调视作一种社会分层,借用他的说辞,会员经济也是一种消费社会的分层。它所蕴含的商业逻辑是,在坚守价值付费和体验经济的前提下,让愿意买单的人享受到更好、更新、更全面的服务。
2021-04-19


风险提示:观点仅供参考学习,不构成投资建议,操作风险自担。

版权所有: 上海点掌文化科技股份有限公司 (2012-2021)
互联网ICP备案 沪ICP备13044908号-1 广播电视节目制作经营许可证(沪)字第0428号 沪ICP证:沪B2-20150089 互联网直播服务企业备案号:201708210015
沪公网安备 31010702001519号 违法和不良信息举报热线:021-31268885 网站安全值班QQ:800800981 举报邮箱:

您还未绑定手机号

请绑定手机号码,进行实名认证。

立即绑定

X

您修改的价格将提交至后台审核审核时间为1个工作日,请耐心等待

确定 取消